Cơn Sốt World Cup của Kalshi: 3 Triệu Người Dùng Mới Thúc Đẩy Khối Lượng Giao Dịch 40 Tỷ USD

Bối cảnh tài chính của cá cược thể thao đã chứng kiến một sự thay đổi lớn trong suốt FIFA World Cup 2026. Kalshi, một nền tảng thị trường dự đoán được quản lý liên bang, đã trải qua sự gia tăng chưa từng có về người dùng và khối lượng giao dịch. Trong giải đấu kéo dài 39 ngày, nền tảng đã tạo ra ước tính 40 tỷ USD về tổng khối lượng giao dịch. Riêng tháng 6 đã chiếm khoảng 33 tỷ USD trong tổng số đó, cho thấy các sự kiện thể thao lớn có thể thúc đẩy thị trường tài chính vượt ra ngoài các nhà cái truyền thống. Sự gia tăng này đã mang lại cho Kalshi thị phần thống trị 65% trong lĩnh vực thị trường dự đoán toàn cầu trong thời kỳ cao điểm của sự kiện.

Sự tăng trưởng này là do phải trả giá trực tiếp cho các ông lớn cá cược thể thao lâu đời. Các nhà phân tích lưu ý rằng các thị trường dự đoán đã chiếm 27% tổng thị trường cá cược thể thao được quản lý tại Hoa Kỳ trong World Cup, một bước nhảy vọt đáng kể so với chỉ 9% vào đầu năm. Trong khi số người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) của Kalshi tăng 36%, thì các nhà khai thác truyền thống như DraftKings và FanDuel chứng kiến ​​mức độ hoạt động của họ giảm từ 36 đến 41%. Điều này cho thấy một thế hệ người chơi mới ưa chuộng mô hình giao dịch dựa trên hợp đồng hơn là đặt cược dựa trên tỷ lệ cược truyền thống.

Số liệu và sự kiện

Quy mô giao dịch đặc biệt rõ ràng trong các thị trường trận đấu cụ thể. Hợp đồng cho đội vô địch World Cup, mà cuối cùng Tây Ban Nha đã giành được, đã thu hút hơn 1,2 tỷ USD giao dịch. Đây trở thành thị trường đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử của Kalshi. Trận chung kết giữa Tây Ban Nha và Argentina còn sinh lợi hơn nữa, tạo ra khoảng 1,9 tỷ USD về khối lượng trên Kalshi và tổng cộng 5,7 tỷ USD khi bao gồm đối thủ cạnh tranh Polymarket. Để đạt được những con số này, Kalshi đã tận dụng các mối quan hệ đối tác nổi tiếng với các huyền thoại như Luka Modrić và José Mourinho, và thậm chí còn nhận được một bài đăng được tài trợ từ Lionel Messi sau thỏa thuận của anh ấy với đội tuyển quốc gia Argentina.

Công nghệ đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng này. Quan hệ đối tác với OpenAI cho phép ChatGPT tích hợp dữ liệu xác suất trực tiếp từ Kalshi. Người dùng hỏi AI về tỷ lệ cược của đội nhận được mức giá thời gian thực lấy trực tiếp từ nền tảng. Theo công ty đo lường EDO, một chiến dịch có sự tham gia của diễn viên Timothée Chalamet đã tạo ra mức độ tương tác gấp 796 lần so với mức trung bình của các quảng cáo World Cup khác. Những yếu tố này đã đẩy Kalshi lên vị trí thứ 37 trong Danh sách Sức mạnh Thương hiệu của YouGov, đáng chú ý hơn cả đài truyền hình Fox. Sau thành công này, Kalshi được cho là đang đàm phán về một vòng gọi vốn mới có thể định giá công ty ở mức 40 tỷ USD, tăng từ 22 tỷ USD vào tháng 5.

Bối cảnh

Mặc dù thành công về mặt thương mại, Kalshi vẫn vướng vào sự phức tạp pháp lý. Các cơ quan quản lý ở New York, Michigan và Washington lập luận rằng các hợp đồng liên quan đến thể thao này về cơ bản là cờ bạc không có giấy phép. Mặc dù các cơ quan quản lý liên bang theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa cho phép niêm yết các hợp đồng này, nhưng luật pháp của các tiểu bang thường xung đột với sự giám sát của liên bang. Một thách thức khác là việc giữ chân người dùng. Hoạt động giao dịch thường giảm đáng kể khi không có các sự kiện truyền thông toàn cầu. Để chống lại điều này, nền tảng đã tích hợp các hợp đồng tương lai vĩnh cửu, một sản phẩm ban đầu được khái niệm hóa bởi Robert Shiller ba thập kỷ trước.

"Việc phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh cửu là một bước ngoặt đối với ngành tài chính." - Michael Selig, Trưởng bộ phận Thị trường tại Kalshi

Tại sao điều này quan trọng đối với người chơi Đức

Đối với cư dân Đức, sự trỗi dậy của các thị trường dự đoán như Kalshi đặt ra một bức tranh pháp lý phức tạp. Đức hoạt động theo Hiệp ước Liên bang về Cờ bạc 2021 (GlüStV 2021), quy định chặt chẽ cá cược thể thao và máy đánh bạc trực tuyến. Hiện tại, các thị trường dự đoán hoạt động như các công cụ tài chính phái sinh cho các sự kiện thể thao không có giấy phép GGL. Người chơi Đức được khuyên nên tuân thủ danh sách trắng GGL để đảm bảo họ được bảo vệ bởi luật pháp trong nước. Sử dụng các nền tảng không có giấy phép có nghĩa là bỏ lỡ các tính năng an toàn quan trọng như hệ thống giám sát gửi tiền LUGAS, giới hạn chi tiêu ở mức 1.000 Euro mỗi tháng và hệ thống chặn người chơi OASIS.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các sòng bạc được cấp phép GGL

Các nhà khai thác được cấp phép tại Đức phải lưu ý đến thành công của Kalshi vì nó báo hiệu một sự thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng. Trò chơi hóa việc cá cược thông qua các giao diện giống như giao dịch thu hút một nhân khẩu học trẻ tuổi coi trọng công nghệ và tích hợp dữ liệu thời gian thực. Các sòng bạc và nhà cái được cấp phép GGL phải tiếp tục đổi mới trong khuôn khổ pháp lý để duy trì tính cạnh tranh. Mặc dù các quy định quảng cáo nghiêm ngặt ở Đức ngăn cản các chiến dịch rầm rộ với sự tham gia của người nổi tiếng như ở Mỹ, nhưng sự an toàn và độ tin cậy của giấy phép của Đức vẫn là USP mạnh nhất đối với những người chơi coi trọng sự an toàn của quỹ và sự công bằng. Sự dịch chuyển sang tỷ lệ cược tích hợp AI, như đã thấy với Kalshi và OpenAI, có thể đại diện cho biên giới tiếp theo cho thị trường Đức được quản lý.