Las Vegas Sands รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ดิ่งลง พร้อมอุปสรรคในเท็กซัส

โลกแห่งการพนันที่มีเดิมพันสูงไม่มีอะไรรับประกันชัยชนะได้เสมอไป แม้แต่สำหรับยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมนี้ Las Vegas Sands ได้เรียนรู้บทเรียนนี้ด้วยตนเองในไตรมาสที่สองของปี 2026 แม้ว่าจำนวนผู้เข้าชมสถานที่และการเติบโตของปริมาณการเล่นเกมจะอยู่ในระดับที่ดี แต่ผลกำไรสุทธิกลับได้รับผลกระทบจากความผิดปกติทางสถิติที่คาดเดาไม่ได้ บริษัทรายงานว่ารายได้สุทธิลดลง เนื่องจากผลการดำเนินงานของคาสิโนที่ต่ำกว่าได้บดบังผลกำไรในส่วนอื่นๆ แนวโน้มนี้เห็นได้ชัดเจนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในมาเก๊า ซึ่งแม้จะมีผู้คนในพื้นที่ค่อนข้างมาก แต่คาสิโนก็ไม่ได้ทำกำไรได้มากเท่าที่คาดไว้

Sands China ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริหารจัดการการดำเนินงานของบริษัทในมาเก๊า รายงานรายได้สุทธิ 1.78 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับไตรมาสนี้ ซึ่งลดลง 0.8% จาก 1.79 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่บันทึกไว้ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรนั้นรุนแรงยิ่งกว่า กำไรสุทธิลดลง 50% อยู่ที่ 107 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของทรัพย์สินลดลงเหลือ 430 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จาก 566 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปีก่อนหน้า ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าผู้ประกอบการคาสิโนมีความอ่อนไหวต่ออัตราการชนะอย่างไร โดยไม่คำนึงถึงจำนวนผู้ที่วางเดิมพัน

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

สาเหตุหลักของการลดลงของผลกำไรคืออัตราการถือครองของผู้เล่น VIP ที่ต่ำเป็นพิเศษที่ 1.35% ในโลกของการพนันที่มีเดิมพันสูง แม้แต่การเบี่ยงเบนเล็กน้อยจากอัตราการชนะที่คาดการณ์ไว้ก็อาจส่งผลให้รายได้สูญเสียหลายล้านดอลลาร์ Las Vegas Sands ชี้แจงว่า หากการเล่นแบบลูกกลิ้ง (rolling play) ยังคงอยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้ EBITDA ในมาเก๊าจะสูงถึง 517 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แม้จะมีรายได้ลดลง แต่ปริมาณการเล่นเกมกลับเพิ่มขึ้นในทุกส่วน ปริมาณการเล่นลูกกลิ้งเพิ่มขึ้น 73% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และปริมาณการเล่นสล็อตเพิ่มขึ้น 30% สิ่งบ่งชี้ว่าความต้องการการพนันยังคงสูง แม้ว่าผลลัพธ์ระยะสั้นจะเอื้อประโยชน์ต่อผู้เล่นก็ตาม

The Londoner Macao กลายเป็นจุดสดใสสำหรับบริษัท โดยมีส่วนร่วมในรายได้สุทธิ 710 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจาก 642 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2025 อัตราการเข้าพักโรงแรมที่สถานที่นี้สูงถึง 96.7% ที่น่าประทับใจ ในทางตรงกันข้าม The Venetian Macao กลับมีรายได้สุทธิลดลงเหลือ 591 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จาก 663 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นผลมาจากการไม่สมดุลของอัตราการชนะชิปแบบลูกกลิ้งที่เพียง 0.62% เท่านั้น The Parisian Macao มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 12.4% ในขณะที่ The Plaza Macao มีรายได้ลดลงจาก 194 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 137 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

ภูมิหลัง

ในขณะที่ Las Vegas Sands กำลังเผชิญกับความขึ้นๆ ลงๆ ของตลาดเอเชีย บริษัทยังเผชิญกับความท้าทายทางการเมืองที่สำคัญในสหรัฐอเมริกา การรณรงค์ที่ดำเนินมายาวนานของบริษัทเพื่อทำให้การพนันคาสิโนถูกกฎหมายในเท็กซัสต้องเผชิญกับการโจมตีหลายครั้งในการเลือกตั้งขั้นต้นที่เพิ่งผ่านมา ผู้ดำรงตำแหน่งที่ต่อต้านการพนันหลายคนสามารถป้องกันที่นั่งของตนไว้ได้สำเร็จจากการแข่งขันกับผู้ท้าชิงที่ได้รับการสนับสนุนจากคณะกรรมการดำเนินการทางการเมืองที่ได้รับทุนจาก Sands ในบางกรณี อัตราการแพ้เกิน 20% บ่งชี้ถึงการต่อต้านในท้องถิ่นอย่างรุนแรงต่อการขยายตัวของรีสอร์ทคาสิโน

“หากรางวัลคือรีสอร์ทคาสิโนในเท็กซัส Las Vegas Sands ตอนนี้อยู่ห่างจากเป้าหมายนั้นในปี 2026 มากกว่าที่เคยเป็นในปี 2023” - Mark Jones นักรัฐศาสตร์จาก Rice University

ความพ่ายแพ้นี้มีความสำคัญเนื่องจากเท็กซัสเป็นตลาดเชิงกลยุทธ์สำหรับบริษัทนับตั้งแต่ยุคของผู้ก่อตั้ง Sheldon Adelson บริษัทได้ลงทุนหลายล้านดอลลาร์ในการล็อบบี้และการบริจาคเงินในการรณรงค์ โดยมีเป้าหมายเพื่อปลดล็อกตลาดที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของประเทศ ผลการเลือกตั้งล่าสุดพิสูจน์ให้เห็นว่าการเอาชนะผู้มีสิทธิ์เลือกตั้งและนักการเมืองในฐานที่มั่นอนุรักษ์นิยมต้องใช้มากกว่าแค่เงินทุนในการรณรงค์จำนวนมาก

เหตุใดจึงมีความสำคัญต่อผู้เล่นชาวเยอรมัน

สำหรับผู้เล่นในเยอรมนี ความผันผวนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในมาเก๊าเป็นเครื่องเตือนใจถึงขนาดและความไม่แน่นอนของอุตสาหกรรมการพนันทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ตลาดเยอรมนีดำเนินการภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่แตกต่างกันอย่างมาก ซึ่งกำหนดโดยสนธิสัญญาระหว่างรัฐว่าด้วยการพนันปี 2021 ในขณะที่บริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Las Vegas Sands ต้องรับมือกับอัตราการชนะของผู้เล่น VIP ผู้เล่นชาวเยอรมันได้รับการคุ้มครองโดยกฎระเบียบที่เข้มงวดในท้องถิ่น การเลือกคาสิโนจากรายการที่อนุญาตของ GGL จะรับประกันว่าผู้ประกอบการปฏิบัติตามกฎหมายเยอรมัน โดยมอบสภาพแวดล้อมที่ปลอดภัย ห่างไกลจากความผันผวนที่มีเดิมพันสูงของตลาดต่างประเทศ

ข้อบังคับของเยอรมัน รวมถึงวงเงินฝากรายเดือน 1,000 ยูโร และวงเงิน 1 ยูโรต่อการหมุนหนึ่งครั้ง ถูกออกแบบมาเพื่อป้องกันการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เช่นที่เห็นในตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยผู้เล่น VIP สำหรับผู้เล่นทั่วไป ซึ่งหมายถึงประสบการณ์ที่มั่นคงและคาดการณ์ได้มากขึ้น ขอแนะนำให้เลือกผู้ให้บริการที่เชื่อมต่อกับ LUGAS เสมอ เพื่อให้แน่ใจว่าผู้เล่นได้รับการคุ้มครองสูงสุดและความแน่นอนทางกฎหมาย

ความหมายสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL

ผู้ได้รับใบอนุญาตในเยอรมนีสามารถเรียนรู้บทเรียนที่ชัดเจนจากรายงานระดับโลกเหล่านี้: ความมั่นคงเป็นสิ่งสำคัญ ในขณะที่ตลาดต่างประเทศอาจให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงที่สูงกว่าและอุปสรรคทางการเมือง ตลาดเยอรมนี แม้จะมีการกำกับดูแลอย่างเข้มงวด แต่ก็มีชุดกฎที่ชัดเจนสำหรับผู้ที่ปฏิบัติตาม สำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL การมุ่งเน้นอย่างต่อเนื่องไปที่ความปลอดภัยของผู้เล่นและความสมบูรณ์เป็นหนทางเดียวในการสร้างธุรกิจที่ยั่งยืน ในขณะที่บรรษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ต้องเผชิญกับกระแสลมต้านในเอเชียและสหรัฐอเมริกา ความสำคัญของการรักษาการมีอยู่ของแบรนด์ที่น่าเชื่อถือในตลาดในยุโรปที่มีการกำกับดูแลอย่างดีก็ยิ่งชัดเจนขึ้น