ஒழுங்குமுறை அச்சுறுத்தல்கள் காரணமாக பாலிமார்கெட்டுடனான வங்கி உறவுகளை JP மோர்கன் சேஸ் துண்டித்தது

பாரம்பரிய வங்கி நிறுவனங்களுக்கும் புதுமையான பந்தய தளங்களுக்கும் இடையே குறிப்பிடத்தக்க மோதலை நிதித் துறை தற்போது கண்டு வருகிறது. உலகின் மிகப்பெரிய வங்கி நிறுவனங்களில் ஒன்றான JPMorgan Chase, 2025 அக்டோபரில் Polymarket உடனான தனது உறவுகளைத் துண்டித்ததாகத் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. பயனர்கள் நிஜ உலக நிகழ்வுகளின் முடிவுகளில் பந்தயம் கட்டும் கணிப்புச் சந்தைகளில் ஆர்வம் உச்சத்தில் இருக்கும் நேரத்தில் இந்த நடவடிக்கை வந்துள்ளது. வங்கியின் இந்த முடிவு முதன்மையாக அமெரிக்காவில் அதிகரித்து வரும் ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மைக்குக் காரணம், அங்கு CFTC (Commodity Futures Trading Commission) போன்ற அதிகாரிகள் அத்தகைய தளங்கள் மீது கட்டுப்பாடுகளை இறுக்கி வருகின்றனர்.

செயல்பாட்டு வங்கி சேவைகள் நிறுத்தப்பட்டிருந்தாலும், நிதிச் சேவை வழங்குநருக்கும் கிரிப்டோ-பந்தய தளத்திற்கும் இடையிலான தொடர்பு இன்னும் முடிவடையவில்லை. இது இடர் தவிர்ப்புக்கும் லாபகரமான ஆணைகளுக்கான பசிக்கும் இடையே உள்ள பதற்றத்திற்கு ஒரு உன்னதமான எடுத்துக்காட்டு. JPMorgan தினசரி வணிகத்தைத் தவிர்த்தாலும், Polymarket இன் திட்டமிடப்பட்ட IPO-க்கு முன்னணி அண்டர்ரைட்டராகும் பாத்திரத்திற்கு வங்கி ஒரே நேரத்தில் விண்ணப்பிக்கிறது. நிறுவனம் சுமார் $20 பில்லியன் மதிப்பீட்டைத் தேடுவதால், இங்கு மிகப்பெரிய தொகைகள் பந்தயத்தில் உள்ளன. கணக்கு நிர்வாகத்தை மறுப்பதற்கும் நிறுவனத்தை பொதுமக்களிடம் கொண்டு செல்ல விரும்புவதற்கும் இடையிலான முரண்பாடு, தற்போதுள்ள நிதி அமைப்பில் கணிப்புச் சந்தைகளை பொருத்துவது எவ்வளவு கடினம் என்பதைக் காட்டுகிறது.

எண்கள் மற்றும் உண்மைகள்

Polymarket இனி ஒரு சிறிய முக்கிய நிறுவனம் அல்ல. Bloomberg ஆதாரங்களின்படி, நிறுவனத்தின் ஆண்டு வருவாய் மூன்று மடங்கு அதிகரித்து $1.2 பில்லியனாக உயர்ந்துள்ளது. இது Wall Street-ல் குறிப்பிடத்தக்க ஆர்வத்தை ஈர்க்கிறது. New York Stock Exchange-இன் தாய் நிறுவனமான Intercontinental Exchange (ICE) ஏற்கனவே பெருமளவு முதலீடு செய்துள்ளது. அக்டோபர் 2025-இல் $1 பில்லியன் ஆரம்ப பங்கிற்குப் பிறகு, ICE மேலும் $600 மில்லியன் உறுதியளித்தது மற்றும் மொத்தம் $2 பில்லியன் வரை முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளது. மற்ற பெரிய நிறுவனங்களும் ஈடுபட்டுள்ளன: Coatue Management போட்டியாளர் Kalshi-க்கான நிதி திரட்டும் சுற்றுக்கு தலைமை தாங்கியது, இது அந்த நிறுவனத்தை $22 பில்லியன் என மதிப்பிட்டது.

JPMorgan உடனான ஒரு முழுமையான பிளவு என்ற கூற்றை Polymarket தானே மறுத்து வருகிறது. Reuters-க்கு அனுப்பிய மின்னஞ்சல் அறிக்கையில், ஒரு செய்தி தொடர்பாளர் தொடர்ச்சியான நெருங்கிய ஒருங்கிணைப்பை வலியுறுத்தினார்.

“நாங்கள் JPMorgan உடன் பல நிறுவனங்கள், செயல்பாட்டு ஒருங்கிணைப்புகள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் நிதிப் பாய்ச்சல்களைக் கையாள்வதில் ஒரு நெருங்கிய, செயலில் உள்ள உறவைப் பராமரிக்கிறோம். கடந்த ஆண்டு மட்டும் எங்கள் CEO அவர்களின் மூன்று முக்கிய நிகழ்வுகளில் பேசியது எங்கள் உறவின் பலத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது.” - செய்தி தொடர்பாளர், Polymarket

பின்னணி

பிரச்சனையின் மையமானது நிகழ்வு ஒப்பந்தங்கள் என்று அழைக்கப்படும் சட்டப் பிரிவில் உள்ளது. அமெரிக்காவில், CFTC டெரிவேடிவ் வர்த்தகத்தை ஒழுங்குபடுத்துகிறது, மேலும் இந்த கணிப்பு சந்தைகள் பெரும்பாலும் அதன் கீழ் வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. Polymarket ஏற்கனவே 2022 இல் பதிவு செய்யப்படாத தளத்தை இயக்கியதற்காக அபராதம் செலுத்த வேண்டியிருந்தது. அமெரிக்காவில் மறு-உரிமத்திற்கான விண்ணப்பம் செப்டம்பரில் தான் அங்கீகரிக்கப்பட்டது, Polymarket அமெரிக்க பயனர்களை சர்வதேச வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து கண்டிப்பாகப் பிரித்தது. "மென்ஷன் மார்க்கெட்ஸ்" என்று அழைக்கப்படுபவை தற்போது குறிப்பாக சர்ச்சைக்குரியவை. இங்கே, குறிப்பிட்ட நபர்கள் பொதுப் பேச்சுகளில் குறிப்பிட்ட வார்த்தைகளைப் பயன்படுத்துகிறார்களா என்று பயனர்கள் பந்தயம் கட்டுகிறார்கள். டொனால்ட் டிரம்ப்பின் பேச்சுகளில் பந்தயம் கட்டி $100,000 சம்பாதித்ததாகக் கூறப்படும் White House டெலிப்ரோம்ப்டர் ஆபரேட்டர் கேப் பெரெஸ் (Gabe Perez) சம்பந்தப்பட்ட ஒரு ஊழல் அதிகாரிகளை எச்சரித்துள்ளது. Kalshi $90,000 சாத்தியமான வெற்றிகளை முடக்கியதன் மூலம் பதிலளித்தது.

வங்கி உலகம் பிளவுபட்டுள்ளது. JPMorgan எச்சரிக்கையாக செயல்படும் வேளையில், Goldman Sachs CEO டேவிட் சாலமன் (David Solomon) அதிகத் திறந்த மனதுடன், இந்தத் துறையை "மிகவும் சுவாரஸ்யமானது" என்று அழைக்கிறார். அவர் ஊக சூதாட்டத்தை விட நிகழ்வு ஒப்பந்தங்களைப் பற்றி பேச விரும்புகிறார். இருப்பினும், கண்காணிப்பு ஒரு பெரிய பிரச்சினையாகவே உள்ளது. Polymarket மற்றும் Kalshi இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து 140 க்கும் மேற்பட்ட உள் வர்த்தகத்தின் சாத்தியமான வழக்குகளை அடையாளம் கண்டு புகாரளித்துள்ளன, இது கட்டுப்பாட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மீண்டும் பெற எடுக்கப்பட்ட ஒரு நடவடிக்கை.

ஜெர்மன் வீரர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்

ஜெர்மன் பயனர்களுக்கு, Polymarket அல்லது Kalshi போன்ற தளங்கள் தொடர்பான சட்டப்பூர்வ நிலைமை தெளிவாக உள்ளது, ஆனால் செயல்படுத்துவது சிக்கலானது. 2021 ஆம் ஆண்டுக்கான மாநில சூதாட்ட ஒப்பந்தத்தின்படி (GlüStV 2021), அத்தகைய சலுகைகள் பொதுவாக ஜெர்மனியில் உரிமம் பெறுவதில்லை. ஃபெடரல் குடியரசில் சட்டப்பூர்வமாக பந்தயம் கட்ட விரும்புவோர் மாநிலங்களின் பொது சூதாட்ட ஆணையத்தின் (GGL) அதிகாரப்பூர்வ அனுமதிப் பட்டியலில் உள்ள வழங்குநர்களுடன் மட்டுமே இருக்க வேண்டும். இந்த உரிமம் பெற்ற இயக்குநர்கள் வீரர்களைப் பாதுகாக்க வடிவமைக்கப்பட்ட கடுமையான தேவைகளுக்கு உட்பட்டவர்கள். இதில் LUGAS அமைப்பு மூலம் கண்காணிக்கப்படும் மாதம் ஒன்றுக்கு 1,000 யூரோக்கள் என்ற வழங்குநர்கள் தாண்டிய வைப்பு வரம்பு அடங்கும்.

அதேபோல், ஜெர்மன் ஆன்லைன் ஸ்லாட்டுகளுக்கு ஒரு விளையாட்டுச் சுற்றுக்கு 1 யூரோ என்ற பந்தய வரம்பு பொருந்தும். பெரும்பாலும் கிரிப்டோ அடிப்படையில் மற்றும் ஜெர்மன் அனுமதி இல்லாமல் செயல்படும் Polymarket போன்ற தளங்கள், இந்த பாதுகாப்பு வழிமுறைகளில் எதையும் வழங்குவதில்லை. அத்தகைய சட்டவிரோத சலுகைகளைப் பயன்படுத்தும் ஜெர்மன் வீரர்கள் தங்கள் வைப்புகளை சட்டப்பூர்வ ஆதரவு இல்லாமல் இழக்கும் அபாயம் மட்டுமல்லாமல், மோசமான நிலையில், அங்கீகரிக்கப்படாத சூதாட்டத்தில் பங்கேற்பதற்கான தடையை மீறவும் செய்கிறார்கள். பாதுகாப்பு தேடுபவர்கள் ஜெர்மன் உரிமம் பெற்ற கேசினோக்களில் மட்டுமே விளையாட வேண்டும், ஏனெனில் அங்கு மட்டுமே கடுமையான GGL கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் வீரர் பாதுகாப்பு உத்தரவாதங்கள் பொருந்தும்.

GGL உரிமம் பெற்ற கேசினோக்களுக்கு இதன் பொருள் என்ன

GGL உரிமம் பெற்ற ஆப்ரேட்டர்களுக்கு, பிரிடிஷன் சந்தைகள் போன்ற சர்வதேச போக்குகள் ஒரு இரட்டை முனைக் கத்தி. ஒருபுறம், புதிய பந்தய முறைகளில் ஆர்வம் அதிகரித்து வருகிறது; மறுபுறம், சட்டப்பூர்வமான சாம்பல் பகுதிகள் நுழையும் போது நிதிப் பங்காளிகள் எவ்வளவு விரைவாக விலகிக் கொள்ளலாம் என்பதை JPMorgan வழக்கு விளக்குகிறது. ஜெர்மானிய வழங்குநர்கள் தங்கள் சட்டத் தெளிவால் இங்கு பயனடைகிறார்கள். அவர்கள் கடுமையாகக் கட்டுப்படுத்தப்படுவதால், ஜெர்மன் வங்கிக் கணக்குகள் அல்லது கட்டண சேவை வழங்குநர்களுடன் அவர்களுக்கு பொதுவாக எந்தப் பிரச்சினையும் இல்லை. அமெரிக்காவில் செனட்டர் ரிச்சர்ட் ப்ளூமெண்டல் சமீபத்தில் VIP விளம்பரங்களுக்கு தடை கோரியதைப் போன்ற excesses ஐத் தவிர்க்க, ஜெர்மனியில் ஸ்பான்சர்ஷிப் மற்றும் VIP திட்டங்களும் கடுமையாகக் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன.