Merkur AG indtræder i Frankrig: Køb af Société Française de Casinos bekræftet

Merkur AG foretager et stort træk i den europæiske spilindustri ved at annoncere sin indtræden på det franske marked. Det tyske selskab, ejet af Gauselmann Family Foundation, har indgået en aftale om at erhverve Société Française de Casinos (SFC). Denne overtagelse omfatter syv landbaserede kasinoer beliggende i hele Frankrig. Dette skridt er ikke blot en udvidelse af dets fysiske fodaftryk, men en beregnet strategisk indtræden på et marked, der i øjeblikket ser intens M&A-aktivitet fra store internationale spillere. Frankrig har altid været et betydeligt, men komplekst marked, og Merkurs indtræden signalerer en langsigtet forpligtelse over for regionen.

Tidspunktet for handlen er særligt bemærkelsesværdigt. I januar 2025 erhvervede den østrigske konkurrent Novomatic Vikings Casinos og dets 11 etablissementer. Senere, i juli, erhvervede Banijay Group, moderselskabet til Betclic, JOA Groupe og dets 33 resorts. Merkurs deltagelse i denne tendens fremhæver den strategiske betydning af franske landbaserede aktiver. En specifik fordel for Merkur og Novomatic er den franske regulatoriske model vedrørende spilleautomater. Operatører skal typisk købe maskiner gennem specialiserede leverandørvirksomheder kendt som Sociétés de Fourniture et de Maintenance (SFM). Da begge tyske grupper fremstiller deres eget udstyr, giver ejerskabet af kasinoer dem mulighed for at omgå disse mellemmænd og derved øge deres driftsmarginer.

Tal og fakta

De finansielle detaljer i Merkur-SFC-handlen demonstrerer stor tillid til det franske marked. Merkur har indvilliget i at betale 6,20 Euro per SFC-aktie, hvilket repræsenterer en svimlende præmie på 196 procent over den nuværende handelspris på 2,40 Euro. For indeværende år forventes SFC at generere en Brutto Spilleindtægt (GGR) på 22,5 millioner Euro og en Netto Spilleindtægt (NGR) på 13,3 millioner Euro. Den forventede EBITDA ligger på cirka 3,5 millioner Euro. En så høj præmie antyder, at Merkur ikke blot køber nuværende indtægter, men investerer i den potentielle fremtidige værdi af disse licenser, især i forbindelse med digital ekspansion.

Baggrund

Brancheeksperter mener, at disse overtagelser er en del af en bredere indsats for at forberede sig på legaliseringen af online kasinoer i Frankrig. I øjeblikket er det franske onlinemarked begrænset til sportsbetting, hestevæddeløb og poker. Der er dog et voksende momentum for en regulatorisk model, der ligner JADE-projektet, foreslået af brancheforeningen Casinos de France. Denne model vil sandsynligvis favorisere eksisterende landbaserede operatører ved udstedelse af nye online licenser.

"Set fra et regulatorisk udviklingsperspektiv er det svært at overse, at handlen placerer Banijay i en unik position: som en frontløber til at argumentere for online operatører og som en af de tre største landbaserede operatører, der er i stand til at påvirke en række vigtige regulatoriske og kommercielle samtaler." - Jake Pollard, Europæisk Korrespondent

Ved at sikre en fysisk tilstedeværelse sikrer Merkur sig en plads ved bordet under kommende regulatoriske diskussioner. Kombinationen af landbaserede aktiver og deres eksisterende ekspertise på internationale online spilmarkeder gør dem til en formidabel konkurrent, hvis og når Frankrig åbner sine digitale døre for casinospil.

Hvorfor det betyder noget for tyske spillere

For spillere baseret i Tyskland ændrer denne overtagelse ikke den indenlandske juridiske ramme defineret af Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021). Merkur fortsætter med at være en førende licenseret udbyder i Tyskland, underlagt strengt tilsyn af GGL. Tyske spillere er stadig bundet af den månedlige indbetalingsgrænse på 1.000 euro på tværs af alle licenserede sider, administreret via LUGAS-systemet, og indsatsgrænsen på 1 euro på virtuelle spilleautomater. Merkurs vækst i Frankrig styrker dog virksomhedens samlede økonomiske sundhed og sikrer, at de forbliver en stabil og pålidelig udbyder for det tyske marked, hvor forbrugerbeskyttelse og lovoverholdelse er altafgørende.

Hvad det betyder for GGL-licenserede kasinoer

Trækket indikerer, at licenserede operatører leder efter vækstmuligheder i regulerede eller snart-regulerede markeder for at modvirke indflydelsen fra ulicenserede offshore-sider. For det tyske GGL-licenserede fællesskab tjener Merkurs ekspansion som en målestok for, hvordan man udnytter produktions- og landbaseret ekspertise til at få fodfæste i nye territorier. Det fremhæver forskellen mellem etablerede grupper med fysiske aktiver og offshore-enheder fra Curaçao eller Malta, der mangler sådan infrastruktur. Denne stabilitet er en nøglefaktor, som tilsynsmyndigheder som GGL værdsætter, når de opretholder et sikkert spillemiljø i Tyskland.