STS Pārdošana: Mateusz Juroszeks redz ideālu laiku Entain aiziešanai

Starptautiskā sporta derību vide ir pārmaiņu stāvoklī, un pašlaik Mateusz Juroszeks ir viena no izcilākajām personām, kas orientējas šajās pārmaiņās. Polijas tirgus līdera STS bijušais izpilddirektors ar lepnumu un stratēģisku pragmatismu atskatās uz ģimenes uzņēmuma pārdošanu. Tas, kas 2023. gadā sākās kā vērienīga paplašināšanās Centrāleiropā un Austrumeiropā kopā ar Lielbritānijas gigantu Entain, tagad virzās uz kontrolētu atkāpšanos. Entain, zīmolu, piemēram, Bwin un Ladbrokes, spēka avots, ir mainījis savas prioritātes uz parādu samazināšanu un organizatorisko vienkāršošanu, zaudējot vēlmi pēc tiešas reģionālās dominēšanas CEE tirgū.

Juroszeku ģimenei sākotnējā darījuma laiks izrādījies meistarīgs gājiens. Tajā laikā STS ieņēma vairāk nekā 40% Polijas tirgus – dominances līmenis, ko Juroszeks atzīmēja, būtu grūti saglabāt arvien konkurētspējīgākā vidē, ko veicina agresīvi bonusa tēriņi no konkurentu puses. Pārdodot īstajā brīdī, ģimene monetizēja savu vadošo pozīciju, vienlaikus paturot daļu Entain CEE kopuzņēmumā, lai gūtu labumu no korporatīvajām sinerģijām. Juroszeks neuzskata Entain pašreizējo pakāpenisko izstāšanos par darbības vienību vājuma pazīmi, bet gan par tīri stratēģisku gājienu no Londonā bāzētā galvenā biroja puses.

Skaitļi un fakti

Šīs atkāpšanās apjoms ir ievērojams. 2026. gada jūnijā Entain vienojās pārdot 20% Entain CEE daļu savam partnerim EMMA Capital par aptuveni 425 miljoniem eiro. Šī cena paredz 2,1 miljarda eiro uzņēmuma vērtību visam CEE biznesam, kas atbilst aptuveni desmitkārtīgam EBITDA rādītājam. Juroszeku ģimenei joprojām pieder 10% daļa, un viņi ar profesionālu mieru vēro varas pārmaiņas. Pēc darījuma noslēguma 2026. gada beigās Entain daļa samazināsies no 67,5% līdz 47,5%, savukārt EMMA Capital pārņems operatīvo kontroli.

Finansiālā ziņā pamatuzņēmumi – STS Polijā un SuperSport Horvātijā – darbojas ārkārtīgi labi. 2025. finanšu gadā abi zīmoli kopā radīja aptuveni 609 miljonus eiro neto spēļu ieņēmumu (NGR), kas ir par 7% vairāk nekā iepriekšējā gadā. Arī EBITDA pieauga par 7% līdz 215 miljoniem eiro. Neskatoties uz šiem spēcīgajiem rādītājiem, Entain cenšas panākt pilnīgu izstāšanos, lai samazinātu grupas sviras efektu zem 3x koeficienta un atgrieztu kapitālu saviem akcionāriem.

"Kontrolējošās daļas pārdošana STS bija lielisks darījums mūsu ģimenei, vienlaikus dodot uzņēmumam iespēju attīstīties kā daļai no lielākas grupas." - Mateusz Juroszek, bijušais STS izpilddirektors

Fona informācija

Sākotnējais plāns bija, ka STS kalpos kā platforma turpmākiem reģionāliem darījumiem, paredzot sinerģijas efektu pārsniegšanu par 11,7 miljoniem eiro. Tomēr korporatīvā realitāte panāca savu. Entain ir spiests optimizēt savu portfeli un stiprināt savu bilanci. Šajā kontekstā daļējā pārdošana EMMA Capital ir tikai pirmais solis. Atsevišķa balsstiesību vienošanās nodrošina, ka Juroszeku fondi piešķir savas balsstiesības EMMA, piešķirot Čehijas grupai vairākuma kontroli, neskatoties uz to, ka tai pieder mazāk nekā 50% pašu kapitāla.

Mateusz Juroszek neredz iemeslu steigties ar ģimenes galīgo izstāšanos. Lai gan viņiem ir izpirkuma iespēja, kas ļauj pārdot atlikušos 10% trīs daļās trīs gadu laikā, viņš uzsvēra, ka sadarbība ar EMMA Capital ir bijusi lieliska. Kamēr vien tiks maksāti dividendi un grupas vērtējums paliks stabils vai pieaugs, ģimene varēs izvēlēties optimālo brīdi savai galīgajai aiziešanai. Tas ir investors, kurš ir izdarījis savu mājasdarbu un tagad darbojas no spēka pozīcijām.

"Mums ir ceļš uz pilnīgu izstāšanos, izmantojot izpirkuma iespēju, un, iespējams, kādu dienu mēs to izmantosim." - Mateusz Juroszek, bijušais STS izpilddirektors

Kāpēc tas ir svarīgi Vācijas spēlētājiem

Lai gan STS un SuperSport galvenokārt darbojas Polijā un Horvātijā, Entain stratēģijai ir tieša ietekme uz Vācijas tirgu. Kā galvenais dalībnieks ar vairākām licencēm no Vācijas Federālās Azartspēļu Iestāžu Savienības (GGL), Entain gājiens liecina par atkārtotu koncentrēšanos uz galvenajiem tirgiem un stingru regulatīvo atbilstību. Ienākumi no CEE pārdošanas ir paredzēti, lai nodrošinātu visas grupas finansiālo stabilitāti, kas savukārt nodrošina GGL licencēto zīmolu, piemēram, Bwin Vācijā, ilgtermiņa darbību.

Vācijas spēlētājiem stabils mātesuzņēmums nozīmē izmaksu drošību un uzticamu spēlētāju aizsardzību. Tie, kas spēlē pie legālajiem pakalpojumu sniedzējiem Vācijā, gūst labumu no 2021. gada Azartspēļu Valsts līguma (GlüStV 2021), kas nosaka 1000 eiro mēneša iemaksas limitu un 1 eiro likmi uz vienu spēli spēļu automātos. LUGAS centrālā uzraudzības sistēma nodrošina šo ierobežojumu piemērošanu visiem pakalpojumu sniedzējiem. Finansiāli vesels mātesuzņēmums, piemēram, Entain, kas samazina savu parādu, veicot stratēģiskus atdalījumus, visticamāk, īstenos šos augstos regulatīvos standartus Vācijā bez kompromisiem, nevis paļausies uz riskantām pelēkā tirgus stratēģijām, lai aizpildītu budžeta atstarpes.

Ko tas nozīmē GGL licencētajiem kazino

GGL licencētajiem pakalpojumu sniedzējiem tiek pievērsta pastiprināta uzmanība. Ziņas par Entain restrukturizāciju sūta skaidru signālu nozarei: kvalitāte un atbilstība regulējumam stabilos tirgos kļūst svarīgāka nekā nekontrolēta paplašināšanās nestabilos reģionos. Vēlamajiem kazino un totalizatoriem ir jāpierāda, ka tie ir ekonomiski dzīvotspējīgi, vienlaikus īstenojot stingrus spēlētāju aizsardzības pasākumus. Kad lieli spēlētāji, piemēram, Entain, atsavina savas CEE nodaļas, lai sabalansētu grāmatvedību, tas netieši stiprina uzticību grupas legālajiem, Vācijas regulētajiem zīmoliem. Uzsvars tiek mainīts no tīras paplašināšanās uz kvalitatīvu tirgus vadību Vācijas iestāžu uzmanīgā uzraudzībā.