Europäische Glücksspiel-Riesen unter Steuerdruck: Kostensenkungen und Fusionen

Die goldene Ära des ungebremsten Wachstums scheint für viele europäische Glücksspielanbieter vorerst vorbei zu sein. Während die Branche in den letzten Jahren oft durch neue Marktöffnungen in den USA oder Brasilien Schlagzeilen machte, rückt nun das europäische Kerngeschäft wieder in den Fokus. Doch der Grund ist weniger erfreulich: Massive Steuererhöhungen in wichtigen Märkten wie dem Vereinigten Königreich, Italien und Frankreich belasten die Bilanzen der großen Player wie Flutter, Entain und Lottomatica. Die Unternehmen stehen vor einer strategischen Zerreißprobe und müssen entscheiden, ob sie die Kosten an die Kunden weitergeben oder ihre eigenen Strukturen radikal verschlanken.

Besonders deutlich wird die angespannte Lage beim Marktführer Flutter Entertainment. Im dritten Quartal verzeichnete das Unternehmen zwar ein Umsatzwachstum von 4 Prozent im britischen und irischen Online-Segment auf 889 Millionen Dollar, doch die Kehrseite sind harte Einschnitte. Um die steigende Steuerlast abzufedern, kündigte der Konzern den Abbau von rund 1.400 Stellen im Bereich UK&I an. Das Management setzt voll auf Skaleneffekte und technologische Effizienz, um die Attraktivität für die Spieler nicht durch schlechtere Quoten oder geringere Boni zu gefährden. Dies ist ein riskantes Spiel, da die Konkurrenz ebenfalls unter Druck steht und teilweise bereits Marketingausgaben kürzt.

Zahlen und Fakten

Die nackten Zahlen aus den jüngsten Quartalsberichten offenbaren die Schwere der Situation. Flutter plant, bis zum Jahr 2029 zusätzliche 500 Millionen Dollar an Betriebskosten und Investitionsausgaben einzusparen. Im internationalen Geschäft sank das bereinigte EBITDA bereits um 14 Prozent, was primär auf die höheren britischen Glücksspielsteuern zurückzuführen ist. Auch Entain, die Muttergesellschaft von Marken wie Ladbrokes und bwin, spürt den Gegenwind. Obwohl das Online-Netto-Spielergebnis (NGR) im UK-Markt um 14 Prozent stieg, warnen Analysten von Goldman Sachs vor den langfristigen Folgen. Die am 28. Oktober beschlossene Erhöhung der Machine Games Duty von 20 auf 25 Prozent, die im April 2027 in Kraft tritt, könnte laut Schätzungen von Morgan Stanley den jährlichen Gewinn von Entain um etwa 25 Millionen Pfund drücken. Dies entspricht rund 12 Prozent des britischen Retail-EBITDA.

In Frankreich zeigt sich ein ähnliches Bild bei FDJ United. Die Bruttospielerträge (GGR) fielen in den ersten neun Monaten um 2,8 Prozent auf 6,26 Milliarden Euro. Nach Abzug der Steuern blieb ein Umsatz von 2,58 Milliarden Euro übrig, was einem Rückgang von 5,6 Prozent entspricht. Besonders dramatisch war die Entwicklung in den Märkten Großbritannien und Niederlande, wo der GGR von FDJ um 24,4 Prozent beziehungsweise 8,6 Prozent einbrach. Diese Zahlen verdeutlichen, dass regulatorische Eingriffe und steuerliche Belastungen das Wachstum im europäischen Raum massiv ausbremsen.

Hintergrund

Warum erhöhen die Regierungen gerade jetzt den Druck? In vielen europäischen Ländern suchen Finanzminister nach Wegen, Haushaltslöcher zu stopfen, und das Glücksspiel gilt oft als politisch leicht zu rechtfertigendes Ziel. Doch für die Betreiber geht es um mehr als nur Geld. Der CEO von Lottomatica, Guglielmo Angelozzi, betonte, dass der Druck auf kleinere Konkurrenten nicht neu sei, durch das neue Konzessionssystem in Italien aber intensiviert wurde. Seiner Meinung nach braucht man heutzutage Technologie, Produkte und eine optimale Kostenposition, um überhaupt noch wettbewerbsfähig zu sein. Dies führt zwangsläufig zu einer Konsolidierung des Marktes, da kleinere Anbieter die technologischen Investitionen und die Steuerlast nicht mehr gleichzeitig tragen können.

„Wir hatten wirklich zwei Möglichkeiten, als die Steuern stiegen. Eine war, das Marketing und die Großzügigkeit zu kürzen. Die andere war, unsere Größe zu nutzen, um die Investitionen in den Kunden zu schützen, und wir haben uns für das Zweite entschieden.“ - Dan Taylor, CEO von Flutter

Diese Strategie der „Flucht nach vorne“ teilen nicht alle. Evoke, das Unternehmen hinter Marken wie 888, musste im vergangenen Jahr 270 Filialen schließen. CEO Per Widerström wies deutlich darauf hin, dass solche Schließungen reale Auswirkungen auf Arbeitsplätze und Lebensgrundlagen haben. Es zeigt sich eine Kluft zwischen den globalen Riesen, die durch KI und Plattform-Migrationen Kosten sparen können, und den eher lokal geprägten Betreibern, die unter der Last der stationären Kosten und steigenden Abgaben zusammenbrechen.

Was heißt das für deutsche Spieler?

Für deutsche Spieler ist diese Entwicklung ein zweischneidiges Schwert. Deutschland gilt mit dem Glücksspielstaatsvertrag 2021 (GlüStV 2021) ohnehin als einer der am stärksten regulierten und besteuerten Märkte in Europa. Die 5,3-prozentige Einsatzsteuer auf Online-Slots und Poker hat bereits dazu geführt, dass viele internationale Anbieter ihre Auszahlungsquoten (RTP) senken mussten, um profitabel zu bleiben. Wenn nun auch in anderen großen EU-Märkten die Steuern steigen, sinkt der Spielraum für länderübergreifende Bonusangebote. Deutsche Kunden, die bei Anbietern auf der GGL-Whitelist spielen, müssen weiterhin mit dem strengen 1.000-Euro-Einzahlungslimit pro Monat und dem 1-Euro-Limit pro Spin bei Spielautomaten leben. Die Konsolidierung der Branche könnte dazu führen, dass weniger, aber technologisch ausgereiftere Portale übrig bleiben, was die Sicherheit durch LUGAS-Anbindung erhöht, aber die Vielfalt im Wettbewerb einschränken könnte.

Was das für GGL-Casinos heißt

Casinos mit einer Lizenz der Gemeinsamen Glücksspielbehörde der Länder (GGL) stehen vor der Herausforderung, trotz hoher Steuerlast und strenger Spielerschutzvorgaben attraktiv zu bleiben. Während MGA- oder Curacao-Casinos oft mit höheren Quoten werben, bieten GGL-lizenzierte Anbieter Rechtssicherheit und Schutz vor Spielsucht. Die aktuellen Entwicklungen in Europa zeigen, dass der regulatorische Druck zunimmt. Deutsche Anbieter müssen ihre Technologieplattformen effizienter gestalten, um die hohen Betriebskosten aufzufangen. Es ist zu erwarten, dass auch im deutschen Markt nur jene Unternehmen langfristig überleben, die über eine starke technologische Basis verfügen und die hohen Anforderungen an das zentrale Sperrsystem OASIS und die Überwachungsdatenbank LUGAS nahtlos erfüllen können, ohne die Nutzererfahrung zu beeinträchtigen.