Polymarket 开放交易数据：学术预测研究的战略性转变

预测市场的世界正在经历前所未有的变革。曾经只是加密货币爱好者的一个小众现象，如今已发展成为一个数十亿美元的行业，并日益影响着传统报道。现在，Polymarket 正在采取进一步措施，向学术界开放其数字档案。一家由公司资助的新研究机构将允许博士研究员访问市场记录，以深入研究预测准确性和市场设计。此时，市场价格在新闻报道和风险分析中出现的频率越来越高，而学者们仍在争论这些信号的可靠性。

该计划围绕学术研究金展开，研究人员需要自主控制自己的问题、方法和出版决定。为避免利益冲突，参与者在与该研究所合作期间禁止在 Polymarket 或类似平台上进行交易。目标明确：通过外部专业知识，特别是价格形成、流动性、密码学和宏观经济预测等领域，来加强预测市场的有效性。该研究所将由 Polymarket 的数据主管 Kai Brusch 领导，并得到卡内基梅隆大学助理教授 Brian Jabarian 的支持，据报道，Jabarian 教授在该职位上不收取个人报酬。

数字与事实

看看原始数据就能说明这项研究计划的重要性。2025 年，主要预测平台上的总名义交易额达到了创纪录的 440 亿美元以上。仅 Polymarket 在 2025 年 1 月至 11 月期间的交易额就达到了约 215 亿美元。增长速度惊人：交易数量从 2024 年初的约 240,000 笔增加到 2025 年底的超过 4300 万笔。用户基数也爆炸式增长，从 4,000 人增加到超过 600,000 名月活跃交易员。衡量这些市场质量的关键指标是平均 Brier 分数，它衡量预测准确性。平均分数约为 0.09，表明预测质量很高。

„研究领域非常广泛。它包括市场准确性、价格形成、流动性、结算完整性、密码学、安全性、人工智能、选举和宏观经济预测。“ - Kai Brusch，Polymarket 研究所执行董事

背景

Polymarket 的决定并不令人意外，因为竞争对手 Kalshi 在 2025 年也建立了类似的硏究部门。数据访问计划将通过一系列 API 进行扩展，涵盖的不仅仅是头条价格，还包括订单簿、历史时间序列和链上汇总数据。这一点至关重要，因为该领域的学术研究通常依赖于不完整或零散的记录。仅价格并不能解释谁移动了市场，也不能解释流动性波动是否扭曲了结果。通过将代码和数据集放在公共存储库中，旨在使第三方能够复制这些结果。

然而，财务依赖仍然是一个讨论话题。尽管研究人员保留独立发布研究结果的权利，但该研究所的可信度将取决于是否能发表与其声称相矛盾的研究。市场高度集中：Polymarket 和 Kalshi 合计占总交易额的 85% 到 90%。Kalshi 在美国获得了 CFTC 的授权，并最近扩展到加拿大，而 Polymarket 则在不同的监管框架下运营，这使得对市场完整性的科学调查更加重要。

对德国玩家为何重要

对于德国用户来说，像 Polymarket 这样的预测市场的法律状况很复杂。根据 2021 年关于赌博的州际条约（GlüStV 2021），在线赌博或投注提供商需要获得州联合赌博管理局（GGL）的许可。Polymarket 目前不持有此类德国许可证。在德国，监管侧重于玩家保护，这体现在严格的限制措施中：每月 1,000 欧元的跨提供商存款限额和虚拟老虎机的每转 1 欧元限额是核心支柱。由于预测市场理论上可能被归类为对事件的投注，因此它们受到德国的严格监管。

LUGAS IT 系统在德国监控这些限制的合规性。没有 GGL 许可证的平台不提供这种保护，因此被视为非法。德国玩家只能使用 GGL 官方白名单上的服务。虽然新研究所的研究成果可能有助于预测市场的全球接受度，但它们并不能改变目前德国法律对未经许可的运营商的禁止性影响。任何希望在德国合法投注的人都必须坚持使用保证国家验证的安全性的许可博彩公司。

对获得 GGL 许可的赌场意味着什么

获得许可的德国提供商可以间接受益于 Polymarket 研究所的研究成果。如果科学证明预测市场比传统的赔率计算更有效，德国博彩公司可以将其机制应用于自己的赔率模型。尽管如此，运营上的差异仍然很大。Polymarket 依赖于加密货币基础设施和全球流动性，而 GGL 赌场则受到狭窄的监管限制。然而，Polymarket 的透明度攻势为整个行业树立了新的标准。已经高度关注数据完整性和玩家保护的德国提供商将密切关注这个新资产类别的科学声誉如何发展。