Kalshi 首席执行官宣布新规和 NBA 交易，Amid 预测市场法律诉讼

预测市场行业正处于一个十字路口，Kalshi 这一估值 220 亿美元的交易所正与一系列法律挑战作斗争，以求生存。首席执行官 Tarek Mansour 近期表示乐观，认为商品期货交易委员会 (CFTC) 可能在几周内出台新的监管框架以稳定该行业。此前，在第九巡回上诉法院一个由三名法官组成的小组裁定 Kalshi 的体育赛事合约实质上构成体育博彩后，该公司经历了一段艰难时期。Mansour 认为，这一裁决制造了重大的法律不确定性，而非提供了明确的前进道路。

为了应对这一局面，Kalshi 正在积极寻求与知名体育机构的合作。Mansour 暗示，有关与一个主要联赛（可能是 NBA 或 NFL）达成协议的公告即将发布。鉴于其与 NHL 已有的合作关系以及近期与五支 MLB 球队达成的协议，获得 NBA 的合作将是 Kalshi 宣称其平台是一个成熟的金融市场而非赌博网站的重要验证。据报道，NBA 自三月份以来一直在与运营商进行谈判，以建立使用官方联赛数据的框架。

数字与事实

经济损失惊人。纽约总检察长 Letitia James 已提起诉讼，声称 Kalshi 经营着一个“非法、无证的赌博业务”。该州不仅要求公司上缴所有收益，还要求三倍的所谓收益作为赔偿金。最引人注目的是，该诉讼要求对在纽约境内或从纽约境内进行的每一次未经授权的体育博彩交易处以 10 万美元的罚款。考虑到交易量，这些罚款可能轻易达到数十亿美元，威胁到这家总部位于曼哈顿的交易所的生存。

Mansour 通过强调其用户专业性来为该平台辩护。他声称许多交易员拥有数学或统计学博士学位，并将该平台视为传统的股票交易所。他曾将投注一支球队比作购买特斯拉股票，暗示从通俗意义上讲，两者都是对结果的“投注”，但只有一种受到了监管机构的不公平对待。然而，诸如 Circa Sports 首席执行官 Derek Stevens 和 Jeff Benson 等批评者并不同意。Benson 指出 Kalshi 自身的数据显示 70% 的用户亏损，这一数字与零售日交易和传统体育博彩惊人地相似。

背景

争端的核心是《商品交易法》(CEA) 第 40.11 条。该规定允许 CFTC 阻止被认为违反公共利益的合约，特别是涉及“博彩”的合约。CFTC 目前正在提出可能更明确地允许体育赛事合约的更新。Mansour 预计这些澄清将很快到来，尽管许多法律专家认为该机构可能实际上需要国会批准才能对 CEA 进行如此广泛的修改。

"很多公告都围绕着规则 40.11 展开——但未来几周或几个月内将有一项新规则对此进行澄清。” - Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour

联盟的反应仍然不一。虽然 NHL 和 MLB 已经接受了这项技术，NBA 总裁亚当·萧华似乎也对达成协议持开放态度，但 NFL 仍然是主要联盟中唯一未加入的。NFL 执行副总裁 Renie Anderson 最近表示，目前联盟不考虑商业化预测市场，尽管他们维持与 DraftKings 和 FanDuel 的传统体育博彩合作伙伴关系。

这对德国玩家来说为何重要

对于德国居民来说，法律状况依然清晰：Kalshi 没有获得 Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) 的许可。因此，它不在官方白名单上，根据 2021 年州际赌博条约 (GlüStV 2021)，它被视为非法赌博活动。德国玩家受到严格保护，包括通过 LUGAS 的每月 1,000 欧元存款限额和虚拟老虎机 1 欧元的投注限额。参与未经许可的离岸预测市场会剥夺玩家的这些安全网，并在发生支付纠纷时使他们没有任何法律追索权。

这对 GGL 许可的赌场意味着什么

获得许可的德国运营商正在关注 Kalshi 的案例，认为这可能是未来“金融投注”产品如何受到监管的风向标。如果这些市场在美国被认定为金融工具，可能会引发欧洲的辩论。然而，目前，符合 GGL 标准的赌场必须遵守有关预防成瘾和税务合规的严格标准。Kalshi 通过伪装成金融交易所来逃避赌博税的批评，对于那些为德国州贡献大量税收收入，同时为客户提供安全、受监控环境的受监管运营商来说，这是一个主要的争议点。