Evoke chịu áp lực thuế: Công ty mẹ William Hill chuẩn bị tiếp quản của Bally's

Ngành công nghiệp cờ bạc đang theo dõi chặt chẽ Evoke plc, công ty đứng sau các thương hiệu nổi tiếng như William Hill, 888 và Mr Green. Công ty hiện đang trải qua một giai đoạn chuyển đổi cực đoan. Trong khi việc tiếp quản theo kế hoạch của Bally’s Intralot vẫn diễn ra theo đúng tiến độ, kết quả tài chính nửa đầu năm 2026 cho thấy những vết nứt đáng kể trong nền tảng. Áp lực khổng lồ từ việc tăng thuế ở các thị trường cốt lõi như Vương quốc Anh đã gần như làm cạn kiệt lợi nhuận trước thuế.

Đó là câu chuyện về hai thực tế. Một mặt, ban lãnh đạo đang thúc đẩy việc bán toàn bộ tập đoàn để bảo vệ giá trị cổ đông. Mặt khác, hoạt động kinh doanh phải đối mặt với gánh nặng nợ nần ngày càng gây lo ngại cho các nhà phân tích. Việc tái cấu trúc chiến lược, bắt đầu vào cuối năm 2025 với việc xem xét toàn diện các lựa chọn bán hàng, hiện đang bước vào giai đoạn quan trọng. Những tháng tới sẽ quyết định liệu Evoke có thể xoay chuyển tình thế hay gánh nặng thuế sẽ làm giảm sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trong dài hạn.

Số liệu và sự kiện

Báo cáo nửa năm cho thấy tình hình tài chính khó khăn. Doanh thu đạt 1.029,5 triệu euro, gần bằng mức 1.029,8 triệu euro của năm trước. Tuy nhiên, triển vọng lợi nhuận ảm đạm. Lợi nhuận trước thuế giảm mạnh từ 14,6 triệu euro cùng kỳ năm ngoái xuống còn 812.000 euro. Nguyên nhân chính là do thuế trò chơi tăng, tăng thêm 53,4 triệu euro so với cùng kỳ năm trước. Trong số này, 34,8 triệu euro chỉ riêng thị trường Vương quốc Anh.

Nợ ròng của tập đoàn đã tăng lên đáng kể 2,19 tỷ euro. Trong lĩnh vực bán lẻ, Evoke đã có những hành động quyết đoán để đối phó với tình hình khó khăn. Sau khi đóng cửa 70 cửa hàng vào cuối năm 2025, thêm 200 cửa hàng William Hill đã bị đóng cửa trong năm nay. Điều này làm giảm số lượng cửa hàng xuống còn 1.024 địa điểm. Bất chấp các biện pháp quyết liệt này, EBITDA điều chỉnh trong mảng bán lẻ đã tăng 5%, cho thấy sự tập trung vào các địa điểm có năng suất cao hơn.

“Nửa đầu năm cho thấy khả năng phục hồi của hoạt động kinh doanh trong một môi trường hoạt động thử thách hơn đáng kể sau khi tăng thuế trò chơi đáng kể ở một số thị trường cốt lõi của chúng tôi, đặc biệt là ở Vương quốc Anh.” - Per Widerström, Giám đốc điều hành của Evoke

Bối cảnh

Việc Bally’s Intralot mua lại có giá trị khoảng 282,2 triệu euro (243,3 triệu bảng Anh). Việc một công ty có doanh thu hàng tỷ euro đổi chủ với số tiền tương đối nhỏ như vậy là do gánh nặng nợ nần khổng lồ và các rào cản pháp lý. Các chuyên gia xem việc mua lại bởi quỹ đầu tư tư nhân hoặc việc tiếp quản của một đối thủ lớn như Bally’s là cách duy nhất để quản lý sự phức tạp của bảng cân đối kế toán. Deutsche Bank đã hạ xếp hạng cổ phiếu hồi đầu năm, viện dẫn việc tăng Thuế Trò chơi Từ xa của Vương quốc Anh từ 21% lên 40% là một đòn giáng mạnh.

Sean Wilkins, Giám đốc tài chính của Evoke, mô tả hiệu quả hoạt động quốc tế trong nửa đầu năm là đáng thất vọng. Doanh thu đặc biệt yếu ở Tây Ban Nha và Romania. Ngược lại, có những điểm sáng ở Ý, với mức tăng doanh thu 21%, và Đan Mạch, với mức tăng trưởng 13%. Ban lãnh đạo hiện đang kiềm chế việc đưa ra dự báo cho cuối năm 2026, vì việc mua lại đang chờ xử lý che mờ tất cả các dự báo hoạt động. Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất trong quý 4 năm 2026 hoặc quý 1 năm 2027.

Điều này có ý nghĩa gì đối với người chơi Đức

Khách hàng Đức của các thương hiệu Evoke, đặc biệt là 888slots và Mr Green, không cần phải lo lắng về số dư tài khoản của họ trong ngắn hạn. Cả hai thương hiệu đều nằm trong danh sách trắng chính thức của Cơ quan Cờ bạc Liên bang (GGL). Việc tái cấu trúc tài chính ở cấp tập đoàn không làm thay đổi các quy tắc bảo vệ người chơi nghiêm ngặt của Đức. Tại Đức, giới hạn gửi tiền chéo nhà cung cấp là 1.000 € mỗi tháng, được giám sát thông qua hệ thống LUGAS, vẫn có hiệu lực.

Giới hạn đặt cược tối đa 1 € mỗi vòng quay trên máy đánh bạc ảo cũng vẫn được áp dụng. Evoke có nghĩa vụ phải thực hiện nghiêm ngặt các yêu cầu này của Hiệp ước Liên bang về Cờ bạc 2021 để tránh rủi ro mất giấy phép Đức. Đối với người chơi, việc Bally's tiếp quản đại diện cho sự ổn định lâu dài, vì một chủ sở hữu mới có tiềm lực tài chính mạnh sẽ hỗ trợ các thương hiệu. Giấy phép Đức có giá trị đối với các tập đoàn quốc tế bất chấp thuế cao vì chúng mang lại sự chắc chắn về mặt pháp lý. Miễn là các thương hiệu còn trong danh sách trắng, việc cung cấp dịch vụ vẫn hợp pháp và an toàn.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các sòng bạc được cấp phép bởi GGL

Đối với thị trường Đức, trường hợp của Evoke minh họa mức độ nhạy cảm của các tập đoàn quốc tế đối với việc tăng thuế. Các sòng bạc Đức được cấp phép bởi GGL đã hoạt động dưới gánh nặng thuế nặng nề. Nếu những người chơi lớn như Evoke gặp khó khăn, điều đó có thể có những tác động lâu dài đến sự đa dạng của các thương hiệu có sẵn ở Đức. GGL sẽ xem xét kỹ lưỡng cơ cấu sở hữu sau khi Bally's tiếp quản để đảm bảo rằng các tiêu chí về độ tin cậy tiếp tục được đáp ứng. Các đối thủ cạnh tranh có thể lợi dụng giai đoạn suy yếu của Evoke để giành thị phần trong khi Evoke tập trung nội bộ vào việc hợp nhất và giảm nợ.