Porezni pritisak u Europi: Divovi kockanja okreću se prema novim tržištima

Zlatno doba europskog online kockanja čini se da doseže svoj sumrak jer glavni igrači u industriji usmjeravaju pogled na Zapad i Jug. Ono što je nekada bilo stabilno kućno utočište za imperije poput Entain, Flutter i Betsson, sve više postaje neprijateljsko tlo. Uzrok je toksična mješavina sve strožih regulatornih zahtjeva i poreznog opterećenja koje je u nekim zemljama prešlo granicu neprofitabilnosti. Dok prihodi u Europi stagniraju, novoregulirana tržišta u Latinskoj Americi i Africi mame operatere dinamičnim potencijalom rasta.

Entain služi kao izvrstan primjer ovog razvoja. Tvrtka, koja posjeduje istaknute brendove poput Bwin, suočila se sa zakonskim predporeznim gubitkom od približno 557 milijuna funti u financijskoj godini 25. Iako je temeljni EBITDA porastao na 1,16 milijardi funti, naslijeđeni troškovi i novi fiskalni okviri u Velikoj Britaniji snažno opterećuju bilancu. Od travnja 2026. Entain je apsorbirao udvostručenje poreza na daljinsko igranje s 21% na 40%. Takvi skokovi teško se mogu ublažiti samo učinkovitošću, što je dovelo do toga da je tvrtka u srpnju potvrdila globalno smanjenje broja radnih mjesta za 500.

Brojke i činjenice

Fiskalni pritisak nije samo britanski fenomen. U Francuskoj je porez na bruto prihod od igara (GGR) porastao iznad 59%. Italija je uvela naknade za licencu od 7 milijuna eura za online koncesije, a Nizozemska je povećala poreze na kockanje tri puta od 2024. James Kilsby, glavni analitičar u Vixio, ističe globalni pomak:

"Prije 2018. regulirano tržište online kockanja bilo je visoko eurocentrično, ali legalizacija sportskog klađenja i iGaminga u raznim američkim državama, kao i glavnim tržištima Ontario i Brazil, poklopila se sa strožim propisima u europskim zemljama koji su u nekim slučajevima ograničili rast." - James Kilsby, glavni analitičar u Vixio

Do 2028. Vixio predviđa da će regulirana tržišta u SAD-u, Kanadi i Latinskoj Americi generirati 56,3 milijarde dolara. Time bi ta regija dosegnula ili čak nadmašila Europu. Entain je reagirao drastično smanjujući svoju izloženost tržištima u tranziciji, istovremeno proglašavajući Brazil tržištem "koje mora osvojiti". Brazil je službeno regulirao svoje online tržište u siječnju prošle godine.

Pozadina

Osim poreza, konkurencija novih platformi mijenja poslovanje. Takozvana tržišta predviđanja sve više preuzimaju tradicionalne količine klađenja. Konkurenti poput Fluttera procjenjuju da će promjene poreza u Velikoj Britaniji smanjiti prilagođeni EBITDA za 240 milijuna funti u FY26, brojku koja bi mogla porasti na 405 milijuna funti sljedeće godine. U međuvremenu, FanDuel je postao najveći pokretač prihoda za grupu, naglašavajući geografski pomak u prioritetima.

Betsson također izvještava o rekordima iz Latinske Amerike. U Q2 2026. prihodi su tamo porasli za 32% u odnosu na prethodnu godinu, čineći sada više od jedne trećine ukupnog prihoda grupe. Izvršni direktor Pontus Lindwall slijedi dugoročnu strategiju, ulažući u B2C tržišta koja još nisu profitabilna, čvrsto vjerujući da je današnji pritisak katalizator za sutrašnji rast. Uz Latinsku Ameriku, Afrika se pojavljuje kao nova granica. Zemlje poput Nigerije, Kenije i Južne Afrike privlače interes s mladom populacijom koja koristi mobilne uređaje kao primarni način pristupa internetu. Vixio očekuje da će afričko tržište narasti za oko 48% između 2025. i 2028. godine.

Zašto je to važno za njemačke igrače

Za njemačke kupce, ovaj globalni trend znači da domaće tržište postaje manje privlačno za velike operatere, pojačavajući fokus na učinkovitost i strogu usklađenost. U Njemačkoj na snazi je rigorozan režim od 2021. godine, temeljem Međuentitetskog ugovora o igrama na sreću (GlüStV). To uključuje ograničenje depozita za sve operatere na 1.000 € mjesečno i ograničenje uloga od 1 € po okretaju na virtualnim automatima. Ove mjere prate se putem središnjeg sustava LUGAS.

Budući da Njemačka oporezuje promet umjesto bruto prihoda od igara na sreću (GGR), pritisak na marže sličan je drugim europskim problematičnim područjima. Igrači bi se trebali pobrinuti da igraju samo s operaterima navedenim na službenoj GGL bijeloj listi. Samo ovi pružatelji jamče zaštitu prema njemačkom zakonu i poveznicu sa sustavom samoisključenja OASIS. Migracija velikih korporacija na udaljena tržišta mogla bi značiti da će bonus ponude u Europi dugoročno smanjiti, dok se agresivne marketinške kampanje pokreću u Brazilu ili SAD-u.

Što to znači za kasina s GGL licencom

Kasina s GGL licencom suočavaju se s izazovom ostvarivanja profitabilnosti u okruženju visokih poreza. Dok operateri poput Entain ili Betsson sve više ostvaruju svoje profite u inozemstvu, njemačko poslovanje često služi samo kao igra za obranu tržišnog udjela. Visoki regulatorni troškovi LUGAS-a i porez na svaku pojedinačnu okladu otežavaju natjecanje s ilegalnim crnim tržištem s Curacaa ili Malte, koje ne snosi te troškove. Stoga GGL mora pojačati svoje napore u provedbi kako bi osigurao da legalni pružatelji ne budu istisnuti poreznim pritiskom, što bi u konačnici potkopalo zaštitu igrača.