Prediktionsmarknader rusar: Plattformen Kalshi närmar sig biljonersprognoser

Världen av vadslagning genomgår just nu en radikal omvandling, och det är inte bara traditionella spelbolag som står för det. Så kallade prediktionsmarknader, där användare handlar med utfallet av händelser som val, finansiella utvecklingar eller sportevenemang, upplever en oöverträffad boom. Särskilt i USA debatteras ämnet hett eftersom dessa plattformar ofta fungerar som federalt reglerade börser, vilket ger dem en helt annan juridisk grund än traditionellt spel. Ett nytt analysverktyg kallat Ticker Tracker visar nu för första gången i detalj hur massiva dessa siffror verkligen är. Medan allmänheten fortfarande pratar om fotbollsresultat, flyttas redan miljarder dollar på plattformar som Kalshi.

Ticker Tracker-grundaren Eric Ramsey har observerat scenen under lång tid. Han konstaterar att intresset för dessa marknader nu har överskuggat diskussionerna om traditionell sportvadslagning. Verktyget aggregerar data som plattformarna måste tillhandahålla via API:er. Som federalt reglerade börser är operatörer som Kalshi skyldiga att publicera sina dagliga handelsvolymer. Detta säkerställer en grad av transparens som ofta saknas i den hemlighetsfulla världen av onlinecasinon. De enorma summorna är hisnande, men man måste titta noga för att undvika att misstolka siffrorna.

Siffror och fakta

Särskilt under det senaste VM rusade priserna på prediktionsmarknaderna. Plattformen Kalshi nådde en daglig handelsvolym på över 2 miljarder dollar i juli. Under hela turneringen uppgick volymen till mer än 33 miljarder dollar. Det är siffror som tystar även de största skeptikerna. Enligt data från 23 juli stod marknader för enskilda sporter för cirka 531 miljoner dollar av den dagliga volymen på 1,3 miljarder dollar. Om man inkluderar så kallade exotics, som ofta är kombinationsspel inom sport, var cirka 75 procent av all handel relaterad till sport. Krypto stod för cirka 16 procent, medan resten hänfördes till politik och ekonomi.

Det finns dock en viktig distinktion gällande volymen. Ticker Tracker visar den nominella volymen. Detta är det totala nominella värdet av kontrakten. Om en användare köper ett kontrakt som betalar 1 dollar vid framgång, räknas den dollarn som volym, även om användaren kanske bara betalade 27 cent för det. Eric Ramsey varnar därför för missförstånd när dessa miljardsiffror tolkas.

"När vi ser en siffra som 40 miljarder dollar handlade på Kalshi den här månaden, betyder det inte riktigt att det var 40 miljarder dollar som bytte händer under månadens lopp. Såvitt jag har försökt har jag hållit dessa som två separata saker. Så, prediktionsmarknadens volym är helt enkelt något annat än sportvadslagningsvolymen." - Eric Ramsey, grundare av Ticker Tracker

Bakgrund

Framtida prognoser för denna sektor förblir gigantiska. En rapport från Macquarie Equity Research föreslår att taker-volymen, som representerar de faktiska pengar som riskeras av användare, kan växa från nuvarande 22 miljarder dollar till 1,5 biljoner dollar till 2030. Intressant nog förväntas en förändring av ämnen. Medan sport kommer att stå för cirka 88 % av volymen 2025, förväntas denna andel minska till 47 % till 2030. Analytiker förväntar sig att kategorier som ekonomi, politik, finans och till och med väder kommer att få enorm betydelse. Taker-volym utanför sport kan explodera från 1,3 miljarder dollar 2025 till 274 miljarder dollar till 2030, enligt Macquarie.

Ändå finns det motstånd. I USA är den juridiska situationen komplex. Stater som Nevada och Michigan har redan förbjudit tillgång till Kalshi. I staten Washington dömde en domare nyligen plattformen som olaglig. Dessa juridiska tvister kan sakta ner tillväxten, men trenden verkar ostoppbar. Samtidigt planerar Ramsey att integrera data från Polymarket och Crypto.com i sitt verktyg för att ge en ännu mer komplett bild av marknaden.

Varför det spelar roll för tyska spelare

För spelare i Tyskland är sådana amerikanska plattformar som Kalshi eller Polymarket för närvarande inte lagliga alternativ. Det tyska statliga avtalet om spel 2021 (GlüStV 2021) sätter extremt snäva gränser för vad som är tillåtet. Att satsa på politiska händelser eller vädret är strikt förbjudet i Tyskland. Alla som vill spela lagligt i detta land måste hålla sig till vitlistan från den gemensamma myndigheten för spel (GGL - Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder). Endast operatörer som listas där omfattas av strikta regler. Detta inkluderar den månatliga insättningsgränsen på 1 000 euro över alla leverantörer, övervakad av LUGAS-systemet.

Insatsgränsen på 1 euro per runda för virtuella spelautomater är också en kärnkomponent i det tyska spelarskyddet. Prediktionsmarknader, som blomstrar i USA, fungerar mer som en börs och passar inte in i den nuvarande tyska regleringsmodellen. Tyska spelare bör vara försiktiga om de stöter på internationella plattformar utan GGL-licens. Dessa erbjuder ofta högre odds eller mer exotiska marknader men ger ingen juridisk säkerhet för kunden gällande utbetalningar. I Tyskland ligger fokus kvar på skydd mot spelberoende och kanalisering till den legala marknaden, vilket för närvarande utesluter sådana spekulativa prediktionsbörser.

Vad det innebär för GGL-licensierade casinon

För lokala leverantörer med GGL-licens innebär den globala boomen av prediktionsmarknader främst konkurrens om uppmärksamheten från en ung, teknikkunnig målgrupp. Medan tyska onlinecasinon starkt regleras av restriktiva reklamregler och avkylningsperioder, tränger internationella trender alltmer in i användarnas medvetande. GGL måste observera om strikta tyska regler leder till att spelare migrerar till den svarta marknaden eller oreglerade kryptobörser för att satsa på saker som är förbjudna här.

Trenden mot mer data och transparens, som exemplifieras av Ticker Tracker, kan också tjäna som en modell för den legala marknaden. Större transparens i utbetalningsprocent och marknadstrender kan stärka spelarnas förtroende för licensierade GGL-leverantörer. Så länge de juridiska hindren för vadslagning på icke-sportevenemang förblir så höga i Tyskland, kommer licensierade leverantörer inte att kunna utnyttja en del av sin potential. Marknaden är i rörelse, men i Tyskland kommer säkerhet före hastighet.