Kalshi、操作懸念を受けスポーツ言及市場を一時停止

予測市場の世界は、Kalshiがスポーツに関する言及市場を無期限に棚上げしたことで、大きな変動に直面しています。これらの特殊なイベント契約により、ユーザーはライブ放送やスピーチ中に個人が特定の単語やフレーズを発するかどうかを賭けることができます。当初は賭けの領域におけるニッチな拡大と見なされていましたが、これらの市場は最近、操作やインサイダー取引に対する固有の脆弱性から批判を受けています。

興味深いことに、Kalshiはスポーツ分野での一時停止にもかかわらず、ドナルド・トランプのような政治家や著名なCEOに関する言及市場を提供し続けています。政治的な引用市場は依然として活発で、かなりの取引量が報告されています。例えば、トランプ氏が今週何を言うかについての市場は244,803ドルの出来高に達し、彼の月例発言への賭けは合計251,465ドルでした。スポーツ市場を閉鎖する一方で政治市場を維持するというこの不一致は、プラットフォームの長期的な規制戦略について深刻な疑問を投げかけています。

数字と事実

これらの市場に関連するリスクは、もはや理論的なものではありません。最近、元連邦テレプロンプターオペレーターのガブリエル・ペレス氏が、予測市場から利益を得るためにその立場を利用したとされる事件で、市場の誠実性が損なわれました。ペレス氏は、ドナルド・トランプ氏の少なくとも12回のスピーチに賭けを行い、Kalshiで約10万ドルを稼いだと報告されています。Kalshiの監視チームは最終的にこの活動を検出し、潜在的な賞金9万ドルを凍結しましたが、この事件はこれらの市場がいかに容易に悪用されうるかを浮き彫りにしました。ペレス氏は連邦政府を退職しています。

これらの契約の脆弱性のもう一つの例は、CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロング氏によるものです。決算説明会で、アームストロング氏は自身のスピーチに関する予測市場に気を取られていることを認めました。

"ここで、ビットコイン、イーサリアム、ブロックチェーン、ステーキング、Web3という言葉を付け加えたいと思います。コールが終わる前にそれらを含めるようにします。" - ブライアン・アームストロング、Coinbase CEO

これは冗談めかして言われたものの、彼のコメントは、単一の個人が言及市場の結果を完全に制御できることを証明し、規制当局にとって格好の標的となっています。

背景

商品先物取引委員会（CFTC）は、言及市場の実現可能性について正式な調査を開始しました。連邦法の下では、予測市場は操作を受けやすい契約を提供しないことが義務付けられています。スポーツはKalshiの取引量の約80％を占めていることを考えると、これらの市場を撤退させるという決定は、同社の収益源にとって大きな打撃です。情報筋によると、従業員がこれらの市場の有用性について議論していた間、共同設立者のルアナ・ロペス・ララ氏がそれらを強く支持していました。CFTCは現在、これらの商品がデリバティブ取引に必要な基準を満たすことができるかどうかを判断しています。

ドイツのプレイヤーにとってなぜ重要か

ドイツのプレイヤーにとって、Kalshiの状況は厳格な規制の重要性を痛感させるものです。2021年のギャンブルに関する州間条約（GlüStV 2021）の下では、言及市場は許可されていません。州ギャンブル監督当局（GGL）は、スポーツ競技の結果に直接関連するイベントへの賭けのみを許可しています。試合後のインタビューでコーチが使用する特定の語彙への賭けは、GGLの厳格な認証プロセスを通過することはありません。

ドイツの法律では、LUGASシステムを通じて月額1,000ユーロの厳格な入金制限と、バーチャル・スロットの1スピンあたり1ユーロの制限も課されています。これらのプレイヤー保護措置は、国際的な予測プラットフォームでは見られないことがよくあります。米国で見られる操作スキャンダルは、ドイツの規制当局が透明で検証可能なスポーツイベントに焦点を当てる理由を浮き彫りにしています。ドイツのプレイヤーは、詐欺から保護されるために、公式のGGLホワイトリストに掲載されているオペレーターのみを使用する必要があります。

GGLライセンスカジノにとっての意味

ドイツでライセンスを取得しているオペレーターにとって、Kalshiのケースは明確な法的枠組み内での運営の価値を再確認させるものです。米国のプラットフォームがギャンブルと金融投機の区別で苦労している一方で、ドイツのオペレーターはGGLが提供する明確さから恩恵を受けています。Kalshiは現在、ニューヨークやオハイロを含む少なくとも8つの州で停止命令に直面しており、そこでは規制当局が彼らの提供を無免許ギャンブルと分類しています。GlüStV 2021を遵守することにより、ドイツの企業は現在米国の予測市場セクターを悩ませている法的落とし穴を回避できます。