Η Las Vegas Sands παραμένει αισιόδοξη για το Μακάο παρά την αστάθεια των VIP και τον αντίκτυπο του Παγκοσμίου Κυπέλλου

Όταν τα ζάρια δεν πέφτουν σύμφωνα με τις στατιστικές προσδοκίες στους VIP χώρους, ακόμη και οι γίγαντες του τζόγου νιώθουν την πίεση. Η Las Vegas Sands (LVS) βίωσε ακριβώς αυτό κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2024 στο Μακάο. Μια ασυνήθιστα χαμηλή κράτηση στα VIP τραπέζια, που αντιπροσωπεύει το ποσοστό των πονταρισμάτων που διατηρεί το καζίνο, συνέπεσε με ένα τεράστιο παγκόσμιο αθλητικό γεγονός που απέσπασε την προσοχή των high rollers. Το Παγκόσμιο Κύπελλο Ποδοσφαίρου παραδοσιακά προκαλεί μια μετατόπιση στα πρότυπα στοιχημάτων σε όλη την ασιατική αγορά, αποσπώντας συχνά ρευστότητα από τα παραδοσιακά τραπέζια baccarat προς τα αθλητικά στοιχήματα.

Παρά αυτές τις δυσκολίες, η ηγεσία της Sands China παραμένει αισιόδοξη. Ο Patrick Dumont, Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος της Las Vegas Sands, δήλωσε ότι η εταιρεία κινείται προς τη σωστή κατεύθυνση. Τόνισε ότι τα επίπεδα επισκεψιμότητας ήταν υγιή και ο όγκος της βασικής δραστηριότητας παρέμεινε ισχυρός. Πρόκειται για μια περίπτωση βραχυπρόθεσμης στατιστικής διακύμανσης έναντι μακροπρόθεσμης κυριαρχίας στην αγορά σε έναν από τους πιο προσοδοφόρους κόμβους τζόγου στον πλανήτη.

Αριθμοί και γεγονότα

Σύμφωνα με την επίσημη τριμηνιαία έκθεση, ο οικονομικός αντίκτυπος ήταν σημαντικός. Τα καθαρά έσοδα από τις δραστηριότητες στο Μακάο μειώθηκαν ελαφρώς στα 1,79 δισ. δολάρια, σε σύγκριση με 1,8 δισ. δολάρια το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Αξιοσημείωτο είναι ότι το καθαρό εισόδημα μειώθηκε κατά περισσότερο από 50% στα 107 εκατομμύρια δολάρια, από 214 εκατομμύρια δολάρια το Β' τρίμηνο του 2025 (όπως αναφέρεται στα οικονομικά στοιχεία της πηγής). Το προσαρμοσμένο EBITDA των ακινήτων σημείωσε επίσης πτώση, διαμορφώθηκε στα 430 εκατομμύρια δολάρια, που είναι μείωση από τα 566 εκατομμύρια δολάρια που αναφέρθηκαν ένα χρόνο νωρίτερα.

Ο Dumont επεσήμανε ότι η κράτηση στα VIP τραπέζια ήταν μόλις 1,35% για το τρίμηνο. Εάν η κράτηση ήταν εντός των φυσιολογικών αναμενόμενων εύρους, το EBITDA θα ήταν περίπου 87 εκατομμύρια δολάρια υψηλότερο, φτάνοντας θεωρητικά τα 517 εκατομμύρια δολάρια. Αυτό υπογραμμίζει την εγγενή αστάθεια του τμήματος των υψηλών στοιχημάτων, όπου λίγοι τυχεροί παίκτες μπορούν να αλλάξουν αισθητά τα τριμηνιαία αποτελέσματα μιας πολυεκατομμυριαίας εταιρείας.

"Οι όγκοι υπήρχαν, η επισκεψιμότητα υπήρχε, και παρόλο που το Παγκόσμιο Κύπελλο είχε αντίκτυπο, νιώθαμε ότι πηγαίνουμε προς τη σωστή κατεύθυνση." - Patrick Dumont, Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος της Las Vegas Sands

Πέρα από το Μακάο, οι δραστηριότητες στη Σιγκαπούρη παρουσίασαν επίσης μια μικρή πτώση. Τα έσοδα εκεί ήταν 1,38 δισ. δολάρια με προσαρμοσμένο EBITDA 689 εκατομμυρίων δολαρίων. Σε ενοποιημένη βάση, η Las Vegas Sands δημιούργησε 3,15 δισ. δολάρια σε καθαρά έσοδα, με τις δραστηριότητες καζίνο να συνεισφέρουν 2,34 δισ. δολάρια στο σύνολο.

Ιστορικό

Το «φαινόμενο του Παγκοσμίου Κυπέλλου» είναι καλά τεκμηριωμένο στον κλάδο των καζίνο. Κατά τη διάρκεια μεγάλων τουρνουά, οι υψηλής αξίας πελάτες συχνά μοιράζουν τον χρόνο και το κεφάλαιό τους μεταξύ των τραπεζιών τζόγου και του στοιχήματος στις αγαπημένες τους ομάδες. Αναφορές της Citibank έδειξαν ότι αυτή ήταν μια τάση σε όλη την αγορά του Μακάο. Ωστόσο, η ανάκαμψη ήταν ταχεία. Μετά το τέλος του τουρνουά τον Ιούλιο, τα συνολικά Έσοδα από Τυχερά Παιχνίδια (Gross Gaming Revenue - GGR) του Μακάο αυξήθηκαν κατά 9%. Αυτό υποστηρίζει την άποψη της διοίκησης ότι τα αποτελέσματα του Β' τριμήνου δεν αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια την πραγματική κερδοφορική ικανότητα της εταιρείας.

Η Sands China, κατά συνέπεια, παραμένει σταθερή στον στόχο της για προσαρμοσμένο EBITDA 700 εκατομμυρίων δολαρίων για το Μακάο. Ο Grant Chum, Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος της Sands China, σημείωσε ότι τα έσοδα από τα τυχερά παιχνίδια ήταν στην πραγματικότητα πολύ ισχυρά για δύο από τους τρεις μήνες του τριμήνου. Οι συνεχιζόμενες επενδύσεις στα επίπεδα εξυπηρέτησης και στην εμπειρία του πελάτη δείχνουν, σύμφωνα με αναφορές, πρώιμη επιτυχία, τοποθετώντας τον πάροχο για μελλοντική ανάπτυξη καθώς ξεθωριάζουν οι προσωρινές αποσπάσεις προσοχής του αθλητικού ημερολογίου.

Γιατί έχει σημασία για τους Γερμανούς παίκτες

Για τους Γερμανούς παίκτες που χρησιμοποιούν διαδικτυακές πλατφόρμες, οι διακυμάνσεις δισεκατομμυρίων στο Μακάο μπορεί να φαίνονται αδιάφορες, αλλά υπογραμμίζουν τη διαφορά στις δομές της αγοράς. Στη Γερμανία, η Κρατική Συνθήκη για τον Τζόγο 2021 (GlüStV 2021) έχει δημιουργήσει ένα άκρως ρυθμισμένο περιβάλλον που δίνει προτεραιότητα στην κοινωνική προστασία έναντι της αστάθειας των υψηλών στοιχημάτων. Σε αντίθεση με το Μακάο, όπου μεμονωμένοι VIP μπορούν να επηρεάσουν παγκόσμιους ισολογισμούς, οι Γερμανοί παίκτες υπόκεινται σε αυστηρό μηνιαίο όριο κατάθεσης 1.000 ευρώ και μέγιστο όριο 1 ευρώ ανά περιστροφή στα slots.

Αυτά τα μέτρα, που επιβάλλονται από το σύστημα LUGAS, διασφαλίζουν ότι η γερμανική αγορά παραμένει σταθερή και εστιασμένη στη διασκέδαση χαμηλών στοιχημάτων. Ενώ το Μακάο εξυπηρετεί τους high rollers, τα καζίνο με άδεια GGL της Γερμανίας προσφέρουν ένα ασφαλές καταφύγιο για ψυχαγωγικό παιχνίδι. Οι αναγνώστες θα πρέπει να γνωρίζουν ότι τα προγράμματα VIP υψηλών στοιχημάτων, όπως αυτά που παρατηρούνται στην Ασία ή σε μη ρυθμισμένους ιστότοπους από το Κουρασάο και τη Μάλτα, είναι θεμελιωδώς ασύμβατα με το γερμανικό νομικό πλαίσιο που έχει σχεδιαστεί για την πρόληψη του εθισμού στον τζόγο.

Τι σημαίνει για τα καζίνο με άδεια GGL

Για τους παρόχους που κατέχουν άδεια GGL, η κατάσταση στο Μακάο χρησιμεύει ως υπενθύμιση της σημασίας της μαζικής αγοράς. Οι Γερμανοί πάροχοι εργάζονται με οριακά κέρδη λόγω του φόρου κύκλου εργασιών 5,3% επί των πονταρισμάτων και δεν έχουν πρόσβαση στα ασταθή αλλά κερδοφόρα τμήματα VIP που βρίσκονται στην Ασία. Η σταθερότητα στη Γερμανία καθοδηγείται από έναν μεγάλο όγκο παικτών με μικρά στοιχήματα, παρά από λίγους «φάλαινες».

Τα αδειοδοτημένα καζίνο GGL πρέπει να διατηρούν υψηλά πρότυπα συμμόρφωσης και τεχνικής ακεραιότητας. Ενώ η LVS αντιμετωπίζει στατιστικές διακυμάνσεις στις κρατήσεις VIP, οι γερμανικοί ιστότοποι ανταγωνίζονται προσφέροντας καλύτερη προστασία καταναλωτών και νομική βεβαιότητα. Καθώς η αγορά ωριμάζει, η εστίαση παραμένει στην προσέλκυση παικτών από την παράνομη μαύρη αγορά και την ένταξή τους στο ρυθμισμένο πλαίσιο, όπου τα όρια εφαρμόζονται αυστηρά, διασφαλίζοντας ότι η τύχη ενός μόνο παίκτη δεν μπορεί να θέσει σε κίνδυνο την οικονομική θέση του παρόχου τόσο σημαντικά όσο μια χαμηλή κράτηση στο Μακάο.