Cơ quan Quản lý Vương quốc Anh FCA Xem Xét Lại Lệnh Cấm Quyền Chọn Nhị Phân để Mở Đường cho Thị Trường Dự Đoán

Một sự thay đổi lớn trong quy định tài chính đang diễn ra ở London khi Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) chuẩn bị xem xét lại lập trường của mình về các quyền chọn nhị phân bán lẻ. Loại sản phẩm đầu tư cụ thể này đã bị cấm ở Vương quốc Anh kể từ năm 2019, sau những lo ngại lan rộng rằng các nhà đầu tư bán lẻ đang phải gánh chịu những khoản lỗ tài chính đáng kể đối với các sản phẩm mà họ không hiểu hết. Tại thời điểm đó, cơ quan quản lý coi các hợp đồng này là cờ bạc đầu cơ trá hình dưới dạng các công cụ tài chính. Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng của các thị trường dự đoán đã đưa cuộc tranh luận này trở lại tâm điểm của ngành.

Các thị trường dự đoán cho phép người dùng mua và bán các hợp đồng về kết quả của các sự kiện trong tương lai, từ các cuộc bầu cử chính trị đến các chỉ số kinh tế. Các nền tảng này đã thu hút được sự chú ý rất lớn, với ngành này tích lũy được hơn 44 tỷ đô la khối lượng hàng năm trong hai năm qua. Nhiều thị trường trong số này hoạt động trên các blockchain phi tập trung sử dụng tiền điện tử, tạo ra một thách thức riêng cho các cơ quan quản lý truyền thống. FCA hiện đang đối mặt với một sự lựa chọn: duy trì lệnh cấm ngày càng bị công nghệ lách luật hay tạo ra một con đường được quản lý cho các dịch vụ này.

Số liệu và sự kiện

Cấu trúc của các thị trường này về bản chất là nhị phân. Các hợp đồng sự kiện thường có giá từ 0,01 đô la đến 0,99 đô la, phản ánh xác suất xảy ra kết quả mà thị trường nhận định. Nếu sự kiện xảy ra, hợp đồng sẽ thanh toán 1,00 đô la. Sự đơn giản này chính xác là điều mà FCA trước đây đã phân loại là "bản chất giống cờ bạc" với nguy cơ gây hại cao cho người tiêu dùng. Rủi ro không phải là lý thuyết; sự sụp đổ của Football Index vào năm 2021 vẫn là một lời cảnh báo rõ ràng. Theo các báo cáo của ITV, khách hàng đã nắm giữ khoảng 124 triệu bảng Anh trong các khoản đặt cược đang mở khi nền tảng đó thất bại. Vụ bê bối này tiếp tục ảnh hưởng đến cách các cơ quan quản lý nhìn nhận các sản phẩm kết hợp cá cược với thuật ngữ tài chính.

"Chúng tôi sẽ xem xét liệu có cần thực hiện thêm công việc về khả năng tiếp cận các sản phẩm này hay không." - Người phát ngôn FCA, Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh

Vào tháng 2025 năm 3, FCA đã công bố một Giấy thảo luận nhằm mở rộng khả năng tiếp cận các khoản đầu tư của người tiêu dùng, bao gồm cả các sản phẩm đầu cơ. Thời hạn phản hồi đã kết thúc vào tháng 3, và cơ quan quản lý cam kết tuân theo một lịch trình sẽ có một tuyên bố chính thức vào QXNUMX của năm nay. Các nguồn tin nội bộ ngành tài chính, bao gồm các công ty nổi tiếng như Robinhood, được cho là đã có các cuộc đàm phán với FCA để khám phá cách các thị trường này có thể hoạt động hợp pháp tại Vương quốc Anh. Các quan chức Robinhood xác nhận họ đã hỏi FCA về cách điều hướng sự giám sát đối với các hợp đồng giống hoán đổi này.

Bối cảnh

Cảnh quan pháp lý đối với các thị trường dự đoán ở Vương quốc Anh có khả năng sẽ bị phân chia. Nếu một hành lang được mở ra, các công ty cung cấp dự đoán về tài sản tài chính sẽ yêu cầu giấy phép của FCA. Ngược lại, những công ty tập trung vào chính trị hoặc thể thao sẽ cần giấy phép trung gian cá cược từ Ủy ban Ggregolần của Vương quốc Anh. Cách tiếp cận hai chiều này tương tự như cách sàn giao dịch Matchbook hiện đang hoạt động. Thách thức vẫn là làm cho điều này phù hợp với các tiêu chuẩn chung của châu Âu. Vào năm 2018, ESMA đã đưa ra lệnh cấm tương tự trên các quốc gia thành viên EU, sau đó được củng cố bởi các cơ quan quốc gia như AMF của Pháp. FCA bây giờ phải cân bằng giữa đổi mới công nghệ với các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng nghiêm ngặt đã dẫn đến lệnh cấm ban đầu vào năm 2019.

Điều này có ý nghĩa gì đối với người chơi Đức

Đối với người chơi ở Đức, việc tự do hóa tiềm năng của Vương quốc Anh không làm thay đổi khuôn khổ pháp lý trong nước nghiêm ngặt. Hiệp ước Liên bang về Ggregolần 2021 (GlüStV 2021) và Cơ quan Ggregolần Chung của các Bang (GGL) duy trì một định nghĩa rất hẹp về cá cược hợp pháp. Các thị trường dự đoán, đặc biệt là những thị trường liên quan đến kết quả tài chính, nói chung không được phép theo giấy phép hiện hành. Người chơi Đức bị giới hạn ở các nhà cung cấp trong danh sách trắng chính thức, nơi áp dụng giới hạn gửi tiền hàng tháng là 1.000 euro và giới hạn đặt cược là 1 euro cho các máy đánh bạc ảo. Hệ thống LUGAS giám sát việc tuân thủ trên tất cả các nền tảng. Truy cập các thị trường dự đoán quốc tế qua VPN vẫn là bất hợp pháp theo luật Đức, và những người chơi làm như vậy sẽ mất tất cả các quyền bảo vệ người tiêu dùng được GGL cấp.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các sòng bạc được cấp phép GGL

Các nhà điều hành được cấp phép ở Đức theo dõi những diễn biến này với sự pha trộn giữa sự quan tâm và lo ngại. Một thị trường dự đoán được quy định ở Vương quốc Anh có thể tạo ra một tiền lệ cuối cùng sẽ gây áp lực lên các cơ quan quản lý châu Âu khác. Tuy nhiên, GGL được biết đến với lập trường không khoan nhượng trong việc tách biệt tài chính khỏi ggregolần để ngăn chặn nghiện ngập và gian lận. Hiện tại, các sòng bạc được cấp phép GGL vẫn là thiên đường an toàn duy nhất cho người chơi Đức, cung cấp sự minh bạch và các biện pháp trách nhiệm xã hội mà các hợp đồng sự kiện đầu cơ thường thiếu. Thị trường Đức khó có thể chứng kiến một sự mở cửa tương tự cho các sản phẩm dự đoán kiểu nhị phân trong tương lai gần, vì trọng tâm vẫn là ổn định thị trường được quản lý hiện tại và chống lại các dịch vụ bất hợp pháp ở nước ngoài.