एसिया-प्रशान्त गेमिङ: S&P ले नीतिगत जोखिमहरूलाई क्रेडिट गुणस्तरको लागि महत्वपूर्ण मान्छ

एसियाली गेमिङ परिदृश्य हाल बढ्दो माग र नियामक अनिश्चितता बीचको महत्त्वपूर्ण तनावको अवधिबाट गुज्रिरहेको छ। S&P Global Ratings ले हालै "Asia-Pacific Gaming: Policy Risks Could Widen Credit Quality Gaps" शीर्षकको १२ पानाको रिपोर्ट सार्वजनिक गरेको छ, जसले अपरेटरहरूको क्रेडिट योग्यता स्थानीय राजनीतिक हावामा धेरै भर पर्ने कुरालाई जोड दिएको छ। यस क्षेत्रमा पर्यटन र मनोरञ्जन खर्चमा समग्र सुधार आए तापनि नीतिगत परिवर्तनहरू अचानक र अनुमान गर्न गाह्रो हुने क्षेत्राधिकारहरूमा लगानीकर्ताहरू झन् सतर्क हुँदै गएका छन्।

प्रतिवेदनले जुवाप्रतिको नैतिक धारणाले सरकारहरूले यस क्षेत्रलाई कसरी नियमन गर्छन् भन्ने कुरामा ठूलो भूमिका खेल्ने कुरामा जोड दिएको छ। S&P ले उद्धृत गरेको २०२५ को प्यु रिसर्च सेन्टरको सर्वेक्षण अनुसार, भारत, इन्डोनेसिया र दक्षिण कोरियाका लगभग ७० प्रतिशत वयस्कहरूले जुवालाई अनैतिक मान्छन्। यो संयुक्त राज्य अमेरिका वा अष्ट्रेलियाको तुलनामा ठ्याक्कै विपरीत छ, जहाँ करिब ३० प्रतिशतले मात्र यस्तो विचार राख्छन्। यो नकारात्मक धारणाले प्रायः राजनीतिज्ञहरूलाई द्रुत नीतिगत परिवर्तनहरू लागू गर्न प्रेरित गर्दछ जसले ठूला स्तरका एकीकृत रिसोर्टहरूको वित्तीय स्थिरतालाई बाधा पुऱ्याउन सक्छ।

तथ्याङ्क र तथ्यहरू

S&P Global Ratings ले व्यापार लचिलोपनका आधारमा यस क्षेत्रका आठ क्षेत्राधिकारहरूलाई वर्गीकरण गरेको छ। मकाउले आफ्नो विशाल बजार आकार र अनलाइन जुवा प्रतिस्पर्धामा उच्च लचिलोपनका कारण शीर्ष स्थान सुरक्षित गरेको छ। मकाउमा प्रभावकारी कर दर Gross Gaming Revenue (GGR) को ४० प्रतिशत नै कायम छ। सिंगापुर दोस्रो स्थानमा रहँदै स्थिर द्वयधिकार (duopoly) कायम राखेको छ। सिंगापुरमा कर संरचना स्पष्ट रूपमा परिभाषित गरिएको छ: प्रिमियम खेलाडीहरूले एक क्यालेन्डर वर्षमा GGR को पहिलो २.४ बिलियन SGD मा ८ प्रतिशत र सो सीमाभन्दा माथि १२ प्रतिशत कर तिर्छन्। अन्य खेलाडीहरूलाई पहिलो ३.१ बिलियन SGD मा १८ प्रतिशत कर लगाइन्छ, जुन त्यसपछि २२ प्रतिशतसम्म पुग्छ।

यसको विपरित, फिलिपिन्स सातौं स्थानमा छ भने न्युजिल्यान्ड आठौं स्थानमा छ। S&P ले उल्लेख गरे अनुसार यी बजारहरूले अनलाइन जुवाप्रति उदार मनोवृत्तिका कारण चुनौतीहरूको सामना गरिरहेका छन्, जसले भौतिक क्यासिनो लगानीको नाफालाई कम गर्न सक्छ। कम्बोडिया छैटौं स्थानमा छ, जहाँ नागाकर्पको नोम पेन्हमा एकाधिकार छ, तर उच्च स्तरका विदेशी पर्यटकहरूका लागि बजारको सीमित आकर्षणले यसको समग्र आकारलाई सीमित गर्दछ। जापान, २०३० को अन्तसम्म सक्रिय क्यासिनो नभएता पनि, आफ्नो बलियो नियामक सुपरीवेक्षण र MGM ओसाकाको अपेक्षित प्रभावका कारण तेस्रो स्थानमा परेको छ।

पृष्ठभूमि

गेमिङ क्षेत्रको राजस्व आगामी केही वर्षहरूमा वार्षिक ३ देखि ५ प्रतिशतले बढ्ने अपेक्षा गरिएको छ। यद्यपि, यो वृद्धि दर क्षेत्रको अनुमानित ४.४ प्रतिशतको कुल गार्हस्थ्य उत्पादन (GDP) वृद्धि भन्दा थोरै कम छ। एजेन्सीले सुझाव दिन्छ कि यात्रा र मनोरञ्जनको माग सामान्यतया आम्दानी भन्दा छिटो बढ्ने भए तापनि केही देशहरूमा कडा नियमहरूले त्यो गतिमा अवरोधकको रूपमा काम गर्छन्।

"संलग्न राजनीतिक प्रेरणाहरूले प्रायः आर्थिक स्थिरता भन्दा सामाजिक सुरक्षालाई प्राथमिकता दिन्छन्, जसले नीतिहरूमा द्रुत परिवर्तन ल्याउँछ।" - S&P Global Ratings रिपोर्टको निष्कर्ष।

आर्थिक अनुमानयोग्यता भन्दा सामाजिक सरोकारहरूको यो प्राथमिकताले क्रेडिट गुणस्तरको लागि अस्थिर वातावरण सिर्जना गर्दछ। जब सरकारहरूले सामाजिक मुद्दाहरू वा परिवर्तनशील राजनीतिक दरारहरू सम्बोधन गर्न आफ्नो ध्यान केन्द्रित गर्छन्, क्यासिनो अपरेटरहरूको व्यापार मोडेलहरू तुरुन्तै जोखिममा पर्न सक्छन्।

जर्मन खेलाडीहरूका लागि यसको महत्त्व

जर्मनीका खेलाडीहरूका लागि, एसियाको अवस्थाले नियमन गरिएको र पारदर्शी बजारको महत्त्वको सम्झना गराउँछ। जर्मन राज्य जुवा सन्धि २०२१ (GlüStV 2021) धेरै एसियाली बजारहरूमा अभाव भएको कुरा प्रदान गर्न डिजाइन गरिएको थियो: एउटा अनुमानयोग्य कानुनी ढाँचा। यद्यपि जर्मन नियमहरूले प्रति स्पिन १ युरोको सीमा र LUGAS प्रणाली मार्फत १००० युरो मासिक जम्मा सीमा जस्ता कडा खेलाडी सुरक्षा उपायहरू समावेश गर्दछ, तिनीहरूले कानुनी निश्चितताको स्तर प्रदान गर्छन् जसले खेलाडी र अपरेटर दुवैलाई सुरक्षित गर्दछ। आधिकारिक GGL ह्वाइटलिस्टबाट साइट छनौट गर्नाले अपरेटरले यी मापदण्डहरूको पालना गर्छ भन्ने सुनिश्चित गर्दछ, जसले चेतावनी बिना कानुन परिवर्तन हुन सक्ने क्षेत्राधिकारहरूसँग सम्बन्धित जोखिमहरूबाट बचाउँछ।

GGL-लाइसेन्स प्राप्त क्यासिनोहरूका लागि यसको अर्थ

GGL लाइसेन्स भएका अपरेटरहरूका लागि, जर्मन बजारको स्थिरता क्रेडिट योग्यताको सन्दर्भमा एक स्पष्ट प्रतिस्पर्धात्मक लाभ हो। फिलिपिन्स वा कम्बोडियाको उच्च जोखिमपूर्ण वातावरणको विपरीत, जर्मन नियामक प्रणाली पारदर्शी छ, जसले कम्पनीहरूलाई दीर्घकालीन लगानी गर्न अनुमति दिन्छ। करको भार र कडा सीमाहरूको बारेमा प्रायः बहस हुने गरे तापनि, S&P को प्रतिवेदनले वित्तीय संस्थाहरूका लागि अस्थिर कानुनी वातावरणमा उच्च-वृद्धि सम्भावना भन्दा स्थिरता अक्सर बढी मूल्यवान हुने कुरालाई जोड दिन्छ। लाइसेन्स प्राप्त जर्मन क्यासिनोहरूले खेलाडीहरूका लागि सुरक्षित आश्रय र लगानीकर्ताहरूका लागि भरपर्दो व्यापार मोडेल प्रदान गर्छन्, जुन एसिया-प्रशान्त क्षेत्रका धेरै भागहरूमा देखिने अस्थिरता भन्दा धेरै फरक छ।