Pasar Prediksi di Mahkamah Agung: Crypto.com dan Robinhood Menuntut Kejelasan

Pertarungan mengenai klasifikasi hukum pasar prediksi di Amerika Serikat telah mencapai titik kritis. Pemain-pemain besar industri, termasuk Crypto.com dan Robinhood Markets, telah mengajukan petisi ke Mahkamah Agung Amerika Serikat untuk menyelesaikan sengketa yurisdiksi yang berkembang. Inti masalahnya adalah apakah regulator perjudian negara bagian memiliki wewenang untuk campur tangan dalam perdagangan kontrak peristiwa, atau apakah pasar-pasar ini berada di bawah pengawasan federal eksklusif Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Platform tersebut berpendapat bahwa penawaran mereka bukanlah perjudian melainkan instrumen keuangan yang kompleks yang dilindungi oleh Undang-Undang Perdagangan Komoditas (CEA).

Sengketa ini merupakan ancaman eksistensial bagi industri. Klasifikasi sebagai perjudian akan mengharuskan platform seperti Kalshi dan Polymarket untuk memperoleh lisensi individu di setiap negara bagian, sebuah proses yang mahal dan memberatkan secara hukum. Saat ini, situasinya semakin rumit oleh perpecahan politik. Pemerintahan Trump berupaya mempertahankan kendali federal atas pasar-pasar ini, sementara koalisi bipartisan dari 44 jaksa agung negara bagian berjuang untuk mempertahankan pengawasan perjudian di tingkat negara bagian. Perbedaan ini telah menciptakan tambal sulam hukum yang menghambat inovasi dan membuat operator maupun pengguna dalam keadaan ketidakpastian.

Angka dan fakta

Landasan hukum konflik ini adalah Undang-Undang Perdagangan Komoditas tahun 1936, yang membentuk kerangka kerja hukum bagi CFTC. Undang-undang tersebut, yang telah diamandemen beberapa kali, memberikan wewenang kepada CFTC untuk menerbitkan peraturan dalam Title 17 Kitab Peraturan Federal. Mendesaknya intervensi Mahkamah Agung berasal dari putusan yang saling bertentangan di pengadilan yang lebih rendah. Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit ke-3 baru-baru ini memutuskan 2-1 untuk memblokir New Jersey agar tidak memberlakukan undang-undang perjudian olahraganya terhadap Kalshi. Sebaliknya, Pengadilan Banding Sirkuit ke-9 memutuskan minggu lalu untuk mendukung regulator Nevada, memaksa Kalshi untuk segera menutup operasinya di sana.

Terminologi tetap menjadi poin utama perselisihan. Regulator perjudian berpendapat bahwa pasar prediksi secara ekstensif menggunakan bahasa taruhan untuk menarik pelanggan sambil secara bersamaan mengklaim di pengadilan bahwa mereka bukan platform perjudian. Dylan Hedtler-Gaudette, wakil presiden kebijakan sementara di Project on Government Oversight, mencatat bahwa ini bukan sekadar masalah partisan tetapi pertanyaan mendasar tentang federalisme. Jika kontrak taruhan olahraga didefinisikan sebagai "swap", mereka berada di bawah yurisdiksi CFTC. Jika mereka dianggap taruhan, mereka berada di bawah peraturan ketat yang telah diterapkan negara bagian ke kasino dan arena pacuan kuda selama beberapa dekade.

Latar belakang

Debat ini telah menarik perhatian publik yang signifikan karena keterlibatan profil tinggi. Donald Trump Jr., putra mantan presiden, bergabung dengan Kalshi sebagai penasihat strategis pada tahun 2025 dan memiliki kepentingan finansial di perusahaan tersebut. Hal ini menempatkan sikap pemerintah dalam oposisi langsung terhadap banyak jaksa agung Partai Republik yang memandang kedaulatan negara sebagai hal terpenting. Howard Fischer, seorang mitra di Moses Singer dan mantan jaksa SEC, berpendapat bahwa departemen negara sebenarnya lebih siap menangani pengawasan pasar ini karena tingkat staf mereka yang lebih besar dibandingkan dengan lembaga federal.

"Daripada memiliki departemen khusus di setiap negara bagian dengan 10, 20, 30 orang atau lebih, Anda akan memiliki satu, atau mungkin dua, orang di tingkat federal yang mungkin atau mungkin bukan mantan karyawan pasar prediksi." - Howard Fischer, Mitra di Moses Singer

Kekhawatiran mengenai pengawasan federal yang lemah ini dibagi oleh banyak pakar. Sementara itu, volume perdagangan di platform-platform ini meledak karena pengguna bertaruh pada segala hal mulai dari hasil pemilihan hingga kenaikan suku bunga bank sentral. Platform mengklaim mereka menyediakan layanan publik dengan mengumpulkan kecerdasan kolektif dan menawarkan prediksi yang lebih akurat daripada jajak pendapat tradisional. Namun, bagi regulator di Atlantic City dan Las Vegas, pasar ini tampaknya merupakan pesaing langsung yang mencoba melewati persyaratan ketat perlindungan pemain dan perpajakan.

Mengapa ini penting bagi pemain Jerman

Di Jerman, situasinya jauh lebih jelas karena Perjanjian Antar Negara tentang Perjudian 2021 (GlüStV 2021). Penyedia slot online atau taruhan olahraga harus terdaftar di daftar putih resmi Otoritas Perjudian Gabungan Negara Bagian (GGL). Pasar prediksi yang menawarkan taruhan pada acara politik atau sosial menghadapi hambatan signifikan di Jerman, karena katalog taruhan yang diizinkan sangat terbatas. Bagi pengguna Jerman, konflik AS berfungsi sebagai peringatan: terlibat dengan platform asing seperti Kalshi atau Polymarket tanpa lisensi GGL dianggap sebagai perjudian ilegal. Platform-platform ini tidak mematuhi standar keamanan Jerman, seperti batas deposit bulanan 1.000 Euro, sistem pemantauan LUGAS, atau batas taruhan 1 Euro per putaran.

Apa artinya bagi kasino berlisensi GGL

Kasino Jerman yang berlisensi saat ini tidak menghadapi ancaman langsung dari kontrak acara, karena GGL kemungkinan tidak akan menyetujui produk keuangan-taruhan hibrida semacam itu. Namun, kasus yang melibatkan Crypto.com dan Robinhood menunjukkan bagaimana batas antara perdagangan dan perjudian semakin kabur secara global. Operator berlisensi di Jerman mendapat manfaat dari kepastian hukum yang saat ini tidak dimiliki platform AS. Sementara pengadilan Amerika memperdebatkan preemption federal versus negara bagian, GlüStV 2021 menyediakan kerangka kerja yang stabil. Operator yang mematuhi aturan ketat ini dilindungi dari pengecualian pasar mendadak, seperti yang terlihat di Nevada, selama mereka mempertahankan standar perlindungan pemain mereka.