CFTC zakazuje kursów w stylu zakładów sportowych na rynkach predykcyjnych

Amerykańska Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) wydała surowe ostrzeżenie operatorom rynków predykcyjnych, nakazując im zaprzestanie wyświetlania cen w formacie amerykańskich kursów bukmacherskich. Regulator jasno zaznaczył, że kontrakty muszą być prezentowane w wartościach nominalnych lub procentowych odzwierciedlających rzeczywiste ceny rynkowe, a nie w skrótach zaczerpniętych z aplikacji hazardowych. Ta interwencja dotyczy rosnącej konwergencji między instrumentami finansowymi a zakładami opartymi na wydarzeniach, które ostatnio odnotowały wzrost wolumenu.

Pismo, opublikowane w piątek, służy jako przypomnienie dla firm, że muszą przestrzegać federalnych przepisów dotyczących instrumentów pochodnych i unikać zwodniczych praktyk reklamowych. W szczególności agencja skierowała uwagę na stosowanie znaków plus (+) i minus (-) poprzedzonych wartościami liczbowymi. W przypisie CFTC powołała się na badania wskazujące, że kursy w stylu amerykańskim zachęcają użytkowników do podejmowania wyższego ryzyka. Agencja podkreśliła, że marketing musi być zgodny ze ścisłymi standardami regulacyjnymi, aby zapewnić uczciwość rynku.

Liczby i fakty

Dyrektywa dotyczy wszystkich giełd oferujących kontrakty na wydarzenia. Podmioty regulowane, w tym brokerzy wprowadzający i firmy komisji terminowej, są zobowiązane do potwierdzenia odbioru ostrzeżenia do 31 sierpnia 2026 r. Kalshi, główny gracz w tej branży, natychmiast zasygnalizował swoją współpracę. Jacki McGavick, rzecznik prasowy Kalshi, stwierdził w e-mailu, że jako regulowana przez rząd federalny giełda, firma przestrzega wytycznych CFTC i zastosuje się do nich przed upływem terminu. Debata na temat tych rynków dotarła na najwyższe poziomy polityczne, przy czym Donald Trump poparł jurysdykcję CFTC, a jego syn, Donald Trump Jr., doradzał platformom takim jak Kalshi i Polymarket.

Regulator podkreślił ryzyko prawne związane z jego oświadczeniem:

„Działy przypomniały regulowanym podmiotom i osobom, że wyświetlanie wprowadzających w błąd informacji o cenach w związku z jakimkolwiek produktem podlegającym regulacji grozi naruszeniem prawa federalnego zakazującego stosowania manipulacyjnych urządzeń.” - CFTC, Division of Market Oversight

Tło

Krajobraz regulacyjny dla rynków predykcyjnych pozostaje zmienny. Chociaż sądy w Michigan i Nevadzie zmusiły Kalshi do ograniczenia niektórych kontraktów, decyzje w stanach takich jak New Jersey i Arizona faworyzowały operatorów. Sama CFTC jest uwikłana w spory sądowe ze stanami takimi jak Nowy Jork i Kentucky, aby bronić swojej jurysdykcji. Krytycy argumentują, że stanowisko agencji mimowolnie pozwoliło na rozprzestrzenienie się zakładów w regionach, gdzie hazard jest zabroniony. Jednak CFTC utrzymuje twardą linię: są to instrumenty pochodne, a nie zakłady sportowe.

Uderzającym przykładem zmienności rynku był początek 2026 roku, kiedy niezidentyfikowany trader na Polymarket zarobił ponad 436 759,61 dolarów. Trader zainwestował około 34 000 dolarów w kontrakty przewidujące obalenie prezydenta Wenezueli Nicolasa Maduro na kilka godzin przed nalotem USA. Takie incydenty wywołały propozycje legislacyjne, takie jak ustawa posła Ritchiego Torresa, mające na celu zapobieganie handlowi wewnętrznemu na tych platformach.

Dlaczego to ważne dla niemieckich graczy

Dla niemieckich rezydentów, rozprawa CFTC podkreśla znaczenie jasnych granic między finansami a hazardem. W Niemczech, Państwowy Traktat Hazardowy 2021 (GlüStV 2021) zapewnia ścisłe ramy. Rynki predykcyjne często zajmują szarą strefę prawną w Europie. Niemieccy gracze powinni priorytetowo traktować platformy znajdujące się na białej liście GGL, aby zapewnić sobie ochronę zgodnie z krajowymi przepisami. Przepisy te obejmują ścisły miesięczny limit depozytów w wysokości 1000 euro za pośrednictwem systemu LUGAS oraz limit 1 euro na spin dla wirtualnych automatów. Zmiana podejścia USA w kierunku przejrzystego cennika odzwierciedla cel niemieckiego regulatora, jakim jest zapobieganie manipulacyjnym mechanizmom hazardowym.

Co to oznacza dla kasyn licencjonowanych przez GGL

Kasyna działające na licencji GGL są już pozbawione możliwości stosowania wprowadzających w błąd wyzwalaczy psychologicznych. Ruch CFTC przeciwko amerykańskim kursom wzmacnia globalny trend w kierunku ochrony konsumentów i eliminacji mrocznych wzorców. W Niemczech standardem są kursy dziesiętne lub procentowe, co zapewnia graczom zrozumienie ich rzeczywistego prawdopodobieństwa wygranej. Sprawa Kalshi służy jako ostrzeżenie, że każda próba zatarcia granic między zakładami a inwestycjami spotka się z oporem regulacyjnym. Niemieccy licencjobiorcy korzystają ze stabilnego środowiska prawnego, w którym jasne dyrektywy GGL zapobiegają rodzajom niejasności jurysdykcyjnych, jakie obecnie obserwuje się w Stanach Zjednoczonych.