CFTC تمنع احتمالات الرهان الرياضي على أسواق التنبؤ

أصدرت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) تحذيرًا صارمًا لمشغلي أسواق التنبؤ، مطالبة إياهم بالتوقف عن عرض الأسعار بتنسيق احتمالات المراهنات الرياضية الأمريكية. أوضحت الجهة التنظيمية أن العقود يجب أن تُعرض بالأسعار الاسمية أو النسب المئوية التي تعكس تسعير السوق الفعلي، بدلاً من الاختصارات المقتبسة من تطبيقات المقامرة. تعالج هذه المبادرة التقارب المتزايد بين المشتقات المالية والمراهنات القائمة على الأحداث، والتي شهدت زيادة في الحجم مؤخرًا.

الخطاب، الذي نُشر يوم الجمعة، بمثابة تذكير للشركات بأنها يجب أن تلتزم بالقوانين الفيدرالية التي تحكم المشتقات وتتجنب ممارسات الإعلان المضللة. على وجه التحديد، استهدفت الوكالة استخدام علامات الزائد (+) والناقص (-) متبوعة بقيم رقمية. في حاشية، أشارت لجنة تداول العقود الآجلة إلى أبحاث تشير إلى أن الاحتمالات الأمريكية تشجع على تحمل مخاطر أعلى بين المستخدمين. أكدت الوكالة أن التسويق يجب أن يتماشى مع المعايير التنظيمية الصارمة لضمان سلامة السوق.

الأرقام والحقائق

التوجيه ينطبق على جميع البورصات التي تقدم عقود الأحداث. يُطلب من الكيانات الخاضعة للتنظيم، بما في ذلك الوسطاء التمهيديون وتجار العقود الآجلة، تأكيد استلام التحذير بحلول 31 أغسطس 2026. أشارت Kalshi، وهي لاعب رئيسي في هذا المجال، إلى تعاونها على الفور. صرحت Jacki McGavick، المتحدثة باسم Kalshi، في بريد إلكتروني بأن الشركة، بصفتها بورصة خاضعة للتنظيم الفيدرالي، تتبع توجيهات لجنة تداول العقود الآجلة وستمتثل بحلول الموعد النهائي. وصل النقاش حول هذه الأسواق إلى أعلى المستويات السياسية، مع دعم دونالد ترامب لسلطة لجنة تداول العقود الآجلة وتقديم ابنه، دونالد ترامب جونيور، المشورة لمنصات مثل Kalshi و Polymarket.

أكدت الجهة التنظيمية على المخاطر القانونية المتضمنة في بيانها:

„ذكرت الأقسام الكيانات والأشخاص الخاضعين للتنظيم بأن عرض معلومات تسعير مضللة فيما يتعلق بأي منتج منظم ينطوي على خطر انتهاك القانون الفيدرالي الذي يحظر استخدام الأجهزة التلاعب.“ - CFTC، قسم الرقابة على السوق

خلفية

لا يزال المشهد التنظيمي لأسواق التنبؤ متقلبًا. بينما أجبرت المحاكم في ميشيغان ونيفادا Kalshi على تقييد عقود معينة، فقد دعمت القرارات في ولايات مثل نيوجيرسي وأريزونا مشغليها. لجنة تداول العقود الآجلة نفسها متورطة في دعاوى قضائية ضد ولايات مثل نيويورك وكنتاكي للدفاع عن ولايتها القضائية. يجادل النقاد بأن موقف الوكالة سمح عن غير قصد بانتشار المراهنات في المناطق التي يحظر فيها المقامرة. ومع ذلك، تلتزم لجنة تداول العقود الآجلة بخط صارم: هذه مشتقات، وليست رهانات رياضية.

مثال صارخ على تقلبات السوق حدث في أوائل عام 2026 عندما حقق متداول غير محدد الهوية على Polymarket ربحًا يزيد عن 436,759.61 دولارًا. استثمر المتداول حوالي 34,000 دولار في عقود تتنبأ بإطاحة الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو قبل ساعات فقط من غارة أمريكية. أثارت مثل هذه الحوادث مقترحات تشريعية، مثل مشروع قانون النائب ريتشي توريس، لمنع التداول من الداخل على هذه المنصات.

لماذا يهم اللاعبين الألمان

بالنسبة للمقيمين في ألمانيا، تسلط حملة مكافحة الاحتكار الضوء على أهمية وجود حدود واضحة بين التمويل والقمار. في ألمانيا، توفر معاهدة الولاية بشأن المقامرة لعام 2021 (GlüStV 2021) إطارًا صارمًا. غالبًا ما تشغل أسواق التنبؤ منطقة رمادية قانونية في أوروبا. يجب على اللاعبين الألمان إعطاء الأولوية للمنصات المدرجة في القائمة البيضاء لـ GGL لضمان حمايتهم بموجب القوانين المحلية. تتضمن هذه القوانين حدًا صارمًا للإيداع الشهري بقيمة 1000 يورو عبر نظام LUGAS وحدًا قدره 1 يورو لكل دورة لألعاب القمار الافتراضية. يعكس التحول الأمريكي نحو التسعير الشفاف هدف المنظم الألماني المتمثل في منع آليات القمار التلاعبية.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للكازينوهات المرخصة من GGL

يُحظر بالفعل على الكازينوهات التي تعمل بموجب ترخيص GGL استخدام المحفزات النفسية المضللة. تعزز خطوة CFTC ضد الاحتمالات الأمريكية الاتجاه العالمي نحو حماية المستهلك والقضاء على الأنماط المظلمة. في ألمانيا، تعتبر الاحتمالات العشرية أو النسب المئوية هي المعيار، مما يضمن فهم اللاعبين لاحتمال فوزهم الحقيقي. تعد قضية Kalshi بمثابة تحذير من أن أي محاولة لطمس الخطوط الفاصلة بين المراهنة والاستثمار ستواجه رد فعل تنظيمي. يستفيد المرخصون الألمان من بيئة قانونية مستقرة حيث تمنع التوجيهات الواضحة لـ GGL نوع الارتباك القضائي الذي يُرى حاليًا في الولايات المتحدة.