NagaCorp: Hasashen Ci gaba Ya yiwa Kasuwar VIP Ridda

Ciwon masana'antar caccake na kudu maso gabashin Asiya a hankali yana samun karfi, amma tasirin annobar cutar ta COVID-19 yana nan a fili.

NagaCorp, babbar kamfani mai sarrafa sanannen NagaWorld Resort na Cambodia, tana nan kuma ana kallonta sosai.

S&P Global Ratings yanzu sun fitar da sabbin hasashe da ke nuna matsakaicin ci gaba ga kamfanin. Da alama NagaCorp na samun sabbin hanyoyin bunkasa kudaden shigarta, duk da asarar kasuwancin VIP da ta taba ba ta babbar riba.

Lambobi da Gaskiya

S&P Global Ratings na hasashen cikin wata sanarwa da suka fitar kwanan nan cewa NagaCorp, kamfani mai cinikin gidan caccaje da ke Hong Kong, za ta samu ci gaban kaso 3 zuwa 8 cikin dari a 2026 da 2027. Wannan babbar kimace. Tun a watan Mayu, hukumar kimanta ta riga ta yi hasashen samun ci gaban kudaden shiga kasa da kashi 5 zuwa 6 cikin dari. Kamfanin ya bayar da rahoton samun kudin shiga dala miliyan 713 da kuma EBITDA (samun kudin kafin riba, haraji, ragi, da kuma ramawa) dala miliyan 404 a 2025. Wadannan alkaluma sun wakilci kashi 40% da 60% kawai na matsayinsu na 2019. A 2019, kudin shiga ya kai dala biliyan 1.8 kuma EBITDA ya kai dala miliyan 667. Kashi mai yawa na wannan, kimanin kashi 70% naGross Gaming Revenue, ya fito ne daga sashen VIP, wanda galibinsu masu gudanar da ayyukan 'junket' ke samarwa. Ana hasashen wannan sashe ba zai dawo cikakken yadda yake ba.

Har zuwa karshen 2025, NagaCorp na da tsabar kudi kimanin dala miliyan 372. Biyan bashin da suka rage ya kunshi lamunin hannun jari na dala miliyan 70 kawai, wanda za a biya a Mayu 2026. S&P Global Ratings na hasashen rabo tsakanin bashi da EBITDA na kusan 0.3x na 2026 da 2027. Ana sa ran kashe kudi na kamfanin (Capex) kimanin dala miliyan 170 a 2026, kafin ya karu zuwa kimanin dala miliyan 380 a 2027 don aikin Naga3. Ana hasashen samar da fa'ida ga masu hannun jari na shekara-shekara na dala miliyan 100-120. NagaCorp ta sake fara biyan bashin rabo a 2025 da kaso 30%.

Bayanai

Kashi na farko na wadannan hasashen shine karfin halin kudi na NagaCorp, wanda karancin basussuka da kuma tsabar kudi mai yawa ya kara masa karfi. Kamfanin ya sarrafa kudaden shigarsa yadda ya kamata tun daga 2022, yana iyakance bashin da kashe-kashe. An fara sake biyan bashin ne a 2025. Dakatar da yarjejeniyar samar da kudade ga masu hannun jari don aikin Naga3 a Disamba 2025 yanzu ya ba kamfanin damar sake sarrafa aikin dala biliyan 3.5. Wannan za a iya samun kudinsa ta hanyar kudaden shigar kamfanin na cikin gida ko ta hanyar kasuwannin waje.

Sai dai kuma, har yanzu akwai damuwa game da zuba jari na gaba da kuma rarraba fa'ida ga masu hannun jari. Kamfanin na iya yin amfani da rarraba fa'ida mai nauyi ko kuma ya karbi manyan zuba jari a Naga3, wanda zai iya kare kudaden ajiyarsa. S&P Global Ratings na gargadi cewa hakan na iya lalata darajar kamfanin sosai. A karkashin yanayin da ba shi da kyau, rabo tsakanin bashi da EBITDA na Naga na iya kaiwa kusan 3x a 2029 idan biyan bashin ya kai kashi 60% kuma dala miliyan 650 ake kashewa a kowace shekara a kan Capex.

"Karfin halin kudi na Naga na samar da kariyar ta raguwa. Kamfanin ya gina tsarin bashi mai kyau wanda aka dogara da karancin basussuka da kuma tsabar kudi mai yawa." - S&P Global Ratings, rahoton mai nazarin kudi

NagaCorp a baya ta dogara sosai ga sashen VIP, wanda galibinsu masu gudanar da ayyukan 'junket' na kasar Sin ke samarwa. An takaita wannan dabarun kasuwanci sosai bayan sauye-sauyen ka'idoji a kasar Sin da kuma annobar cutar. Ana sa ran dawowar wannan yanki zai ci gaba da kasancewa mai kalubale. Duk da haka, hasashen na yanzu sun nuna cewa kamfanin na neman hanyoyin bunkasa kudaden shiga wadanda za su cike wannan gibin.

Me yasa hakan ke da mahimmanci ga 'yan wasa na Jamus

Ci gaban da ke faruwa a wani babbar kamfani na gidan caccaje kamar NagaCorp a Cambodia na iya zama kamar nesa a farkon gani. Duk da haka, sun nuna manyan yanayin duniya a masana'antar caccake. Ko dai a Asiya ko Turai, ka'idoji na canzawa cikin sauri. Jamus ta samar da ka'idoji masu tsauri tare da GlüStV 2021. Yanzu gidajen caccaje na kan layi dole ne su sami lasisin Jamus daga Hukumar Caccaje ta Tarayya (GGL). Wannan ya hada da iyakacin ajiya na Yuro 1,000 a kowane wata da kuma iyakacin fare na Yuro 1 a kowane juyawa ga wasannin kan layi. Tsarin kebe na tsakiya na LUGAS shima muhimmin sashi ne na kare 'yan wasa kuma yana da nufin hana yawan caccake. Wadannan matakan na da nufin samar da yanayi mai aminci da kuma alhaki. Sabanin haka, kalubalen NagaCorp sun nuna yadda kasuwa ke dogara sosai ga tasirin siyasa da kuma tattalin arziki na duniya. Kasuwa da ke da ka'idoji kamar Jamus na da nufin bayar da karin kwanciyar hankali da kuma tsaro. Duk da haka, yanayin nan sun yi tsauri sosai wanda 'yan wasa da dama ke ci gaba da amfani da masu bayarwa daga kasashen waje wadanda ke kaucewa wadannan iyakoki.

Abin da ke nufi ga gidajen caccaje da ke da lasisin GGL

Ga gidajen caccaje na kan layi da ke da lasisin Jamus, ci gaban NagaCorp na da tasiri kadan. Suna daure da bukatun GGL. GGL na aiki don sanya kasuwar ta zama mai jan hankali da kuma adalci ga masu bayarwa na GGL. Duk da haka, akwai bukatun a Jamus da suka fi tsauri fiye da sauran kasashen Turai kamar Malta (lasisin MGA) ko Gibraltar. Wannan yana nufin cewa masu bayarwa na GGL na fafatawa da masu bayarwa na haram wadanda ba sa bin ka'idoji masu tsauri. Maida hankali kan kare 'yan wasa da kuma bayyana gaskiya ya kasance mafi muhimmanci. Ta wannan hanyar ne kadai za a iya gina amincewa da kuma samar da kasuwar caccaje ta kan layi mai dorewa a Jamus a dogon lokaci. Ka'idojin Jamus na da nufin hana dogaro mai tsanani, kamar wanda ake gani tare da VIP junkets a Asiya. Duk da haka, GGL dole ne ta kuma tabbatar da cewa ba ta tsananta wa masu bayarwa masu halaltaka ba.