מייקל בארי מהמר על מניות הימורי ספורט: Flutter ו-DraftKings במוקד

מייקל בארי, שתובנות השוק שלו מעוררות לעתים קרובות גלים, הודיע על השקעות חדשות בחברות הימורי ספורט גדולות כמו DraftKings ו-Flutter Entertainment בניוזלטר שלו "Cassandra Unchained". חשיפה זו העלתה לזמן קצר את מחירי המניות המושפעות, מה שמראה עד כמה השוק עוקב מקרוב אחר מהלכיו של בארי. הוא רואה בכך הימור מבני על התעשייה, ולא ספקולציה על תוצאות ספורט אינדיבידואליות. רכישותיו האחרונות, שדווחו באמצעות Investing.com, הובילו לעליות מיידיות, אם כי מתונות. שתי המניות הגיעו לזמן קצר לשיאים יומיים לפני שננעלו עם עליות קטנות יותר. DraftKings סיימה את היום בעלייה של 0.5 אחוזים, בעוד Flutter סיימה בעלייה של 1 אחוז.

מייקל בארי, המוכר בין היתר מהסרט "מכונת הכסף" ("The Big Short"), מציין כי הוא מתרכז בפיתוח לטווח ארוך של חברות אלו. הוא מאמין בהבשלת שוק הימורי הספורט המוסדר, מה שיועיל הן ל-DraftKings והן ל-Flutter.

מספרים ועובדות

בארי חשף את הפוזיציות החדשות שלו בניוזלטר ה-Substack שלו, "Cassandra Unchained". משחקי DraftKings סיימו את יום המסחר בעלייה של 0.5 אחוזים, בעוד ש-Flutter ננעלה בעלייה של 1 אחוז. לא מדובר בזינוקים עצומים, אך הם מראים את התגובה המיידית להשפעתו של בארי. הערכתו לפיה שווקי הניבוי יתמודדו עם לחץ רגולטורי חזק יותר היא חלק מרכזי באסטרטגיה שלו. הוא צופה יתרון לספקיות מבוססות ברגע ששווקים אלו לא יוכלו עוד להתקיים באזור אפור.

"DraftKings נמצאת בנקודת מפנה כחברה תפעולית, והערך טמון בשינוי שאני מצפה לו בעתיד הקרוב. Flutter סבלה בעבר מהקצאת הון גרועה, אך היא ביסודה חברה תפעולית טובה מאוד עם קנה מידה מצוין." - מייקל בארי, משקיע

בארי הדגיש כי הוא מתמקד בביצועים, בקנה מידה ובמודל התפעולי לטווח הארוך של החברות. הוא אינו מסתכל על תנודות בטווח הקצר אלא על הפוטנציאל הנובע משוק הימורים מוסדר ומבשיל. יתרה מכך, בארי הודיע כי הגדיל את אחזקתו הקיימת ב-JD.com, מה שמצביע על כך ששינויי הפורטפוליו שלו חורגים מעבר למגזר המשחקים.

רקע

היבט מכריע נוסף בטיעון של בארי נוגע למה שנקרא "שווקי ניבוי" (prediction markets). סוחרים חוששים כי אלו עלולים למשוך לקוחות מספקי הימורי ספורט מסורתיים. בארי, לעומת זאת, טוען שהאקלים הפוליטי הנוכחי לא יסבול פלטפורמות כאלה בצורתן הנוכחית, המפוקחת באופן קל בלבד. לדעתו, שווקי הניבוי פועלים בפרצה משפטית, בסמוך לתעשייה מוסדרת וממוסה בכבדות.

"שווקי ניבוי קיימים בפרצה משפטית לצד תעשייה מוסדרת וממוסה בכבדות. עם הזמן, שווקי הניבוי ייקלטו על ידי רגולציה ומיסוי." - מייקל בארי, משקיע

עמדה זו מרמזת כי יתרון העלות של שווקי הניבוי עלול להצטמצם ברגע שהם יהיו כפופים לאותן חובות ציות ומס כמו DraftKings ו-Flutter. בארי מצפה שספקי הימורי ספורט קיימים יהיו בעלי מיקום טוב יותר ברגע שהמסגרת הרגולטורית תהפוך למחמירה יותר. זוהי נקודת מבט מעניינת המדגישה את פוטנציאל הצמיחה לטווח הארוך של ספקים מבוססים.

למה זה משנה לשחקנים גרמנים

עבור שחקנים גרמנים, במיוחד בהקשר של ה-GlüStV 2021 (אמנת המדינה הגרמנית בנושא הימורים 2021), התפתחות זו היא בעלת עניין עקיף. השוק הגרמני מוסדר בכבדות ומתמקד בהגנת שחקנים וצעירים באמצעות רשות ההימורים המשותפת של המדינות (GGL). חברות כמו DraftKings ו-Flutter, הפועלות בשווקים מוסדרים ביותר כמו ארה"ב ובריטניה, מכירות היטב דרישות מחמירות. המשמעות היא שהן רואות פוטנציאל לפעילות עסקית יציבה ותואמת חוק בסביבות רגולטוריות.

מה זה אומר עבור קזינו בעלי רישיון GGL

ההשקעות של מייקל בארי בספקי הימורי ספורט גדולים מאותתות על אמון בשווקים מוסדרים, גם אם הרגולציה הופכת למחמירה יותר. עבור בתי קזינו בעלי רישיון GGL בגרמניה, הדבר מאשש את הכיוון שנבחר. קיומם של כללים נוקשים כגון מגבלת הימור של 1 אירו לסיבוב במכונות מזל ומגבלת הפקדה חודשית של 1,000 אירו, המנוטרת על ידי LUGAS, יכולים לייצר סביבה יציבה ואמינה בטווח הארוך. זה עשוי אפילו להוביל לכך ששחקנים בינלאומיים גדולים יותר, שבארי מוצא בהם עניין, ישקלו את השוק הגרמני ברצינות רבה יותר ברגע שהמשוכות הרגולטוריות הראשוניות ייתפסו כמערכת מבוססת. ה-GGL שם דגש רב על הגנת שחקנים וציות לחוקים, מה שיכול בסופו של דבר להתגלות כיתרון תחרותי על פני הצעות לא מוסדרות.