Kalshi ระงับตลาดการกล่าวถึงกีฬาหลังข้อกังวลเกี่ยวกับการปั่นตลาด

โลกของตลาดคาดการณ์กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ เมื่อ Kalshi ได้ระงับตลาดการเอ่ยถึง (mention markets) สำหรับกีฬาอย่างเป็นทางการแล้ว จนกว่าจะมีประกาศเปลี่ยนแปลงต่อไป สัญญาเหตุการณ์พิเศษเหล่านี้อนุญาตให้ผู้ใช้เดิมพันว่าจะมีบุคคลใดเอ่ยถึงคำหรือวลีเฉพาะเจาะจงในช่วงการถ่ายทอดสดหรือการกล่าวสุนทรพจน์หรือไม่ แม้ว่าในตอนแรกจะมองว่าเป็นส่วนเสริมเฉพาะกลุ่มของภูมิทัศน์การเดิมพัน แต่ตลาดเหล่านี้เพิ่งถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนักเนื่องจากความอ่อนไหวต่อการปั่นตลาดและการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในโดยเนื้อแท้

ที่น่าสนใจคือ Kalshi ยังคงเสนอตลาดการเอ่ยถึงสำหรับบุคคลทางการเมืองอย่าง Donald Trump และ CEO ที่มีชื่อเสียง แม้จะมีการระงับในภาคกีฬาก็ตาม ตลาดคำพูดทางการเมืองยังคงมีความเคลื่อนไหวสูง โดยมีปริมาณการซื้อขายจำนวนมาก ตัวอย่างเช่น ตลาดเกี่ยวกับสิ่งที่ Trump จะพูดในสัปดาห์นี้มีปริมาณถึง 244,803 ดอลลาร์ ในขณะที่การเดิมพันเกี่ยวกับคำกล่าวของเขาในแต่ละเดือนมีมูลค่ารวม 251,465 ดอลลาร์ ความแตกต่างระหว่างการปิดตลาดกีฬาในขณะที่ยังคงรักษาสภาพตลาดทางการเมืองไว้ได้ ทำให้เกิดคำถามร้ายแรงเกี่ยวกับกลยุทธ์การกำกับดูแลในระยะยาวของแพลตฟอร์ม

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

อันตรายที่เกี่ยวข้องกับตลาดเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องสมมติอีกต่อไป กรณีที่มีชื่อเสียงเมื่อเร็วๆ นี้ได้บ่อนทำลายความสมบูรณ์ของตลาด เมื่อ Gabriel Perez อดีตผู้ควบคุมเทเลพรอมพ์เตอร์ของรัฐบาลกลาง ถูกกล่าวหาว่าใช้ตำแหน่งของตนเพื่อหากำไรจากตลาดคาดการณ์ Perez รายงานว่าได้วางเดิมพันในการกล่าวสุนทรพจน์ของ Donald Trump อย่างน้อยหนึ่งโหล และทำกำไรได้ประมาณ 100,000 ดอลลาร์ใน Kalshi แม้ว่าทีมสอดส่องดูแลของ Kalshi จะสามารถระบุและระงับเงินรางวัลที่อาจเกิดขึ้นได้ 90,000 ดอลลาร์ แต่เหตุการณ์นี้ก็แสดงให้เห็นถึงความง่ายที่ตลาดเหล่านี้สามารถถูกเอาเปรียบได้ Perez ไม่ได้ทำงานให้กับรัฐบาลกลางอีกต่อไป

อีกตัวอย่างหนึ่งของความเปราะบางของสัญญาเหล่านี้มาจาก Brian Armstrong CEO ของ Coinbase ในระหว่างการประชุมประกาศผลประกอบการ Armstrong ยอมรับว่าเสียสมาธิจากตลาดคาดการณ์ที่เกี่ยวข้องกับคำกล่าวของตนเอง

"ผมแค่อยากจะเพิ่มคำว่า Bitcoin, Ethereum, blockchain, staking และ Web3 ที่นี่ — เพื่อให้แน่ใจว่าเราจะกล่าวถึงคำเหล่านี้ก่อนจบการประชุม" - Brian Armstrong, CEO ของ Coinbase

แม้จะกล่าวออกมาอย่างติดตลก แต่คำพูดของเขาก็พิสูจน์ได้ว่าบุคคลเพียงคนเดียวสามารถควบคุมผลลัพธ์ของตลาดการเอ่ยถึงได้อย่างสมบูรณ์ ทำให้เป็นเป้าหมายหลักสำหรับหน่วยงานกำกับดูแล

เบื้องหลัง

คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ได้เริ่มการสอบสวนอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของตลาดการเอ่ยถึง ภายใต้กฎหมายรัฐบาลกลาง ตลาดคาดการณ์ถูกกำหนดให้เสนอสัญญาที่ไม่เอื้อต่อการปั่นตลาดได้ง่าย เมื่อพิจารณาว่ากีฬาคิดเป็นประมาณ 80% ของปริมาณการซื้อขายของ Kalshi การตัดสินใจระงับตลาดเหล่านี้ถือเป็นความเสียหายครั้งใหญ่ต่อกระแสรายได้ของบริษัท แหล่งข่าวระบุว่า แม้พนักงานจะถกเถียงถึงประโยชน์ของตลาดเหล่านี้ Luana Lopes Lara ผู้ร่วมก่อตั้งก็เป็นผู้สนับสนุนหลักในเรื่องนี้ ขณะนี้ CFTC กำลังพิจารณาว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะสามารถผ่านมาตรฐานที่จำเป็นสำหรับการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ได้หรือไม่

เหตุใดจึงมีความสำคัญต่อผู้เล่นชาวเยอรมัน

สำหรับผู้เล่นในเยอรมนี สถานการณ์ของ Kalshi ถือเป็นเครื่องเตือนใจที่สำคัญถึงความสำคัญของการกำกับดูแลที่เข้มงวด ภายใต้สนธิสัญญาระหว่างรัฐว่าด้วยการพนันปี 2021 (GlüStV 2021) ตลาดการกล่าวถึง (mention markets) ไม่ได้รับอนุญาต หน่วยงานการพนันร่วมแห่งรัฐ (GGL) อนุญาตให้เดิมพันเฉพาะเหตุการณ์ที่มีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับผลการแข่งขันกีฬาเท่านั้น การเดิมพันคำศัพท์เฉพาะที่โค้ชใช้ในการสัมภาษณ์หลังการแข่งขันจะไม่มีวันผ่านกระบวนการรับรองที่เข้มงวดของ GGL

กฎหมายเยอรมันยังกำหนดให้มีการจำกัดการฝากเงินสูงสุด 1,000 ยูโรต่อเดือนผ่านระบบ LUGAS และจำกัดการหมุน 1 ยูโรต่อครั้งสำหรับสล็อตเสมือนจริง มาตรการคุ้มครองผู้เล่นเหล่านี้มักจะไม่มีในแพลตฟอร์มการคาดการณ์ระหว่างประเทศ เหตุการณ์เรื่องอื้อฉาวจากการปั่นตลาดที่เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาเน้นย้ำว่าเหตุใดหน่วยงานกำกับดูแลของเยอรมนีจึงมุ่งเน้นไปที่เหตุการณ์กีฬาที่โปร่งใสและตรวจสอบได้ ผู้เล่นในเยอรมนีควรใช้เฉพาะผู้ให้บริการที่อยู่ในรายชื่อผู้ได้รับอนุญาตอย่างเป็นทางการของ GGL เท่านั้น เพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาได้รับการคุ้มครองจากการฉ้อโกง

สิ่งที่หมายถึงสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL

สำหรับผู้ให้บริการที่ได้รับใบอนุญาตในเยอรมนี กรณีของ Kalshi ช่วยเสริมคุณค่าของการดำเนินงานภายใต้กรอบกฎหมายที่ชัดเจน ในขณะที่แพลตฟอร์มในสหรัฐฯ กำลังดิ้นรนกับการแยกแยะระหว่างการพนันและการเก็งกำไรทางการเงิน ผู้ให้บริการในเยอรมนีได้รับประโยชน์จากความชัดเจนที่ GGL มอบให้ ปัจจุบัน Kalshi กำลังเผชิญกับคำสั่งให้ยุติการดำเนินงานในอย่างน้อยแปดรัฐ รวมถึงนิวยอร์กและโอไฮโอ ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลจัดประเภทข้อเสนอของพวกเขาว่าเป็นการพนันที่ไม่มีใบอนุญาต โดยการปฏิบัติตาม GlüStV 2021 บริษัทในเยอรมนีจะหลีกเลี่ยงปัญหาทางกฎหมายที่กำลังแพร่ระบาดในภาคส่วนตลาดการคาดการณ์ของสหรัฐอเมริกา