Aanvragen voor Prediction Market ETF's nemen toe nu SEC goedkeuringen uitstelt

De financiële wereld en de gokindustrie komen steeds dichter bij elkaar. Momenteel staat de U.S. Securities and Exchange Commission, bekend als de SEC, voor een enorme uitdaging. Een golf van aanvragen voor Exchange-Traded Funds (ETF's) gebaseerd op voorspellingsmarkten veroorzaakt opschudding. Deze producten zouden beleggers in staat stellen om indirect te wedden op de uitkomst van verkiezingen, economische gegevens of zelfs sportuitslagen, verpakt als een traditioneel beursinstrument. Tot nu toe heeft de SEC echter geen van deze aanvragen goedgekeurd en blijft de beslissing uitstellen.

De interesse van investeringsmaatschappijen is enorm. Het gaat niet langer alleen om eenvoudige weddenschappen, maar om zeer complexe financiële derivaten gebaseerd op ja/nee-vragen. Terwijl de SEC nog steeds aan het beoordelen is, neemt de druk toe van branchegiganten als Roundhill Investments, Bitwise en GraniteShares. De regelgevende instantie beschrijft de voorgestelde structuren als nieuw en ziet een aanzienlijke behoefte aan verduidelijking voordat dergelijke producten voor de massamarkt kunnen worden goedgekeurd. De uitbreiding naar de sportsector is bijzonder explosief en opent een geheel nieuw niveau van speculatie.

Cijfers en feiten

De omvang van de huidige aanvragen is indrukwekkend. Minstens drie verschillende uitgevers hebben plannen ingediend voor een verbijsterend aantal van 128 ETF's. Dit pakket bevat alleen al 32 hefboomfondsen die beleggers in staat zouden stellen te wedden op de prestaties van National Hockey League (NHL)-teams. Experts van het economische en financiële adviesbureau Cornerstone Research wijzen erop dat de concepten veel verder gaan dan politieke gebeurtenissen. De aanvragen omvatten voorspellingen met betrekking tot ontslagen in de technologiesector, recessierisico's en prijsontwikkelingen op de cryptovaluta- en oliemarkten. Zelfs klimaatgerelateerde gebeurtenissen en beleidsbeslissingen zijn bedoeld als referentie-activa voor evenementencontracten.

De SEC heeft een periode voor openbare commentaar ingesteld die eind augustus 2026 afloopt. Dit betekent echter niet dat er onmiddellijk actie zal volgen. Cornerstone Research merkt op dat het verzoek om commentaar niet is gekoppeld aan een specifieke voorgestelde regel. Bovendien speelt de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) een cruciale rol. De CFTC werkt aan haar eigen regelgeving voor voorspellingsmarkten, gepland voor juni 2026. Dit regelgevingsmozaïek wordt verder gecompliceerd door lopende rechtszaken, zoals de zaak van het Kalshi-platform, dat ondanks rechterlijke bevelen nog steeds zijn producten aanbiedt in New York.

Achtergrond

Waarom aarzelt de SEC zo? De zorgen zijn divers en beïnvloeden fundamentele marktmechanismen. Analisten waarschuwen voor een gebrek aan liquiditeit en excessieve concentratie in deze specifieke nichemarkten. Een groot probleem is het risico op handel met voorkennis. Als een ETF gebaseerd is op politieke beslissingen of bedrijfsontslagen, kunnen individuen met voorkennis de markt manipuleren. Bovendien blijft het volkomen onduidelijk hoe de IRS deze producten fiscaal zal behandelen. Gaat het om vermogenswinsten of gokwinsten? Deze onzekerheid schrikt conservatieve beleggers af, terwijl speculatieve uitgevers aandringen op snelle toegang.

„De twee bedrijven breiden het concept uit van politiek naar economische uitkomsten gekoppeld aan ontslagen in de technologiesector, recessierisico en prijzen in de cryptovaluta- en oliemarkten.“ - Analisten, Cornerstone Research

Waarom het ertoe doet voor Duitse spelers

Voor Duitse spelers en beleggers is de situatie duidelijk: dergelijke producten hebben momenteel geen kans op goedkeuring in Duitsland. De Staatsverdrag inzake Kansspelen 2021 (GlüStV 2021) stelt zeer strikte grenzen aan wat onder legaal gokken valt. In Duitsland zijn sportweddenschappen en online casino's streng gereguleerd. De Gezamenlijke Kansspelautoriteit van de deelstaten (GGL) zorgt er nauwgezet voor dat alleen aanbieders op de officiële whitelist opereren. Een ETF die in wezen een sportweddenschap is op NHL-wedstrijden, zou in Duitsland onmiddellijk falen vanwege strikte regels voor spelersbescherming. De stortingslimiet van 1.000 euro per maand via het LUGAS-systeem en de inzetlimiet van 1 euro per draai op virtuele slots laten zien hoe belangrijk preventie is voor de Duitse wetgever. Het omzeilen van deze regels via financiële producten zal niet worden getolereerd.

Wat het betekent voor door de GGL gelicentieerde casino's

Duitse casino's met een GGL-licentie hoeven zich voorlopig geen zorgen te maken over concurrentie van dergelijke financiële producten. Hoewel de grenzen tussen wedden en beleggen in de VS vervagen, blijft de Duitse markt duidelijk gescheiden. Aanbieders in Duitsland profiteren van de wettelijke zekerheid die de GGL-licentie biedt. Ze moeten zich er echter van bewust zijn dat internationale trends op de lange termijn lokale discussies kunnen beïnvloeden. Niettemin blijft de regel gelden: wie legaal in Duitsland wil spelen, vindt de whitelist als enige veilige contactpunt. Producten van MGA- of Curacao-aanbieders, die vaak adverteren met minder strenge regels, blijven illegaal in Duitsland en bieden geen bescherming van de Duitse autoriteiten.