Goldman Sachs จำกัดพนักงานในการเทรดในตลาดการคาดการณ์ทางการเมืองและสถาบันการเงิน

Goldman Sachs วานิชธนกิจชื่อดัง ได้ตัดสินใจเป็นการภายในที่จะห้ามพนักงานซื้อขายสัญญาในตลาดการคาดการณ์ (prediction market) ที่เชื่อมโยงกับผลลัพธ์ทางการเมืองหรือการเงิน การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มที่กว้างขึ้นในการควบคุมการเทรดส่วนบุคคลที่เข้มงวดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดที่อิงตามเหตุการณ์ต่างๆ ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ข้อจำกัดนี้พุ่งเป้าไปที่สัญญาที่มูลค่าของมันถูกกำหนดโดยผลลัพธ์ของเหตุการณ์เฉพาะ ตลาดเหล่านี้เพิ่งได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากเทรดเดอร์ สื่อ และผู้กำหนดนโยบาย

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

ตลาดการคาดการณ์เหล่านี้เปิดโอกาสให้ผู้เข้าร่วมสามารถเดิมพันกับผลลัพธ์เฉพาะ แทนที่จะซื้อหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ผลลัพธ์ดังกล่าวอาจเชื่อมโยงกับการเลือกตั้ง การตัดสินใจเชิงนโยบาย หรือการพัฒนาทางเศรษฐกิจ เป็นต้น สำหรับสถาบันการเงินระดับโลกอย่าง Goldman Sachs การที่พนักงานเข้ามามีส่วนร่วมในสัญญาดังกล่าว โดยเฉพาะสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการเงินหรือการเมือง อาจเกิดคำถามที่ละเอียดอ่อนซึ่งมากกว่าขนาดของการเทรดส่วนบุคคลเพียงอย่างเดียว

กลไกการควบคุมภายในได้รับการออกแบบมาเพื่อจัดการความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ปกป้องข้อมูลที่เป็นความลับ และรักษาขอบเขตที่ชัดเจนเกี่ยวกับการทำธุรกรรมส่วนบุคคล ข้อจำกัดที่กำหนดโดย Goldman Sachs ในตอนนี้ได้ขีดเส้นขอบเขตนี้รอบรูปแบบการเทรดที่อิงกับเหตุการณ์ซึ่งกำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว มันสร้างกรอบการทำงานที่ง่ายขึ้นในการตรวจสอบกิจกรรมของพนักงานในหมวดหมู่ที่ไม่ได้เข้ากันได้ดีกับผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบดั้งเดิม

สัญญาทางการเมืองและการเงินมีความใกล้ชิดเป็นพิเศษกับเส้นทางการไหลเวียนของข้อมูลที่ธนาคารรายใหญ่ต้องจัดการทุกวัน ข้อมูลที่ขับเคลื่อนตลาด การตัดสินใจเชิงนโยบาย และการพัฒนาการเลือกตั้งสามารถส่งผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ได้นานก่อนที่สัญญาจะคลี่คลาย ความใกล้ชิดนี้ทำให้การกำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎระเบียบมีความซับซ้อนมากขึ้น

ภูมิหลัง

นโยบายที่ป้องกันไม่ให้พนักงานเข้าร่วมสามารถลดความเสี่ยงที่การเทรดส่วนบุคคลจะดูเหมือนทับซ้อนกับความรับผิดชอบในฐานะสถาบันของธนาคาร งานของลูกค้า หรือการเข้าถึงข้อมูลที่ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ แนวทางของ Goldman Sachs จะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดจากบริษัทอื่นๆ ที่กำลังประเมินว่ากฎการเทรดด้วยบัญชีส่วนตัวของพวกเขานำไปใช้กับสัญญาเหตุการณ์อย่างไร คำถามสำคัญคือข้อจำกัดที่เทียบเคียงกันได้จะยังคงจำกัดอยู่เฉพาะการเมืองและตลาดที่มีความละเอียดอ่อนทางการเงิน หรือจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของนโยบายที่กว้างขึ้นซึ่งครอบคลุมตลาดการคาดการณ์โดยรวม

ในสหรัฐอเมริกา มีการเสนอร่างกฎหมายหลายฉบับเกี่ยวกับตลาดการคาดการณ์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ซึ่งรวมถึง "Prediction Markets Security and Integrity Act" (S. 4060) ที่ได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกวุฒิสภา Richard Blumenthal และ สมาชิกวุฒิสภา Andy Kim ร่างกฎหมายนี้จะมอบอำนาจให้รัฐต่างๆ ในการกำกับดูแลตลาดการคาดการณ์ นอกจากนี้ยังจำกัดความตลาดการคาดการณ์ว่าเป็นรูปแบบหนึ่งของการพนัน และกำหนดให้ผู้ให้บริการต้องได้รับใบอนุญาตระดับรัฐ ส่วนร่างกฎหมาย "Prediction Market RISK Act" (H.R. 8148) โดยผู้แทนราษฎร Seth Moulton จะยืนยันอีกครั้งถึงอำนาจของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ในการบังคับใช้ข้อห้ามที่มีอยู่เกี่ยวกับการปฏิบัติการเทรดที่ผิดกฎหมายซึ่งเกี่ยวข้องกับสัญญาในตลาดการคาดการณ์

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติมระบุว่า FDJ ซึ่งเป็นผู้ดำเนินการลอตเตอรีแห่งชาติฝรั่งเศส มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 5.97 พันล้านยูโรในเดือนกันยายน 2022 อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นลดลงจากเกือบ 39 ยูโรมาอยู่ที่ต่ำกว่า 32 ยูโรเมื่อเทียบเป็นรายปี สาเหตุหนึ่งเกิดจากการที่ Goldman Sachs ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือจาก "เป็นกลาง" เป็น "ขาย" โดยเน้นย้ำถึงความคลางแคลงใจเกี่ยวกับศักยภาพของบริษัท

“ฝ่ายนิติบัญญัติของรัฐบาลกลางได้เสนอร่างกฎหมายที่หลากหลายเพื่อเข้ามาจัดการกับภาคส่วนตลาดการคาดการณ์ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว” - Chavdar Vasilev, Global Wire Editor ที่ Gambling Insider

Vasilev เน้นย้ำว่าฝ่ายนิติบัญญัติในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ได้เสนอร่างกฎหมายจำนวนมากเพื่อควบคุมภาคส่วนตลาดการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญสำหรับผู้เล่นชาวเยอรมัน

สำหรับผู้เล่นชาวเยอรมัน พัฒนาการเหล่านี้ที่ Goldman Sachs และในตลาดการคาดการณ์ของสหรัฐฯ ไม่ได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อพฤติกรรมการเล่นเกมของพวกเขาในคาสิโนออนไลน์ การมุ่งเน้นในเยอรมนีคือการควบคุมภายใต้ Glücksspielstaatsvertrag 2021 (GlüStV 2021) สนธิสัญญารัฐนี้ได้นำกฎระเบียบที่เข้มงวดมาใช้กับการพนันออนไลน์เพื่อสร้างความมั่นใจในการปกป้องผู้เล่นและต่อสู้กับตลาดมืด ผู้ให้บริการที่ถือใบอนุญาตของเยอรมนี – ซึ่งได้รับการขึ้นทะเบียนใน GGL whitelist – จะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวด เหล่านี้รวมถึงขีดจำกัดการเดิมพัน 1 ยูโรต่อการหมุนหนึ่งครั้งในสล็อตแมชชีน และขีดจำกัดการฝากเงินสูงสุดรายเดือนที่ 1,000 ยูโรในทุกผู้ให้บริการที่ได้รับใบอนุญาต ซึ่งควบคุมโดยระบบตรวจสอบส่วนกลาง LUGAS ตลาดการคาดการณ์ตามที่อภิปรายกันในสหรัฐฯ ไม่ได้อยู่ภายใต้กฎระเบียบการพนันแบบดั้งเดิมของเยอรมนี เนื่องจากมีลักษณะคล้ายกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินมากกว่า

ผู้เล่นในเยอรมนีสามารถมั่นใจได้ว่ากิจกรรมของพวกเขาในคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL นั้นปลอดภัยและได้รับการควบคุม รวมถึงการเข้าถึงตัวเลือกในการยกเว้นตนเองและการกำหนดขีดจำกัดในส่วนของการเดิมพันและการฝากเงิน ความโปร่งใสและการปกป้องผู้เล่นมีความสำคัญสูงสุดที่นี่ อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอจากคาสิโนที่ไม่ได้รับการควบคุมจาก MGA หรือ Curacao มีความเสี่ยงสูงเนื่องจากไม่อยู่ภายใต้กลไกการคุ้มครองเหล่านี้ สำหรับผู้ที่ต้องการเล่นอย่างปลอดภัย ขอแนะนำให้เลือกใช้บริการคาสิโนที่มีใบอนุญาต GGL ของเยอรมนีเสมอ

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL

สำหรับคาสิโนออนไลน์ที่มีใบอนุญาต GGL พัฒนาการเกี่ยวกับตลาดการคาดการณ์ในสหรัฐฯ ไม่ได้นำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายในทันที กิจกรรมทางธุรกิจของพวกเขาได้รับการกำหนดไว้อย่างชัดเจนและจำกัดเฉพาะประเภทการพนันที่ได้รับอนุญาตภายใต้ GlüStV 2021 ซึ่งส่วนใหญ่คือเครื่องสล็อต กฎระเบียบใบอนุญาตของเยอรมนีได้รับการกำหนดกรอบไว้แคบมากอยู่แล้ว โดยไม่รวมความเป็นไปได้ในการเสนอเดิมพันผลลัพธ์ทางการเมืองหรือการเงิน ดังนั้น คาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL จึงไม่ต้องเผชิญกับความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ที่ Goldman Sachs หรือฝ่ายนิติบัญญัติของสหรัฐฯ กำลังเผชิญ รูปแบบธุรกิจของพวกเขาได้รับการออกแบบมาสำหรับการเล่นเกมสล็อตที่ปลอดภัยและมีความรับผิดชอบ พวกเขาต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับการยืนยันตัวตน การคุ้มครองเยาวชน การป้องกันปัญหาการติดการพนัน และการเชื่อมต่อกับ LUGAS ต่อไป ปัจจุบันไม่มีแผนการที่จะขยายข้อเสนอของพวกเขาเพื่อให้รวมถึงตลาดการคาดการณ์ และหากจะทำก็จำเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยนกฎระเบียบอย่างกว้างขวาง