Insider Trading na tržištu predviđanja: američke vlasti proširuju velike istrage

Svijet tržišta predviđanja, gdje korisnici klade na ishod događaja u stvarnom svijetu, suočava se s pravnim potresom. Federalni tužitelji na Manhattanu i u Washingtonu, D.C., zajedno s Komisijom za trgovinu robnim futuresima (CFTC), pripremaju nove optužbe povezane s insajderskim trgovanjem. Iako su se ta tržišta dugo smatrala nišom za kripto entuzijaste, masovni obujam trgovanja viđen tijekom geopolitičkih kriza i izbora privukao je pozornost vrhunskih agencija za provedbu zakona. Istrage se više ne fokusiraju na izolirane slučajeve, već na sustavno iskorištavanje službenih tajni.

Novi slučajevi posebno su eksplozivni jer vode izravno u srce struktura nacionalne sigurnosti. Sumnja se da je jedan pripadnik američke vojske zaradio preko milijun dolara na platformi Polymarket kladeći se na vojne udare u Iranu i Venezueli. Budući da su takvi ugovori zabranjeni na platformama reguliranim u SAD-u poput Kalshija, osumnjičenik je očito zaobišao ograničenja kako bi koristio međunarodnu platformu Polymarket, koja službeno nije dostupna stanovnicima SAD-a. Ovo postavlja hitna pitanja o učinkovitosti geofencinga i mehanizama kontrole ovih pružatelja usluga.

Brojke i činjenice

Opseg navodnih zločina je značajan. U slučaju softverskog inženjera Googlea Michelea Spagnuola, tužitelji tvrde da je zaradio približno 1,2 milijuna dolara trgujući ugovorima vezanim uz najtraženije osobe Googlea 2025. godine. Drugi slučaj uključuje vojnika američke vojske Ganon Ken Van Dykea, koji je navodno zaradio preko 400.000 dolara koristeći klasificirane informacije o potencijalnom svrgavanju venezuelskog predsjednika Nicolása Madura. Politički sektor je također pogođen: Gabriel Perez, bivši rukovatelj teleprompterom Bijele kuće, navodno je iskoristio prethodno znanje o govorima Donalda Trumpa za trgovanje preko 100.000 dolara ugovorima na Kalshiju.

"Polymarket je postao ilegalno tržište za prodaju i iskorištavanje tajni nacionalne sigurnosti kakvo nikada prije nije viđeno." - Richard Blumenthal, senator Connecticuta

Osim vojnih tajni, u fokus dolaze i korporativni podaci. Zaposlenik računovodstvene tvrtke KPMG pod istragom je zbog navodnog korištenja povjerljivih informacija za klađenje na to hoće li određena tvrtka premašiti procjene analitičara o zaradi. Vlasti ispituju mogu li se klasični zakoni protiv prijevara primjenjivi na burzovna tržišta primijeniti na predviđanje događaja. Odvjetnici obrane onih koji su već optuženi osporavaju to, tvrdeći da se ti ugovori pravno ne kvalificiraju kao zamjene ili tradicionalni financijski izvedeni instrumenti.

Pozadina

Uspon platformi poput Polymarketa i Kalshija označio je novu eru klađenja. Dok je Kalshi registriran u SAD-u i podliježe strogom nadzoru, Polymarket uglavnom djeluje u kripto prostoru i službeno je blokiran za američke korisnike. Međutim, istrage pokazuju da insajderi pronalaze načine za zaobilaženje ovih blokada. Problem pogoršava brzina ovih tržišta. Na primjer, bivši kongresmen George Santos navodno se kladio na svoje pojavljivanje na adresi o stanju nacije, istovremeno objavljujući obmanjujuće informacije na društvenim mrežama.

Legalna rasprava uglavnom se usredotočuje na Zakon o robnim burzama. Tužitelji moraju dokazati da se ugovori o predviđanju mogu klasificirati kao robe ili zamjene kako bi se procesuiralo insajdersko trgovanje. Ako sudovi prihvate argumente obrane da su ove oklade samo privatni ugovori koji nisu povezani s tradicionalnim trgovanjem robama, to bi moglo urušiti cijelu američku regulatornu strategiju. To bi utrlo put još strožoj specifičnoj legislativi Kongresa, kako već zahtijevaju predstavnici poput Ritchieja Torresa.

Zašto je to važno za njemačke igrače

Za njemačke igrače situacija je jasna, ali restriktivna. Tržišta predviđanja poput Polymarketa ili Kalshija nemaju licencu Zajedničkog povjerenstva za kockanje država (GGL). Prema Međudržavnom ugovoru o kockanju 2021. (GlüStV 2021.), u Njemačkoj su dopuštene samo sportska klađenja i određene kazino igre koje ispunjavaju stroge zahtjeve. To uključuje mjesečno ograničenje depozita od 1.000 eura kod svih pružatelja usluga i ograničenje uloga od 1 eura po okretaju za virtualne automate. Oklade na političke događaje ili vojne operacije uglavnom se ne klasificiraju kao dopušteno kockanje prema njemačkom zakonu i stoga su ilegalne.

Svatko tko sudjeluje na takvim platformama iz Njemačke djeluje u pravnom sivom području ili izravno krši zabranu sudjelovanja u neovlaštenom kockanju. Nadalje, ove platforme ne nude zaštitu kroz sustav praćenja LUGAS ili datoteku blokiranja igrača OASIS. Trenutni slučajevi prijevara u SAD-u također naglašavaju ogroman rizik za privatne ulagače na ovim tržištima: kada insajderi već znaju ishod oklada putem ekskluzivnih informacija, redoviti igrači nemaju poštenu priliku za pobjedu. Njemački igrači stoga bi trebali isključivo koristiti pružatelje usluga navedene na službenom GGL popisu kako bi osigurali pravnu sigurnost i zaštitu igrača.

Što to znači za kazina s GGL licencom

Licencirani njemački pružatelji moraju pomno pratiti ove događaje jer utječu na ugled cijele industrije digitalnog klađenja. Dok su GGL kockarnice i kladioničari regulirani strogim provjerama identiteta (KYC) i mjerama protiv pranja novca, neregulirana tržišta predviđanja često privlače negativne naslove koji bi mogli dovesti do poziva na još oštriju legislative. Za njemačke operatere to znači da bi trebali naglasiti svoje standarde usklađenosti kao znak kvalitete. Integritet igre, koji se trenutno dovodi u pitanje na tržištima predviđanja, u Njemačkoj je osiguran državnim nadzorom i tehničkim prijenosom podataka na LUGAS.