Polymarket 扩展：已推出加密货币、石油和股票的永续期货

Polymarket，作为全球领先的预测市场平台，正迈出其企业演变的重要一步。随着新永续期货界面的推出，该公司正深入涉足成熟的加密货币交易所和衍生品平台的领域。新产品面向国际用户，并包含十个不同的市场，涵盖了广泛的资产类别。这不仅包括比特币和以太坊等知名加密货币，还包括传统的股票指数和商品。

特别值得注意的是，SPCX 合约的推出，该合约追踪 SpaceX 股票的价格。由于 SpaceX 是一家私营公司，这为交易者提供了一个难得的机会，可以在不拥有实际股份的情况下对这家航空航天公司的表现进行投机。然而，该平台明确强调，交易这些合约并不能授予对标的公司的任何所有权或投票权。它们纯粹是用于价格波动的差价合约，通过买卖双方之间的定期资金支付与指数价格挂钩。

数字与事实

新产品背后的技术基础设施得到了大规模升级。Polymarket 表示，其吞吐量已提高到每秒 200,000 笔订单，大约是之前容量的 15 倍。目标是最终处理每秒超过 400,000 笔订单。这是确保在杠杆产品高波动性下精确执行的必要条件。关于杠杆，该平台设定了 20 倍的上限，但具体限制可能因市场和仓位大小而异。

首批十个市场包括比特币、以太坊、Solana 和 Hyperliquid 的 HYPE 代币。在商品领域，提供黄金、白银以及原油基准布伦特原油和西德克萨斯中质原油 (WTI)。该投资组合还包括标普 500 指数和纳斯达克 100 指数。为防止结算期间的价格操纵，系统利用 Chainlink 数据流进行时间加权定价。目的是确保结算前短暂的飙升不会导致不公平的清算。

背景

进军永续期货领域，是对日益激烈的竞争和对全天候交易机会的需求做出的直接回应。虽然传统交易所周末休市，但加密货币市场永不眠。Polymarket 在这里与币安或 Hyperliquid 等巨头展开直接竞争。一个有趣的方面是与竞争对手 Kalshi 的较量。Polymarket 为国际客户提供离岸服务，而 Kalshi 目前正寻求美国监管机构 CFTC 对类似原油期货的批准。

„Polymarket 推出了永续期货，在其传统的基于事件的预测合约之外，增加了杠杆化连续交易。” - Mia Gindis，彭博社记者

这一发展表明，纯粹的概率投注与专业金融交易之间的界限正变得越来越模糊。对Polymarket而言，这也是一种通过专注于全球市场来规避美国监管限制的方式。自2002年与CFTC达成和解以来，美国客户已被排除在平台许多产品之外。

这对德国玩家意味着什么

对德国用户而言，关于此类产品的法律状况极其复杂。高杠杆的永续期货属于德国联邦金融监管局（BaFin）的监管范围，通常被归类为高风险的差价合约（CFDs）。重要的是，Polymarket不是由Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder（GGL）授权的网络赌场。2021年的州际赌博条约（GlüStV 2021）主要监管虚拟老虎机、在线扑克和体育博彩。然而，由于Polymarket常被视为含有投注元素的预测市场，用户处于灰色地带。

任何想在德国合法博彩的人都应依赖GGL官方白名单。名单上列出的提供商遵守严格的玩家保护规则，例如通过LUGAS系统设置的每月1000欧元的存款限额以及老虎机每轮1欧元的限制。Polymarket等国际加密平台完全没有此类保护机制。在国家监管下没有自动亏损限制，而20倍的杠杆可能导致投资资本的全部损失。

这对GGL授权的赌场意味着什么

德国授权运营商对此类发展表示担忧，因为高风险金融产品往往以与体育博彩或赌场游戏相似的受众为目标。虽然GGL赌场受到LUGAS和OASIS的严格监管，但Polymarket等平台提供了快速、通常匿名的进入巨额利润和亏损机会的途径。对德国监管市场而言，这意味着寻求更高限额和更高风险产品的玩家可能会转向其他平台。尽管如此，德国许可证的安全性仍然是合法申报奖金和有效利用赌博成瘾预防措施的唯一途径。