裁判での敗訴：予測市場は米国で違法ギャンブルと判断される

オンラインギャンブルの世界では、創造的な製品デザインを通じて厳格な規制を回避しようとする絶え間ない試みがあります。その顕著な例が、いわゆる予測市場やスポーツベッティング取引所であり、これらはブックメーカーではなく、単にイベント契約のマーケットプレイスであると主張しています。サンフランシスコの第9巡回区控訴裁判所は、この論理を明確に却下しました。画期的な判決で、裁判官たちはネバダ州がそのようなプラットフォームをギャンブル提供者として規制する権利を有することを認めました。この決定は、州の監督に対して共同で訴訟を起こしていた、KalshiEX、North American Derivatives Exchange、Robinhood Derivativesといった著名な企業に影響を与えます。

これらの事業者は、スポーツベッティング契約を、連邦機関である商品先物取引委員会（CFTC）の専属監督下にあるスワップまたはデリバティブとして位置づけようと試みました。そうすることで、州のギャンブル当局の厳格でしばしばコストのかかる要件を回避することを目指していました。しかし、裁判官たちは納得しませんでした。4月に行われた口頭弁論では、ある裁判官がすでに、これらの企業の議論を極めて高度な詭弁であると描写していました。今回公表された50ページの判決は、この懐疑論を裏付け、ラベルの変更だけでは活動の核心、すなわちスポーツイベントの結果に対する賭けを不明瞭にするには十分ではないことを明確にしています。

数字と事実

3人の裁判官によるパネルの判決は全会一致でした。ドナルド・トランプ氏が任命した米国巡回裁判事ライアン・ネルソン氏が意見を執筆しました。同週金曜日には、ネバダ州に有利な、さらに2つの短い判決も下されました。KalshiEXは以前、州がスポーツおよび選挙イベント契約を規制することを禁止する予備的差止命令を得ていました。この差止命令は現在取り消されました。特に痛烈だったのは、KalshiEXの広告であり、同社はそれを「全米50州で合法的なスポーツベッティングのための最初のアプリ」と呼んでいました。ネルソン判事は、この自己描写を直接、製品のギャンブルとしての性質を証明するために、同社に対して使用しました。

「我々は、Kalshiが[商品取引法]がスポーツイベント契約に適用される州のギャンブル規制を先制することを主張する可能性を示しておらず、地裁が差止命令の解除においてその裁量権を乱用しなかったと結論づける。」 - ライアン・ネルソン、第9巡回区米国巡回裁判事

背景

この対立は、金融商品とギャンブルの区別を中心に展開しています。KalshiEXとそのパートナーは、自社の契約が商品取引法（CEA）の下で法的にスワップとみなされるべきだと主張しました。ネルソン氏はこれに強く反対し、契約が指定された契約市場で取引されているという事実だけでは、それらが自動的に州の管理から除外されるわけではないと述べました。彼は、アプリで契約を購入することをラスベガスのカジノで賭けをすることと比較しました。どちらの場合も、ユーザーは金額を支払い、チームが勝てばより多くのお金を受け取ります。それがスワップと呼ばれようと賭けと呼ばれようと、取引の本質は変わりません。

Robinhoodはすでに、この判決に対して控訴する意向を発表しています。同社の広報担当者は、資格のあるすべての顧客が、連邦 CFTC によって規制されているこれらの市場にアクセスできるべきだと強調しました。業界にとって、これは深刻な打撃です。なぜなら、プロバイダーたちは CFTC の承認があれば、各米国の州の個別の法律に対処することなく、全国的な市場アクセスを得られると期待していたからです。

ドイツのプレイヤーにとっての意味

ドイツのプレイヤーにとって、この判決はここでも取られている明確な線を確認するものです。2021年のギャンブル国家条約（GlüStV 2021）は、金融賭博を装ったグレーゾーン製品の余地を残していません。ドイツでスポーツ賭博またはカジノゲームを提供したい者は、Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder（GGL）からのライセンスが必要です。このホワイトリストは、合法で安全なプレイのための唯一の証明です。ドイツのプレイヤーは、ライセンスされたサイトで、プロバイダー間の月額1,000ユーロの入金制限や、中央ロックアウトシステム LUGAS のような厳格な保護措置から恩恵を受けています。

金融市場規制を通じてローンチしようとするプラットフォームは、ドイツで困難に直面します。米国の判決は、世界中の裁判所が、法的殻だけでなく、オファーの実際のコンテンツをますます評価していることを示しています。したがって、ドイツのユーザーは、賞金が実際に支払われること、およびスロットの1スピンあたり1ユーロの制限などのプレイヤー保護が維持されることを保証するために、常にプロバイダーが GGL ライセンスを持っていることを確認する必要があります。

GGLライセンスカジノにとっての意味

GGLライセンスを持つ真面目なプロバイダーにとって、このニュースは肯定的です。規制の抜け穴を通じて不公平な優位性を得ようとする競合他社から、合法的な市場を保護します。ライセンスされたカジノは高額な税金を支払い、厳格な技術要件を満たしていますが、予測市場はしばしばこれらのコストを回避しようとします。第九巡回区の決定は、明確な境界を引き、世界中の州の規制当局の立場を強化します。ドイツでは、GlüStV 2021 の規則を遵守し、LUGAS および OASIS にシステムを接続しているオペレーターにとって、計画の確実性が継続することを意味します。