BlackRock เพิ่มการควบคุม Entain: ยักษ์ใหญ่วงการลงทุนข้ามเกณฑ์ 5% อีกครั้ง

BlackRock เพิ่มการควบคุม Entain: ยักษ์ใหญ่วงการลงทุนข้ามเกณฑ์ 5% อีกครั้ง

BlackRock ได้ทำการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญในภาคธุรกิจเกมมิ่งของยุโรป โดยเพิ่มการควบคุมใน Entain PLC ยักษ์ใหญ่ด้านการลงทุนจากสหรัฐฯ ได้เข้าซื้อสิทธิ์ในการออกเสียงเพิ่มอีก 0.95% ทำให้สัดส่วนการถือครองรวมอยู่ที่ 5.01% การเข้าซื้อครั้งนี้มีความน่าสนใจเป็นพิเศษเมื่อพิจารณาถึงปัญหาล่าสุดของ Entain ซึ่งรวมถึงแรงกดดันด้านกฎระเบียบในยุโรป และภาระภาษีที่หนักหน่วงในตลาดบ้านเกิด ในฐานะบริษัทแม่ของแบรนด์อย่าง Bwin และ Ladbrokes Entain ยังคงเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSE) โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจาก Flutter Entertainment ย้ายการจดทะเบียนหลักไปยังนิวยอร์ก

จังหวะเวลาของการลงทุนที่เพิ่มขึ้นของ BlackRock บ่งชี้ถึงการเล่นเชิงกลยุทธ์ เมื่อสองเดือนก่อน บริษัทจัดการสินทรัพย์ได้ลดการถือครองลงต่ำกว่าเกณฑ์การแจ้ง 5% ตอนนี้ดูเหมือนว่าพวกเขาจะใช้ประโยชน์จากจุดเข้าซื้อที่ต่ำลง มูลค่าตามราคาตลาดของ Entain ปัจจุบันอยู่ที่ 3.55 พันล้านปอนด์ ซึ่งยังคงสูงกว่าคู่แข่งอย่าง Playtech ที่จดทะเบียนใน LSE อย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม หุ้นของบริษัทต้องเผชิญกับแรงกดดันอย่างมหาศาล โดยลดลงกว่า 71.3% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา มาอยู่ที่ราคาประมาณ 5.54 ปอนด์ BlackRock ซึ่งบริหารสินทรัพย์มูลค่า 15.3 ล้านล้านดอลลาร์ฯ ที่ทำสถิติสูงสุด มีความสามารถอย่างชัดเจนที่จะถือครองผ่านความผันผวนของตลาด

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจสำหรับ Entain นั้นห่างไกลจากอุดมคติ ปัจจัยสำคัญคือการเพิ่มขึ้นของ Remote Gaming Duty (RGD) ในสหราชอาณาจักรจาก 21% เป็น 40% นโยบายนี้ประกาศโดย Rachel Reeves รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังในขณะนั้นเมื่อเดือนพฤศจิกายน และเริ่มดำเนินการในเดือนเมษายน ได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อผลกำไรของบริษัท เพื่อชดเชยค่าใช้จ่ายเหล่านี้ Entain ได้ริเริ่มมาตรการลดต้นทุนที่สำคัญ รวมถึงการประกาศปลดพนักงาน 500 คนทั่วทั้งองค์กร นอกจากนี้ BetMGM ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนที่ Entain ถือหุ้น 50% รายงานว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ปลายช่วงล่างของประมาณการ 300-350 ล้านดอลลาร์ฯ

ความเป็นมา

นักลงทุนกำลังจับตาดูผลประกอบการไตรมาสที่สองของ Entain ซึ่งจะประกาศในสัปดาห์หน้า ประเด็นสำคัญคือผลกระทบของช่วงเริ่มต้นของการแข่งขันฟุตบอลโลกปี 2026 ต่อรายได้จากการเดิมพัน กิจกรรมกีฬาครั้งใหญ่โดยทั่วไปจะกระตุ้นให้เกิดการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมสำหรับผู้ให้บริการรับพนันกีฬา หากผลประกอบการเกินความคาดหวังของตลาด หุ้นของ Entain อาจเห็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ BlackRock อาจกำลังวางตำแหน่งตัวเองเพื่อรับประโยชน์จากการฟื้นตัวดังกล่าว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Entain ได้เสริมสร้างตำแหน่งของตนในฐานะผู้ให้บริการเกมมิ่งรายใหญ่ที่สุดที่จดทะเบียนใน LSE หลังจากคู่แข่งรายใหญ่ถอนตัวออกจากดัชนีลอนดอน

เหตุใดจึงมีความสำคัญต่อผู้เล่นชาวเยอรมัน

สำหรับผู้ใช้แบรนด์ Entain ในเยอรมนี การเปลี่ยนแปลงการเป็นเจ้าของบริษัทไม่ได้เปลี่ยนแปลงการเล่นเกมในชีวิตประจำวัน แต่การสนับสนุนทางการเงินจากบริษัทยักษ์ใหญ่เช่น BlackRock ให้ความมั่นคงในระดับองค์กร ในเยอรมนี การพนันออนไลน์ถูกควบคุมอย่างเข้มงวดโดย State Treaty on Gambling (GlüStV 2021) ผู้ให้บริการที่ถูกกฎหมายทั้งหมดจะต้องอยู่ในรายชื่อผู้ได้รับอนุญาตอย่างเป็นทางการของ GGL (Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder) สำหรับผู้เล่น สิ่งนี้รับประกันสภาพแวดล้อมที่ปลอดภัยพร้อมขีดจำกัดที่จำเป็น เช่น การจำกัดการฝากเงินรายเดือน 1,000 ยูโรที่ติดตามผ่านระบบ LUGAS และขีดจำกัด 1 ยูโรต่อการหมุนสปินในสล็อตเสมือนจริง

เนื่องจาก Entain เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีการสนับสนุนจากสถาบันขนาดใหญ่ การปฏิบัติตามกฎหมายระดับชาติเช่นในเยอรมนีจึงเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก ผู้เล่นชาวเยอรมันควรตรวจสอบเสมอว่าผู้ให้บริการถือใบอนุญาต GGL หรือไม่ ใบอนุญาตจาก MGA หรือ Curacao ไม่ได้ให้ระดับการคุ้มครองทางกฎหมายเดียวกันและไม่ถือว่าถูกกฎหมายสำหรับสล็อตออนไลน์และโป๊กเกอร์ภายในเยอรมนี ความสนใจอย่างต่อเนื่องจากนักลงทุนทั่วโลกแสดงให้เห็นว่าตลาดเกมมิ่งที่มีการควบคุมยังคงเป็นธุรกิจที่สามารถทำกำไรได้แม้จะมีกฎหมายคุ้มครองผู้เล่นที่เข้มงวด

ความหมายสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL

คำมั่นสัญญาของ BlackRock ที่มีต่อ Entain อีกครั้งบ่งชี้ว่าตลาดที่มีการควบคุมยังคงน่าสนใจสำหรับนักลงทุนรายใหญ่แม้จะมีอัตราภาษีที่สูงก็ตาม คาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL ของเยอรมันเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจากตลาดที่ผิดกฎหมาย ข้อเท็จจริงที่ว่าบริษัทอย่าง BlackRock ยังคงลงทุนใน Entain แม้จะมีการขึ้นภาษีในสหราชอาณาจักรเป็น 40% ถือเป็นการแสดงความเชื่อมั่นต่อภาคส่วนที่มีการควบคุม สำหรับผู้ให้บริการในเยอรมนี สิ่งนี้เน้นย้ำว่าความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎการคุ้มครองผู้เล่นอย่างเคร่งครัดเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาคุณค่าองค์กรในระยะยาวและดึงดูดเงินทุนระหว่างประเทศ