أسواق التنبؤات في المحكمة العليا: Crypto.com و Robinhood تطالبان بالوضوح

لقد وصلت المعركة حول التصنيف القانوني لأسواق التنبؤ في الولايات المتحدة إلى نقطة غليان حرجة. قدم كبار اللاعبين في الصناعة، بما في ذلك Crypto.com و Robinhood Markets، التماسات إلى المحكمة العليا للولايات المتحدة لتسوية نزاع اختصاص قضائي متزايد. في قلب المسألة يكمن ما إذا كان لدى منظمي ألعاب الولاية السلطة للتدخل في تداول عقود الأحداث، أو ما إذا كانت هذه الأسواق تقع تحت الإشراف الفيدرالي الحصري لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). تجادل المنصات بأن عروضها ليست قمارًا بل أدوات مالية معقدة محمية بموجب قانون تداول السلع (CEA).

يمثل هذا النزاع تهديدًا وجوديًا للصناعة. من شأن التصنيف على أنه قمار أن يتطلب من منصات مثل Kalshi و Polymarket الحصول على تراخيص فردية في كل ولاية، وهي عملية مكلفة ومرهقة قانونيًا. حاليًا، يزداد الوضع تعقيدًا بسبب انقسام سياسي. تسعى إدارة ترامب إلى الحفاظ على السيطرة الفيدرالية على هذه الأسواق، بينما يسعى ائتلاف ثنائي الحزب من 44 مدعيًا عامًا في الولاية للحفاظ على الإشراف على القمار على مستوى الولاية. خلق هذا التباين مجموعة من القوانين التي تخنق الابتكار وتترك كل من المشغلين والمستخدمين في حالة من عدم اليقين.

الأرقام والحقائق

الأساس القانوني لهذا الصراع هو قانون تداول السلع لعام 1936، الذي أنشأ الإطار القانوني لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). يمنح القانون، الذي تم تعديله عدة مرات، سلطة هيئة تداول السلع الآجلة لنشر اللوائح في الباب 17 من لوائح القوانين الفيدرالية. ينبعت الإلحاح للتدخل من المحكمة العليا من أحكام متعارضة في المحاكم الأدنى. صوتت محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الثالثة مؤخرًا بنتيجة 2-1 لمنع نيوجيرسي من إنفاذ قوانينها الخاصة بالمراهنات الرياضية ضد Kalshi. على العكس من ذلك، حكمت محكمة الاستئناف للدائرة التاسعة الأسبوع الماضي لصالح منظمي نيفادا، مما أجبر Kalshi على إغلاق عملياتها المحلية على الفور.

لا تزال المصطلحات نقطة خلاف رئيسية. يجادل منظمو الألعاب بأن أسواق التنبؤ تستخدم لغة المراهنات على نطاق واسع لجذب العملاء بينما تدعي في نفس الوقت أمام المحكمة أنها ليست منصات قمار. لاحظ ديلان هيدتلر-غوديت، نائب رئيس السياسات بالنيابة في مشروع الرقابة الحكومية، أن هذه ليست مجرد قضية حزبية بل مسألة أساسية تتعلق بالفيدرالية. إذا تم تعريف عقود المراهنات الرياضية على أنها "مقايضات"، فإنها تقع تحت اختصاص هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). إذا تم اعتبارها رهانات، فإنها تقع تحت اللوائح الصارمة والمستقرة التي طبقتها الولايات على الكازينوهات وحلبات السباق لعقود.

خلفية

لقد اكتسب الجدل اهتمامًا عامًا كبيرًا نظرًا للمشاركة رفيعة المستوى. انضم دونالد ترامب جونيور، نجل الرئيس السابق، إلى Kalshi كمستشار استراتيجي في عام 2025 ويحمل حصة مالية في الشركة. هذا يضع موقف الإدارة في معارضة مباشرة للعديد من المدعين العامين الجمهوريين الذين يعتبرون السيادة الحكومية أمرًا بالغ الأهمية. يقترح هوارد فيشر، شريك في Moses Singer والمدعي العام السابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات، أن أقسام الولايات مجهزة بشكل أفضل للتعامل مع الإشراف على هذه الأسواق نظرًا لمستويات موظفيها الأكبر مقارنة بالوكالات الفيدرالية.

"بدلاً من وجود أقسام مخصصة في كل ولاية تضم 10 أو 20 أو 30 شخصًا أو أكثر، سيكون لديك شخص واحد أو شخصين، ربما، على المستوى الفيدرالي قد يكونون أو لا يكونون موظفين سابقين في أسواق التنبؤ." - هوارد فيشر، شريك في Moses Singer

هذا القلق بشأن ضعف الرقابة الفيدرالية تشاركه العديد من الخبراء. في هذه الأثناء، تتفجر أحجام التداول على هذه المنصات حيث يراهن المستخدمون على كل شيء بدءًا من نتائج الانتخابات وحتى زيادات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية. تؤكد المنصات أنها تقدم خدمة عامة من خلال تجميع الذكاء الجماعي وتقديم تنبؤات أكثر دقة من استطلاعات الرأي التقليدية. ومع ذلك، بالنسبة للمنظمين في أتلانتيك سيتي ولاس فيغاس، تبدو هذه الأسواق منافسين مباشرين يحاولون التحايل على المتطلبات الصارمة لحماية اللاعبين والضرائب.

لماذا يهم اللاعبين الألمان

في ألمانيا، الوضع أوضح بكثير بسبب المعاهدة الحكومية بشأن المقامرة لعام 2021 (GlüStV 2021). يجب إدراج مقدمي خدمات ماكينات القمار عبر الإنترنت أو المراهنات الرياضية في القائمة البيضاء الرسمية لهيئة المقامرة المشتركة للولايات (GGL). تواجه أسواق التنبؤ التي تقدم رهانات على الأحداث السياسية أو الاجتماعية عقبات كبيرة في ألمانيا، حيث يقتصر كتالوج الرهانات المسموح بها بشكل صارم. بالنسبة للمستخدمين الألمان، يعتبر الصراع الأمريكي بمثابة تحذير: التعامل مع المنصات الأجنبية مثل Kalshi أو Polymarket دون ترخيص GGL يعتبر مقامرة غير قانونية. لا تلتزم هذه المنصات بمعايير السلامة الألمانية، مثل حد الإيداع الشهري البالغ 1000 يورو، أو نظام المراقبة LUGAS، أو حد 1 يورو لكل دورة.

ماذا يعني ذلك للكازينوهات المرخصة من GGL

لا تواجه الكازينوهات الألمانية المرخصة حاليًا أي تهديد مباشر من عقود الأحداث، حيث من غير المرجح أن توافق GGL على هذه المنتجات الهجينة المالية والمراهنات. ومع ذلك، توضح القضية التي تشمل Crypto.com و Robinhood كيف يتلاشى الخط الفاصل بين التداول والمقامرة على مستوى العالم. يستفيد المشغلون المرخصون في ألمانيا من اليقين القانوني الذي تفتقر إليه المنصات الأمريكية حاليًا. بينما تتجادل المحاكم الأمريكية حول الأسبقية الفيدرالية مقابل الولائية، توفر GlüStV 2021 إطارًا مستقرًا. يتمتع المشغلون الذين يلتزمون بهذه القواعد الصارمة بالحماية من الاستبعادات المفاجئة للسوق، مثل تلك التي شوهدت في نيفادا، طالما أنهم يحافظون على معايير حماية اللاعبين الخاصة بهم.