Insider Trading na rynku predykcji: władze USA rozszerzają główne dochodzenia

Świat rynków prognostycznych, na których użytkownicy obstawiają wyniki rzeczywistych wydarzeń, przeżywa prawnicze trzęsienie ziemi. Federalni prokuratorzy z Manhattanu i Waszyngtonu, D.C., wraz z Commodity Futures Trading Commission (CFTC), przygotowują nowe zarzuty dotyczące handlu poufnego. Chociaż rynki te były przez długi czas uważane za niszową domenę entuzjastów kryptowalut, ogromne obroty obserwowane podczas kryzysów geopolitycznych i wyborów przyciągnęły uwagę organów ścigania najwyższej rangi. Dochodzenia nie koncentrują się już na odosobnionych incydentach, ale na systematycznym wykorzystywaniu tajemnic urzędowych.

Nowe sprawy są szczególnie wybuchowe, ponieważ prowadzą bezpośrednio do serca struktur bezpieczeństwa narodowego. Jeden z amerykańskich żołnierzy jest podejrzany o osiągnięcie zysku ponad 1 miliona dolarów na platformie Polymarket, obstawiając ataki wojskowe na Iran i Wenezuelę. Ponieważ takie kontrakty są zakazane na platformach regulowanych przez USA, takich jak Kalshi, podejrzany najwyraźniej ominął ograniczenia, aby skorzystać z międzynarodowej platformy Polymarket, która jest oficjalnie niedostępna dla mieszkańców USA. Rodzi to pilne pytania dotyczące skuteczności geofencing i mechanizmów kontrolnych tych dostawców.

Liczby i fakty

Skala zarzucanych przestępstw jest znacząca. W przypadku inżyniera oprogramowania Google, Michele Spagnuolo, prokuratorzy twierdzą, że zarobił on około 1,2 miliona dolarów na kontraktach związanych z najczęściej wyszukiwanymi przez Google osobami w 2025 roku. Kolejna sprawa dotyczy żołnierza Armii USA Gannona Kena Van Dyke'a, który rzekomo zarobił ponad 400 000 dolarów, wykorzystując tajne informacje o potencjalnym odsunięciu od władzy wenezuelskiego prezydenta Nicolása Maduro. Sektor polityczny również jest dotknięty: Gabriel Perez, były operator telepromptera w Białym Domu, rzekomo wykorzystał wiedzę o przyszłych przemówieniach Donalda Trumpa do handlu kontraktami na Kalshi o wartości ponad 100 000 dolarów.

"Polymarket stał się nielegalnym rynkiem do sprzedaży i wykorzystywania tajemnic bezpieczeństwa narodowego, jakiego nigdy wcześniej nie było." - Richard Blumenthal, Senator z Connecticut

Oprócz tajemnic wojskowych, uwaga skupia się na danych korporacyjnych. Pracownik firmy księgowej KPMG jest badany pod kątem rzekomego wykorzystania niepublicznych informacji do obstawiania, czy dana firma przekroczy szacunki analityków dotyczące zysków. Władze badają, czy klasyczne przepisy antyfraudowe mające zastosowanie do rynków akcji mogą być stosowane do zakładów na wydarzenia. Obrońcy już oskarżonych kwestionują to, argumentując, że kontrakty te nie kwalifikują się prawnie jako swapy ani tradycyjne instrumenty finansowe.

Tło

Platformy takie jak Polymarket i Kalshi zapoczątkowały nową erę zakładów. Podczas gdy Kalshi jest zarejestrowany w USA i podlega ścisłemu nadzorowi, Polymarket działa głównie w przestrzeni kryptowalut i jest oficjalnie zablokowany dla użytkowników z USA. Jednak dochodzenia pokazują, że insiderzy znajdują sposoby na obejście tych blokad. Problem potęguje szybkość tych rynków. Na przykład były kongresmen George Santos rzekomo obstawiał swoją obecność na przemówieniu o stanie Unii, jednocześnie publikując wprowadzające w błąd informacje w mediach społecznościowych.

Debata prawna koncentruje się w dużej mierze na ustawie o wymianie towarów (Commodity Exchange Act). Prokuratorzy muszą udowodnić, że kontrakty prognostyczne można zaklasyfikować jako towary lub swapy, aby ścigać handel wewnętrzny. Jeśli sądy przyjmą argumenty obrony, że te zakłady są jedynie prywatnymi umowami niezwiązanymi z tradycyjnym handlem towarami, może to zrujnować całą amerykańską strategię regulacyjną. To utorowałoby drogę do jeszcze surowszych, specyficznych przepisów ze strony Kongresu, czego domagają się już przedstawiciele tacy jak Ritchie Torres.

Dlaczego ma to znaczenie dla niemieckich graczy

Dla niemieckich graczy sytuacja jest jasna, ale restrykcyjna. Rynki prognostyczne, takie jak Polymarket czy Kalshi, nie posiadają licencji Joint Gambling Authority of the States (GGL). Zgodnie z Międzyustawowym Traktatem o Grach Hazardowych 2021 (GlüStV 2021), w Niemczech dozwolone są jedynie zakłady sportowe i określone gry kasynowe, które spełniają surowe wymogi. Obejmują one miesięczny limit depozytu w wysokości 1000 euro u wszystkich dostawców oraz limit stawki w wysokości 1 euro na obrót w przypadku wirtualnych automatów. Zakłady na wydarzenia polityczne lub operacje wojskowe generalnie nie są klasyfikowane jako dozwolone gry hazardowe zgodnie z niemieckim prawem i w związku z tym są nielegalne.

Każdy, kto korzysta z takich platform z Niemiec, działa w szarej strefie prawnej lub bezpośrednio narusza zakaz uczestnictwa w nieautoryzowanych grach hazardowych. Ponadto platformy te nie oferują żadnej ochrony poprzez system monitorowania LUGAS ani plik blokujący graczy OASIS. Obecne przypadki oszustw w USA podkreślają również ogromne ryzyko dla prywatnych inwestorów na tych rynkach: gdy insiderzy znają już wynik zakładów dzięki ekskluzywnej wiedzy, zwykli gracze nie mają uczciwej szansy na wygraną. Niemieccy gracze powinni zatem korzystać wyłącznie z dostawców znajdujących się na oficjalnej liście GGL, aby zapewnić pewność prawną i ochronę graczy.

Co to oznacza dla kasyn z licencją GGL

Licencjonowani niemieccy operatorzy powinni uważnie monitorować te wydarzenia, ponieważ wpływają one na reputację całej branży cyfrowego hazardu. Podczas gdy kasyna i dostawcy zakładów GGL są regulowani poprzez ścisłe kontrole tożsamości (KYC) i środki przeciwdziałające praniu pieniędzy, nieuregulowane rynki predykcyjne często trafiają na nagłówki w negatywnym świetle, co może prowadzić do wezwań do jeszcze ostrzejszych przepisów. Dla niemieckich operatorów oznacza to, że powinni podkreślać swoje standardy zgodności jako znak jakości. Integralność gry, kwestionowana obecnie na rynkach predykcyjnych, jest w Niemczech zabezpieczona poprzez państwowy nadzór i techniczne przesyłanie danych do LUGAS.