CFTC запрещает спортивные коэффициенты на прогнозных рынках

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) направила операторам предсказательных рынков строгое предупреждение, требуя прекратить отображение цен в формате американских букмекерских коэффициентов. Регулятор ясно дал понять, что контракты должны представляться в номинальных или процентных терминах, отражающих фактическое рыночное ценообразование, а не в сокращенной форме, заимствованной из приложений для азартных игр. Это вмешательство связано с растущей конвергенцией между финансовыми деривативами и ставками на основе событий, объем которых в последнее время резко возрос.

Письмо, опубликованное в пятницу, служит напоминанием фирмам о необходимости соблюдения федеральных законов, регулирующих деривативы, и избегать вводящих в заблуждение рекламных практик. В частности, агентство нацелилось на использование знаков плюс (+) и минус (-), за которыми следуют числовые значения. В сноске CFTC сослалась на исследования, указывающие на то, что коэффициенты в американском стиле поощряют принятие большего риска среди пользователей. Агентство подчеркнуло, что маркетинг должен соответствовать строгим нормативным стандартам для обеспечения целостности рынка.

Числа и факты

Директива распространяется на все биржи, предлагающие контрактные события. Регулируемым организациям, включая вводных брокеров и фьючерсных комиссионных торговцев, требуется подтвердить получение предупреждения к 31 августа 2026 года. Kalshi, крупный игрок в этой области, немедленно сигнализировал о своем сотрудничестве. Джеки Макгавик, представитель Kalshi, заявила в электронном письме, что как федерально регулируемая биржа компания следует указаниям CFTC и будет соблюдать их к установленному сроку. Дискуссия об этих рынках достигла высших политических уровней: Дональд Трамп поддержал полномочия CFTC, а его сын, Дональд Трамп-младший, консультировал платформы, такие как Kalshi и Polymarket.

Регулятор подчеркнул юридические риски, связанные с его заявлением:

„Отделы напомнили регулируемым организациям и лицам, что отображение вводящей в заблуждение информации о ценах в связи с любым регулируемым продуктом рискует нарушением федерального закона, запрещающего использование манипулятивных устройств.“ - CFTC, Отдел надзора за рынками

Предыстория

Регуляторный ландшафт для предсказательных рынков остается нестабильным. В то время как суды в Мичигане и Неваде заставили Kalshi ограничить определенные контракты, решения в таких штатах, как Нью-Джерси и Аризона, были в пользу операторов. Сама CFTC вовлечена в судебные процессы против штатов, таких как Нью-Йорк и Кентукки, для защиты своей юрисдикции. Критики утверждают, что позиция агентства непреднамеренно позволила распространить ставки в регионах, где азартные игры запрещены. Однако CFTC придерживается твердой линии: это деривативы, а не спортивные ставки.

Ярким примером рыночной волатильности стал случай в начале 2026 года, когда неустановленный трейдер на Polymarket получил прибыль в размере более 436 759,61 доллара. Трейдер инвестировал примерно 34 000 долларов в контракты, предсказывающие свержение президента Венесуэлы Николаса Мадуро, всего за несколько часов до рейда США. Подобные инциденты вызвали законодательные предложения, такие как законопроект члена Палаты представителей Ричи Торреса, направленные на предотвращение инсайдерской торговли на этих платформах.

Почему это важно для немецких игроков

Для резидентов Германии действия CFTC подчеркивают важность четких границ между финансами и азартными играми. В Германии Государственный договор об азартных играх 2021 года (GlüStV 2021) предусматривает строгие рамки. Рынки прогнозов часто занимают серую правовую зону в Европе. Немецким игрокам следует отдавать приоритет платформам, указанным в белом списке GGL, чтобы гарантировать их защиту отечественными законами. Эти законы включают строгий лимит депозитов в 1000 евро в месяц через систему LUGAS и лимит в 1 евро за спин для виртуальных слотов. Сдвиг США в сторону прозрачного ценообразования отражает цель немецкого регулятора по предотвращению манипулятивных игровых механик.

Что это значит для казино с лицензией GGL

Казино, работающие по лицензии GGL, уже не имеют права использовать вводящие в заблуждение психологические триггеры. Шаг CFTC против американских коэффициентов подкрепляет глобальную тенденцию к защите прав потребителей и устранению тёмных паттернов. В Германии десятичные коэффициенты или проценты являются стандартом, гарантирующим, что игроки понимают свою истинную вероятность выигрыша. Дело Kalshi служит предупреждением о том, что любая попытка размыть границы между ставками и инвестициями столкнется с регуляторным отпором. Немецкие лицензиаты выигрывают от стабильной правовой среды, где четкие директивы GGL предотвращают юрисдикционную путаницу, наблюдаемую в настоящее время в Соединенных Штатах.

Дональд Трамп-младший является советником крупных платформ, таких как Kalshi и Polymarket. Его отец, Дональд Трамп, публично заявил, что для CFTC крайне важно иметь исключительные полномочия в отношении этих договорных событий.

Как облагаются налогом прибыли от этих рынков?

В США они рассматриваются как производные финансовые инструменты в соответствии с финансовым законодательством, а не как выигрыши от азартных игр. В Германии такие прибыли, вероятно, будут облагаться налогом на прирост капитала, при условии, что деятельность признана законной в рамках GlüStV 2021.

Могут ли немецкие игроки легально использовать такие платформы, как Kalshi?

Немецкое законодательство требует наличия специальной лицензии для ставок на основе событий. Поскольку американские предсказательные рынки не имеют лицензии GGL, немецким пользователям рекомендуется использовать операторов из белого списка для обеспечения соблюдения лимита депозита в 1000 евро и мониторинга LUGAS.

[[/FAQ]]