Notranje trgovanje na napovednih trgih: ameriške oblasti razširjajo obsežne preiskave

Svet napovednih trgov, kjer uporabniki stavijo na izid dogodkov v resničnem svetu, se sooča s pravnim potresom. Zvezni tožilci iz Manhattna in Washingtona, D.C., skupaj s Komisijo za trgovanje s terminskimi pogodbami (CFTC), pripravljajo nove obtožbe v zvezi s trgovanjem z notranjimi informacijami. Medtem ko so ti trgi dolgo veljali za nišo za kripto navdušence, so ogromni obseg trgovanja med geopolitičnimi krizami in volitvami pritegnili pozornost najvišjih organov pregona. Preiskave se ne osredotočajo več na posamezne primere, temveč na sistematično izkoriščanje uradnih skrivnosti.

Novi primeri so še posebej eksplozivni, saj vodijo neposredno v osrčje struktur nacionalne varnosti. Eno ameriško vojaško osebje naj bi na platformi Polymarket zaslužilo več kot milijon dolarjev s stavami na vojaške napade v Iranu in Venezueli. Ker so takšne pogodbe prepovedane na platformah, ki jih urejajo ZDA, kot je Kalshi, naj bi osumljenec obšel omejitve in uporabil mednarodno platformo Polymarket, ki ameriškim prebivalcem uradno ni na voljo. To postavlja nujna vprašanja o učinkovitosti geofencinga in nadzornih mehanizmov teh ponudnikov.

Številke in dejstva

Obseg domnevnih kaznivih dejanj je znaten. V primeru Googlove programske inženirke Michele Spagnuolo naj bi tožilstvo trdilo, da je zaslužila približno 1,2 milijona dolarjev s trgovanjem s pogodbami, vezanimi na Googlove najbolj iskane osebe leta 2025. Drugi primer vključuje vojaka ameriške vojske Gannona Kena Van Dyka, ki naj bi z uporabo tajnih informacij o morebitnem odstavljanju venezuelskega predsednika Nicolása Madura zaslužil več kot 400.000 dolarjev. Priča je tudi politični sektor: Gabriel Perez, nekdanji upravljavec teleprompterja Bele hiše, naj bi z vnaprejšnjim znanjem o govorih Donalda Trumpa trgoval za več kot 100.000 dolarjev v pogodbah Kalshi.

"Polymarket je postal nedovoljen trg za prodajo in izkoriščanje skrivnosti nacionalne varnosti, kot ga še ni bilo v zgodovini." - Richard Blumenthal, senator Connecticuta

Poleg vojaških skrivnosti se v ospredje prebijajo tudi podjetniški podatki. Zaposleni v računovodskem podjetju KPMG preiskujejo zaradi domnevne uporabe nekaterih nejavnih informacij za stave na to, ali bo določeno podjetje preseglo pričakovanja analitikov glede zaslužka. Oblasti preučujejo, ali je mogoče klasične zakone proti goljufijam, ki veljajo za borzne trge, uporabiti tudi za stave na dogodke. Odvetniki obtoženih temu nasprotujejo in trdijo, da te pogodbe po zakonu ne predstavljajo zamudnih poslov ali tradicionalnih finančnih izpeljank.

Ozadje

Vzpon platform, kot sta Polymarket in Kalshi, je prinesel novo dobo stav. Medtem ko je Kalshi registriran v ZDA in je pod strogim nadzorom, Polymarket deluje predvsem v kripto prostoru in je uradno blokiran za ameriške uporabnike. Vendar pa preiskave kažejo, da insiderji najdejo načine, kako obiti te blokade. Težavo poslabšuje hitrost teh trgov. Na primer, nekdanji kongresnik George Santos naj bi stavil na lastno udeležbo na govoru o stanju Unije, medtem ko je hkrati objavljal zavajajoče informacije na družbenih omrežjih.

Pravna razprava se v veliki meri osredotoča na Zakon o borzi blaga. Tožilci morajo dokazati, da se pogodbe o napovedih lahko uvrščajo med blago ali zamenjave, da bi lahko preganjali insider trading. Če sodišča sprejmejo argumente obrambe, da so te stave zgolj zasebne pogodbe, nepovezane s tradicionalnim trgovanjem z blagom, bi to lahko podrlo celotno ameriško regulativno strategijo. To bi utrlo pot še strožji specifični zakonodaji s strani Kongresa, kot jo že zahtevajo predstavniki, kot je Ritchie Torres.

Zakaj je to pomembno za nemške igralce

Za nemške igralce je situacija jasna, a restriktivna. Napovedni trgi, kot sta Polymarket ali Kalshi, nimajo licence Skupnega organa za hazardne igre zveznih držav (GGL). Po meddržavnem sporazumu o hazardnih igrah 2021 (GlüStV 2021) so v Nemčiji dovoljene le športne stave in specifične igralniške igre, ki izpolnjujejo stroge zahteve. Te vključujejo mesečno omejitev pologa v višini 1.000 evrov pri vseh ponudnikih in omejitev vložka v višini 1 evra na vrtenje za virtualne igralne avtomate. Stave na politične dogodke ali vojaške operacije se po nemški zakonodaji običajno ne štejejo za dovoljene hazardne igre in so zato nezakonite.

Vsakdo, ki sodeluje na takih platformah iz Nemčije, deluje v pravno sivi coni ali neposredno krši prepoved sodelovanja v nepooblaščenih hazardnih igrah. Poleg tega te platforme ne nudijo zaščite prek sistema za spremljanje LUGAS ali datoteke za blokiranje igralcev OASIS. Trenutni primeri goljufij v ZDA prav tako poudarjajo ogromno tveganje za zasebne vlagatelje na teh trgih: ko insiderji že poznajo izid stav zaradi ekskluzivnega znanja, redni igralci nimajo poštene možnosti za zmago. Nemškim igralcem se zato svetuje, da izključno uporabljajo ponudnike, navedene na uradnem seznamu GGL, da zagotovijo pravno gotovost in zaščito igralcev.

Kaj to pomeni za kazinoje z licenco GGL

Licencirani nemški ponudniki morajo te premike pozorno spremljati, saj vplivajo na ugled celotne digitalne stavne industrije. Medtem ko sta GGL in stavnice pod nadzorom s strogimi preverjanji identitete (KYC) in ukrepi proti pranju denarja, neregulirani napovedni trgi pogosto polnijo negativne novice, ki bi lahko privedle do pozivov k še strožji zakonodaji. Za nemške operaterje to pomeni, da morajo svoje standarde skladnosti izpostaviti kot oznako kakovosti. Integriteta igre, ki je trenutno postavljena pod vprašaj na napovednih trgih, je v Nemčiji zagotovljena s strani države in tehničnim prenosom podatkov v LUGAS.