Raksasa Perjudian AS Terseok-seok: Flutter, DraftKings, dan PENN Melaporkan Kerugian Jutaan Dolar

Demam emas di pasar taruhan AS menunjukkan keretakan besar pertamanya. Meskipun pendapatan dan volume taruhan di banyak negara bagian terus meningkat menyusul legalisasi, realitas finansial bagi operator besar tetap suram. Pada kuartal kedua tahun 2026, para pemimpin industri Flutter Entertainment, DraftKings, dan PENN Entertainment semuanya melaporkan kerugian di divisi online mereka. Flutter, perusahaan induk FanDuel, terpukul keras, membukukan kerugian hampir $300 juta. Anggapan bahwa skala semata akan otomatis menghasilkan keuntungan terbukti prematur.

Fenomena ini sering digambarkan dengan judul buku terkemuka tentang kebangkitan taruhan AS: Everybody Loses. Dalam industri yang dibangun di atas pengeluaran pelanggan, anggaran pemasaran yang besar, pajak yang tinggi, dan persaingan yang ketat mengikis margin. Bahkan ketika antusiasme penggemar terhadap taruhan olahraga tetap tinggi, perusahaan berjuang untuk mengubah volume taruhan (handle) menjadi laba bersih yang berkelanjutan. Musim pendapatan saat ini menunjukkan bahwa bahkan para pemimpin pasar seperti DraftKings pun tidak kebal terhadap kerugian.

Angka dan fakta

Analisis neraca mengungkapkan sejauh mana perjuangan yang terjadi. Flutter melaporkan kerugian hampir $300 juta untuk kuartal tersebut. Akibatnya, CEO lama Peter Jackson digantikan oleh Dan Taylor, yang sebelumnya memimpin bisnis internasional perusahaan. Poin penting dalam laporan tersebut adalah penurunan EBITDA yang disesuaikan di AS, yang turun dari $400 juta pada tahun sebelumnya menjadi hanya $119 juta. Alasan yang disebutkan termasuk pajak Inggris yang lebih tinggi, pengeluaran pemasaran Piala Dunia yang signifikan, dan biaya terkait akuisisi Snai di Italia dan Betnacional di Brasil.

DraftKings melaporkan pendapatan sebesar $1,44 miliar, menunjukkan penurunan 5% dibandingkan periode yang sama tahun 2025. Laba bersih menunjukkan kerugian bersih sebesar $25,7 juta, pembalikan tajam dari laba $63,8 juta yang tercatat pada Q2 tahun sebelumnya. CEO Jason Robins mengaitkan kerugian tersebut terutama dengan hasil olahraga yang menguntungkan pelanggan dan promosi pelanggan baru yang mahal. Segmen interaktif PENN Entertainment, yang mencakup ESPN Bet, mencatat kerugian EBITDA yang disesuaikan sebesar $9,5 juta. Meskipun masih negatif, ini merupakan perbaikan dari kerugian $62 juta yang dilaporkan pada Q2 2025.

Latar Belakang

Fokus strategis semakin bergeser ke arah pasar prediksi dan parlay (taruhan gabungan). Karena taruhan tunggal tradisional sering kali memberikan margin tipis, operator seperti DraftKings mendorong aplikasi berbasis prediksi. Robins menyoroti pentingnya vertikal baru ini untuk musim NFL yang akan datang.

"Kesamaan metrik pelanggan Prediksi dengan metrik pelanggan Sportsbook, posisi LTV kami yang diuntungkan, dan buku strategi kami untuk berinovasi pada penawaran Prediksi terkemuka semuanya menopang keyakinan kami bahwa kami dapat memenangkan kategori ini musim NFL ini dan seterusnya." - Jason Robins, CEO DraftKings

Namun, tantangan hukum sudah mulai muncul. Gugatan di California menuduh produk prediksi DraftKings sebenarnya adalah tawaran taruhan olahraga ilegal. Sementara itu, PENN Entertainment berusaha mendapatkan pijakan di AS dan Kanada dengan merek theScore Bet miliknya, menyusul penghentian kemitraan papan atas sebelumnya seperti Barstool Sports.

Mengapa ini penting bagi pemain Jerman

Kerugian besar raksasa AS memiliki efek tidak langsung pada stabilitas pasar perjudian global. Bagi pemain Jerman yang menggunakan platform yang dilisensikan oleh Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL), ini berfungsi sebagai peringatan. Pasar Jerman diatur secara ketat oleh State Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021). Ini termasuk batas setoran bulanan €1.000 melalui sistem LUGAS dan batas taruhan €1 per putaran pada slot virtual.

Aturan-aturan ini dirancang untuk perlindungan pemain tetapi secara bersamaan membatasi potensi pertumbuhan agresif yang terlihat di AS. Di Jerman, bahkan lebih penting bagi operator untuk bekerja secara menguntungkan, karena beban pajak tinggi dan pembatasan periklanan membuat akuisisi pemain sulit. Mereka yang bermain di kasino yang terdaftar di daftar putih GGL dapat yakin bahwa operator dipantau oleh negara. Kerugian oleh perusahaan induk di luar negeri umumnya tidak membahayakan simpanan pelanggan Jerman, asalkan anak perusahaan lokal mematuhi peraturan likuiditas ketat Jerman.

Apa artinya bagi kasino berlisensi GGL

Berbeda dengan raksasa AS, penyedia berlisensi GGL tidak harus terlibat dalam perang pemasaran yang menghancurkan, karena hukum Jerman menetapkan batasan yang sempit untuk periklanan. Namun, hasil dari luar negeri menunjukkan bahwa fokus pada retensi dan margin yang berkelanjutan lebih penting dalam jangka panjang daripada pertumbuhan pengguna murni. Sementara penyedia lepas pantai (MGA atau Curacao) sering memikat pemain dengan bonus astronomis, kasino Jerman fokus pada keamanan dan transparansi. Krisis di antara petaruh AS dapat menyebabkan konglomerat internasional mempertimbangkan kembali strategi Eropa mereka dan bertindak lebih defensif, yang mungkin menstabilkan tekanan kompetitif di pasar Jerman.