ភាគហ៊ុន iGaming អាមេរិកឡើងខ្ពស់ជាងគូប្រជែងការភ្នាល់កីឡា

ឧស្សាហកម្មល្បែងអនឡាញរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបច្ចុប្បន្នកំពុងជួបប្រទះការអភិវឌ្ឍន៍ដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់។ អ្នកវិភាគរបស់ Macquarie បានរកឃើញថា ក្រុមហ៊ុនដែលផ្តោតលើ iGaming បានដំណើរការល្អប្រសើរជាងដៃគូប្រជែងភ្នាល់កីឡារបស់ពួកគេយ៉ាងច្រើននៅក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2026។ និន្នាការច្បាស់លាស់ឆ្ពោះទៅរកហ្គេមកាស៊ីណូ និងស្លុតកំពុងលេចចេញ ស្របពេលដែលផ្នែកភ្នាល់កីឡានៅតែបន្តប្រឈមនឹងបញ្ហា។

លទ្ធផលសម្រាប់រយៈពេលបីខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2026 គឺវិជ្ជមានទូទាំងឧស្សាហកម្ម។ ប្រតិបត្តិករល្បែងអនឡាញទទួលបាន EBITDA ជាមធ្យម 9 ភាគរយធៀបនឹងការរំពឹងទុក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការអភិវឌ្ឍន៍វិជ្ជមានទូទៅនេះបានលាក់បាំងការបែកបាក់យ៉ាងជ្រាលជ្រៅនៅក្នុងទីផ្សារ៖ អ្នកដឹកនាំ iGaming បានបង្ហាញការអនុវត្តដ៏ល្អឥតខ្ចោះ ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនដែលផ្តោតលើការភ្នាល់កីឡា ទោះបីជាទទួលបានជោគជ័យបន្តិចបន្តួចក៏ដោយ ក៏ស្ទើរតែមិនអាចបង្កើនការប៉ាន់ស្មានពេញមួយឆ្នាំរបស់ពួកគេបានឡើយ។ នៅក្នុងការវាយតម្លៃផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្ញុំ នេះគឺជាកន្លែងដែលអនាគតនៃឧស្សាហកម្មនេះស្ថិតនៅ។ យន្តការទីផ្សារបែបនេះអាចផ្លាស់ប្តូរបានយ៉ាងឆាប់រហ័ស។

តួលេខ និងការពិត

Rush Street Interactive (RSI) ដែលជាអ្នកផ្តល់សេវា iGaming សុទ្ធសាធបានឈានមុខគេជាមួយនឹង EBITDA 25 ភាគរយដែលគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ លើសពីនេះ ការប៉ាន់ស្មានពេញមួយឆ្នាំត្រូវបានកែសម្រួលឡើង 9 ភាគរយ។ Super Group នៅតែសម្រេចបាន 5 ភាគរយ និងអត្រាកែសម្រួល 1 ភាគរយ។ នេះផ្ទុយស្រឡះពីក្រុមហ៊ុនភ្នាល់កីឡាធំៗដូចជា DraftKings និង Flutter។ ទោះបីជាពួកគេក៏បានកត់ត្រាការកើនឡើងបន្តិចបន្តួចក៏ដោយ ការព្យាករណ៍ EBITDA ឆ្នាំ 2026 របស់ពួកគេត្រូវបានកែសម្រួលចុះក្រោម 2 ភាគរយ និង 1 ភាគរយរៀងគ្នា។ នេះបង្ហាញពីរបៀបដែលទីផ្សារទាំងនេះអាចមានភាពស្វាហាប់ និងរបៀបដែលនិន្នាការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការអភិវឌ្ឍន៍នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ទីផ្សារពិភពលោក។

អ្នកវិភាគរបស់ Macquarie យល់ថា ការបែងចែកនេះបណ្តាលមកពីកំណើនរចនាសម្ព័ន្ធកាន់តែរឹងមាំ និងការមើលឃើញប្រាក់ចំណេញកាន់តែច្រើនក្នុងចំណោមប្រតិបត្តិករ iGaming។ ចំណែកការភ្នាល់កីឡាវិញ ងាយរងគ្រោះដោយសារការប្រែប្រួលដែលបណ្តាលមកពីការធ្វើឱ្យអត្រាកាន់កាប់មានលក្ខណៈធម្មតា និងការបណ្តាក់ទុនឡើងវិញជាគោលដៅ។ ឧទាហរណ៍ ភាគហ៊ុនរបស់ Sportradar បានធ្លាក់ចុះប្រមាណ 23 ភាគរយ ទោះបីជាមានការកាត់បន្ថយការប៉ាន់ស្មានត្រឹមតែ 1 ភាគរយក៏ដោយ។ នេះបានកើតឡើងបន្ទាប់ពីរបាយការណ៍អ្នកលក់ខ្លីបានអះអាងថា ក្រុមហ៊ុននេះបង្កើតប្រាក់ចំណូលយ៉ាងសំខាន់ពីប្រតិបត្តិករដែលគ្មានអាជ្ញាប័ណ្ណ។ ខ្ញុំឆ្ងល់ថាអ្នកលក់ខ្លីមានឥទ្ធិពលប៉ុណ្ណា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ RSI បានកើនឡើងប្រហែល 22 ភាគរយ អមដោយការកែសម្រួល EBITDA 9 ភាគរយ។

គួរកត់សម្គាល់ផងដែរគឺតួនាទីនៃទីផ្សារព្យាករណ៍ដែលកំពុងទទួលបានការចាប់អារម្មណ៍នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក។ ទោះបីជាពួកគេបានរួមចំណែកដល់ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃភាគហ៊ុនសម្រាប់ប្រតិបត្តិករសៀវភៅកីឡាឈានមុខពីររក៏ដោយ អ្នកវិភាគ Macquarie បានចាត់ទុកការគំរាមកំហែងនៃការប្រកួតប្រជែងថាមិនសូវសំខាន់។ លោក Chad Beynon អ្នកវិភាគជាន់ខ្ពស់ផ្នែកហ្គេម ស្នាក់នៅ និងរោងមហោស្រពនៅ Macquarie បានកត់សម្គាល់រួចហើយនៅក្នុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 2026 ទាក់ទងនឹងការប្រកួតបាល់ទាត់ពិភពលោកថា៖

«ដោយសារតែយើងប៉ាន់ស្មានថា សហរដ្ឋអាមេរិកតំណាងឱ្យ ~5% នៃបរិមាណភ្នាល់សកលស្របច្បាប់តែប៉ុណ្ណោះក្នុងអំឡុងពេល World Cup សូម្បីតែប្រសិនបើយើងសន្មត់ថាមានកំណើន 40% នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកក៏ដោយ វានឹងមិនសំខាន់អ្វីទាំងអស់។»

លោកក៏បានបន្ថែមថា ទីផ្សារព្យាករណ៍ភាគច្រើនទាក់ទាញអ្នកប្រើប្រាស់នៅក្នុងរដ្ឋដែលគ្មានការភ្នាល់កីឡាអនឡាញស្របច្បាប់។ អតិថិជនដែលមានស្រាប់ទំនងជានឹងបន្តប្រើប្រាស់កម្មវិធីភ្នាល់កីឡាធម្មតារបស់ពួកគេ។

ផ្ទៃខាងក្រោយ

ទីផ្សារល្បែងអាមេរិកបាននិងកំពុងផ្លាស់ប្តូរឥតឈប់ឈរចាប់តាំងពីការលុបចោលច្បាប់ Professional and Amateur Sports Protection Act (PASPA) ក្នុងឆ្នាំ 2018 ។ រដ្ឋជាច្រើនបានធ្វើឱ្យការភ្នាល់កីឡាស្របច្បាប់ ហើយ iGaming ក៏កំពុងទទួលបានសារៈសំខាន់កាន់តែខ្លាំងឡើងផងដែរ។ បទប្បញ្ញត្តិខុសៗគ្នានៅកម្រិតរដ្ឋនាំឱ្យមានឱកាសជាច្រើនសម្រាប់ប្រតិបត្តិករ និងអ្នកលេង។ នេះកំណត់យុទ្ធសាស្ត្ររបស់ក្រុមហ៊ុន និងការវាយតម្លៃរបស់អ្នកវិភាគ។ តួលេខចុងក្រោយបង្អស់បង្ហាញថា ចំណង់ចំណូលចិត្តដំបូងសម្រាប់ការភ្នាល់កីឡាបានថយចុះបន្តិច។ ខ្ញុំសង្ស័យថាអ្នកលេងឥឡូវនេះកំពុងស្វែងរកការកម្សាន្តរយៈពេលវែងនៃហ្គេមកាស៊ីណូ និងស្លុត។

ទីផ្សារព្យាករណ៍គឺជានិន្នាការរីកចម្រើន ដែលអ្នកខ្លះមើលឃើញថាជាឧស្សាហកម្មរាប់ពាន់លានដុល្លារ។ ក្រុមហ៊ុនដូចជា Kalshi និង Polymarket គ្របដណ្តប់លើវិស័យនេះ។ Laila Mintas ស្ថាបនិក និងនាយកប្រតិបត្តិនៃ 365Prediction បានកត់សម្គាល់ថា ទោះបីជាឧស្សាហកម្មផ្លាស់ប្តូរមានអ្នកត្រួសត្រាយផ្លូវដំបូងក៏ដោយ ក៏មិនមែនជាអ្នកផ្តល់សេវាដំបូងគេដែលនៅតែជាអ្នកលេងលេចធ្លោនោះទេ៖

«គ្រប់ឧស្សាហកម្មផ្លាស់ប្តូរទាំងអស់សុទ្ធតែមានអ្នកត្រួសត្រាយផ្លូវដំបូង ប៉ុន្តែប្រវត្តិសាស្ត្រតែងតែបង្ហាញថា អ្នកដឹកនាំបច្ចុប្បន្នមិនចាំបាច់ជាក្រុមហ៊ុនលេចធ្លោនៅថ្ងៃអនាគតនោះទេ។» - Laila Mintas ស្ថាបនិក និងនាយកប្រតិបត្តិនៃ 365Prediction

នាងបានសង្កត់ធ្ងន់ថា ភាពជោគជ័យស្ថិតនៅក្នុងការបង្កើតផលិតផលកាន់តែប្រសើរ និងបទពិសោធន៍អ្នកប្រើប្រាស់ដ៏ល្អប្រសើរ។ នេះរំឭកខ្ញុំអំពីផ្នែកជាច្រើននៃវឌ្ឍនភាពឌីជីថល។ ខ្ញុំចង់ដឹងថាអ្នកផ្តល់សេវាណាដែលនឹងឈ្នះនៅទីនេះ។

ហេតុអ្វីបានជាវាសំខាន់សម្រាប់អ្នកលេងអាល្លឺម៉ង់

សម្រាប់អ្នកលេងអាល្លឺម៉ង់ ការអភិវឌ្ឍន៍ទាំងនេះនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកមិនមានផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់លើច្បាប់នោះទេ។ បទប្បញ្ញត្តិល្បែងនៅប្រទេសអាល្លឺម៉ង់ត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយ Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021)។ នេះបានបង្កើតច្បាប់ច្បាស់លាស់សម្រាប់ការលេងល្បែងអនឡាញនៅប្រទេសអាល្លឺម៉ង់។ អ្នកលេងអាល្លឺម៉ង់ត្រូវតែគោរពតាមតម្រូវការរបស់ Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL) ដែលធានាថាមានតែអ្នកផ្តល់អាជ្ញាប័ណ្ណប៉ុណ្ណោះដែលដំណើរការលើទីផ្សារ។ ខ្ញុំសូមណែនាំអ្នកលេងអាល្លឺម៉ង់ឱ្យលេងនៅកាស៊ីណូដែលមាននៅលើបញ្ជីស GGL តែប៉ុណ្ណោះ។ អាជ្ញាប័ណ្ណ GGL ធានានូវការអនុលោមតាមស្តង់ដារការពារអ្នកលេងយ៉ាងតឹងរ៉ឹង។ ទាំងនេះរួមមានដែនកំណត់នៃការភ្នាល់ 1 អឺរ៉ូក្នុងមួយការបង្វិលលើម៉ាស៊ីនស្លុត និងដែនកំណត់ប្រាក់បញ្ញើប្រចាំខែ 1,000 អឺរ៉ូតាមរយៈប្រព័ន្ធ LUGAS។ វិធានការទាំងនេះមានបំណងលើកកម្ពស់ការលេងល្បែងប្រកបដោយការទទួលខុសត្រូវ និងការពារការញៀនល្បែង។

តើវាមានន័យយ៉ាងណាសម្រាប់កាស៊ីណូដែលមានអាជ្ញាប័ណ្ណ GGL

សម្រាប់កាស៊ីណូដែលមានអាជ្ញាប័ណ្ណ GGL នៅប្រទេសអាល្លឺម៉ង់ និន្នាការរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបញ្ជាក់ពីការផ្តោតលើ iGaming។ ទោះបីជាទីផ្សារមានបទប្បញ្ញត្តិខុសគ្នាក៏ដោយ តម្រូវការសម្រាប់ហ្គេមកាស៊ីណូអនឡាញហាក់ដូចជារឹងមាំទូទាំងពិភពលោក។ តម្រូវការអាជ្ញាប័ណ្ណរបស់អាល្លឺម៉ង់ ជាពិសេសដែនកំណត់ 1 អឺរ៉ូក្នុងមួយការបង្វិល និងដែនកំណត់ប្រាក់បញ្ញើ 1,000 អឺរ៉ូ មានគោលបំណងកាត់បន្ថយហានិភ័យ ប៉ុន្តែក៏រឹតបន្តឹងសក្តានុពលប្រាក់ចំណូលរបស់ប្រតិបត្តករផងដែរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាពជោគជ័យរបស់ក្រុមហ៊ុន iGaming នៅសហរដ្ឋអាមេរិកបង្ហាញថា ការផ្តល់ជូនដ៏ទាក់ទាញនៅក្នុងស្លុត និងហ្គេមតុអាចមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់។ កាស៊ីណូអាល្លឺម៉ង់ដែលប្រកាន់ខ្ជាប់នូវច្បាប់តឹងរ៉ឹង ខណៈពេលដែលផ្តល់ជូននូវបទពិសោធន៍លេងហ្គេមដ៏ទាក់ទាញ និងមានសុវត្ថិភាពនឹងបន្តទទួលបានជោគជ័យ។ គុណភាពនៃការផ្តល់ជូន និងការការពារអ្នកលេងគំរូគឺជាគន្លឹះនៅទីនេះ ដូចដែល GGL ទាមទារ។ នោះហើយជាផ្លូវទៅកាន់ភាពជោគជ័យរយៈពេលវែងតាមគំនិតរបស់ខ្ញុំ។