بلک‌راک سهام خود در Entain را افزایش داد: غول سرمایه‌گذاری دوباره از آستانه ۵ درصد عبور کرد

بلک‌راک سهام خود در Entain را افزایش داد: غول سرمایه‌گذاری دوباره از آستانه ۵ درصد عبور کرد

بلک‌راک با افزایش کنترل خود در Entain PLC، حرکتی قاطع در بخش قمار اروپا انجام داده است. این غول سرمایه‌گذاری مستقر در ایالات متحده، ۰.۹۵ درصد دیگر از حقوق رأی را به دست آورد و مجموع سهام خود را به ۵.۰۱ درصد رساند. این خرید به ویژه با توجه به مشکلات اخیر Entain، از جمله موانع نظارتی در اروپا و بار مالیات سنگین در بازار خانگی‌اش، قابل توجه است. Entain به عنوان شرکت مادر برندهایی مانند Bwin و Ladbrokes، همچنان یک نیروی غالب در بورس اوراق بهادار لندن (LSE) است، به خصوص پس از اینکه Flutter Entertainment فهرست اصلی خود را به نیویورک منتقل کرد.

زمان‌بندی افزایش سرمایه‌گذاری بلک‌راک نشان‌دهنده یک بازی استراتژیک است. تنها دو ماه پیش، این مدیر دارایی، دارایی‌های خود را کمتر از آستانه اطلاع‌رسانی ۵ درصد کاهش داده بود. اکنون به نظر می‌رسد که آنها از نقاط ورود پایین‌تر استفاده می‌کنند. ارزش بازار Entain در حال حاضر ۳.۵۵ میلیارد پوند است که به طور قابل توجهی بالاتر از رقیب خود در LSE، Playtech، باقی می‌ماند. با این حال، سهام این شرکت تحت فشار شدیدی قرار گرفته و در پنج سال گذشته بیش از ۷۱.۳ درصد کاهش یافته و به قیمت فعلی حدود ۵.۵۴ پوند رسیده است. بلک‌راک، که رکورد ۱۵.۳ تریلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کند، به وضوح توانایی نگهداری سهام در برابر نوسانات بازار را دارد.

اعداد و حقایق

محیط اقتصادی برای Entain ایده‌آل نیست. یک عامل کلیدی افزایش مالیات بازی از راه دور (RGD) در بریتانیا از ۲۱ درصد به ۴۰ درصد است. این سیاست که در نوامبر توسط رنیل ریوز، صدراعظم وقت اعلام و در آوریل اجرا شد، به شدت بر سود خالص این شرکت تأثیر گذاشته است. برای جبران این هزینه‌ها، Entain اقدامات قابل توجهی برای کاهش هزینه‌ها آغاز کرده است، از جمله اعلام حذف ۵۰۰ شغل در سراسر نیروی کار خود. علاوه بر این، BetMGM، سرمایه‌گذاری مشترکی که Entain ۵۰ درصد سهام آن را در اختیار دارد، گزارش داد که انتظار می‌رود سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و تعدیلات (EBITDA) آن به انتهای پایین راهنمایی خود در محدوده ۳۰۰ تا ۳۵۰ میلیون دلار برسد.

پیش‌زمینه

سرمایه‌گذاران اکنون منتظر انتشار نتایج سه ماهه دوم Entain در هفته آینده هستند. تمرکز اصلی بر تأثیر مراحل اولیه جام جهانی ۲۰۲۶ بر درآمدهای شرط‌بندی خواهد بود. رویدادهای مهم ورزشی معمولاً باعث افزایش فعالیت برای اپراتورهای شرط‌بندی ورزشی می‌شوند. اگر نتایج از انتظارات بازار فراتر رود، سهام Entain می‌تواند شاهد بهبود قابل توجهی باشد. بلک‌راک ممکن است خود را برای بهره‌مندی از چنین بهبودی آماده کند، به خصوص که Entain موقعیت خود را به عنوان بزرگترین اپراتور قمار فهرست شده در LSE پس از خروج رقبای اصلی از شاخص‌های لندن تثبیت کرده است.

چرا برای بازیکنان آلمانی اهمیت دارد

برای کاربران آلمانی برندهای Entain، تغییر مالکیت شرکت، گیم‌پلی روزانه را تغییر نمی‌دهد، اما پشتوانه مالی غولی مانند بلک‌راک، سطح پایداری شرکتی را فراهم می‌کند. در آلمان، قمار آنلاین به شدت توسط پیمان دولتی قمار سال ۲۰۲۱ (GlüStV 2021) تنظیم می‌شود. تمام اپراتورهای قانونی باید در فهرست سفید رسمی GGL (Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder) ذکر شوند. برای بازیکنان، این امر محیطی امن با محدودیت‌های اجباری را تضمین می‌کند، مانند سقف سپرده ماهانه ۱۰۰۰ یورویی که از طریق سیستم LUGAS ردیابی می‌شود و محدودیت ۱ یورو برای هر چرخش در اسلات‌های مجازی.

از آنجایی که Entain یک شرکت سهامی عام با پشتوانه نهادی عظیم است، رعایت قوانین ملی مانند قوانین آلمان اولویت بالایی دارد. بازیکنان آلمانی باید همیشه تأیید کنند که اپراتور دارای مجوز GGL است. مجوزهای MGA یا Curacao همان سطح حفاظت قانونی را ارائه نمی‌دهند و برای اسلات‌ها و پوکر آنلاین در آلمان قانونی تلقی نمی‌شوند. علاقه مداوم سرمایه‌گذاران جهانی نشان می‌دهد که بازار قمار تنظیم شده، علی‌رغم قوانین سختگیرانه حفاظت از بازیکن، همچنان یک تجارت سودآور است.

معنای آن برای کازینوهای دارای مجوز GGL

تعهد مجدد بلک‌راک به Entain نشان می‌دهد که بازارهای تنظیم شده با وجود مالیات بالا، همچنان برای سرمایه‌گذاران بزرگ جذاب هستند. کازینوهای آلمانی دارای مجوز GGL با رقابت شدید از سوی بازار غیرقانونی روبرو هستند. این واقعیت که شرکتی مانند بلک‌راک حتی پس از افزایش مالیات بریتانیا به ۴۰ درصد، به سرمایه‌گذاری در Entain ادامه می‌دهد، به عنوان رأی اعتماد به بخش تنظیم شده تلقی می‌شود. برای اپراتورهای آلمانی، این موضوع تأکید می‌کند که شفافیت و پایبندی دقیق به قوانین حفاظت از بازیکن، کلید حفظ ارزش بلندمدت شرکت و جذب سرمایه بین‌المللی است.