CFTC søger nye definitioner af begivenhedskontrakter for at bekæmpe statslige gambling-påstande

En betydelig regulatorisk kamp udspiller sig i USA, da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) forsøger at cementere sin autoritet over forudsigelsesmarkeder. Formand Mike Selig leder en regulatorisk indsats for at redefinere hændelseskontrakter som finansielle swaps. Denne klassificering er beregnet til at beskytte disse markeder mod at blive kategoriseret som ulovlig hasard med hensyn til individuelle stater. Flytningen sker på et tidspunkt, hvor platforme som Kalshi og Polymarket oplever eksplosiv vækst og trækker vreden fra statslige regulatorer, der mener, at disse tjenester falder ind under deres hasardovervågning.

Agenturet har indsendt to centrale regulatoriske planer til gennemgang hos Det Hvide Hus' Office of Management and Budget (OMB). Et forslag sigter mod formelt at inkludere hændelseskontrakter inden for den juridiske definition af swaps, mens et andet søger at klargøre, at disse instrumenter ikke er forbundet med hasardspil i kasino-stil. Denne positionering er et strategisk træk for at underminere retssager fra stater, der anklager forudsigelsesmarkedsselskaber for at drive ulovlige hasardplatforme. Den juridiske kløft er betydelig, med føderale appelretter, der afgiver modstridende afgørelser om, hvorvidt CFTC har den rette jurisdiktion over disse produkter.

Tal og fakta

CFTC indgav sine regulatoriske anmodninger til OMB den 28. september 2026. Disse indleveringer inkluderer en ny regel for at udvide definitionen af swaps til hændelseskontrakter og en foreløbig endelig regel for at fjerne hasardprodukter fra swap-kategorien. I øjeblikket handler formand Mike Selig ensidigt, fordi præsident Donald Trump endnu ikke har nomineret de andre fire medlemmer af kommissionen. Denne unikke situation giver Selig mulighed for at drive politik uden den sædvanlige interne overvejelse af et fuldt fem-medlems bestyrelse.

Forudsigelsesmarkeder involverer typisk binære væddemål på målbare resultater, såsom valgresultater eller vejrbegivenheder. Disse kontrakter har normalt en fast udbetaling på 1 $. For eksempel kan en erhvervsdrivende købe en ja-position for 70 cents på en kontrakt, der spørger, om det vil regne. Hvis det regner, modtager den erhvervsdrivende udbetalingen på 1 $, hvilket giver en fortjeneste på 30 cents. CFTC argumenterer for, at disse er værktøjer til afdækning af økonomisk risiko, mens stater ofte ser dem som ren spekulation. Historien om disse markeder dateres tilbage til Iowa Presidential Stock Market i 1988, hvor CFTC først godkendte en reguleret børs, HedgeStreet, i 2004.

Baggrund

Spændingen mellem føderale og statslige regulatorer er nået kogepunktet på grund af den stigende kompleksitet af hændelseskontrakter. Nylige retsafgørelser fremhæver forvirringen: Sixth og Eighth Circuit Courts of Appeals afgjorde, at sportsrelaterede kontrakter på Kalshi ikke er swaps og bør være underlagt statslige hasardlove. Imidlertid havde Third Circuit tidligere besluttet, at CFTC har jurisdiktion. Denne juridiske ustabilitet tyder på, at USA's Højesteret muligvis i sidste ende bliver nødt til at give en endelig afgørelse.

Formand Mike Selig har været vokal om agenturets mission:

"CFTC har indledt en kampagne for at regulere forudsigelsesmarkeder som Kalshi og forsvare sig mod juridiske modreaktioner fra stater, der insisterer på, at de har magten til at føre tilsyn med visse kontrakter som hasardspil." - Mike Selig, formand for CFTC

Hvorfor det er vigtigt for tyske spillere

For spillere i Tyskland tjener denne amerikanske regulatoriske kamp som en advarselshistorie om definitionen af lovligt spil. I Tyskland giver GlüStV 2021 en meget klar, omend restriktiv, ramme. Forudsigelsesmarkeder, der opererer uden en GGL-licens, betragtes som ulovlige i Tyskland. Mens den amerikanske debat centrerer sig om, hvorvidt disse er finansielle instrumenter eller hasardspil, ville den tyske GGL sandsynligvis klassificere enhver begivenhedsbaseret væddemål som hasardspil, der kræver en streng lokal licens. Tyske brugere bør være opmærksomme på, at deltagelse i platforme som Polymarket eller Kalshi fra Tyskland ikke er beskyttet af lokale love og kan føre til juridiske problemer, da disse platforme ikke overholder grænsen på 1.000 euro pr. måned eller LUGAS-overvågningssystemet.

Hvad det betyder for GGL-licenserede kasinoer

Licenserede operatører i Tyskland drager fordel af et klart juridisk miljø, men står over for hård konkurrence fra offshore og uregulerede krypto-baserede forudsigelsesmarkeder. CFTC's forsøg på at legitimere disse markeder som finansielle swaps kan styrke internationale platforme til at søge lignende smuthuller i Europa. GGL er dog fortsat forpligtet til 1 euro spin-grænsen for spilleautomater og strenge spillersikkerhedsstandarder. For GGL-licenserede kasinoer understreger situationen i USA vigtigheden af en samlet regulatorisk front for at forhindre udhuling af spilleskatteindtægter og forbrugersikkerhed af platforme, der hævder at være finansielle tjenester, mens de tilbyder spil-lignende oplevelser.