Las Vegas Sands ostaja optimističen glede Macauja kljub nestanovitnosti VIP segmenta in vplivu svetovnega prvenstva

Ko se žetoni v sobah za VIP igralce ne razporedijo v skladu s statističnimi pričakovanji, pritiske občutijo celo velikani igralniškega sveta. Las Vegas Sands (LVS) je prav to doživel v drugem četrtletju leta 2024 v Macauju. Nenavadno nizek delež zadržanih stav v VIP segmentu (VIP rolling hold), ki predstavlja odstotek stav, ki jih obdrži hiša, je sovpadel z ogromnim svetovnim športnim dogodkom, ki je preusmeril pozornost velikih igralcev. Svetovno prvenstvo v nogometu (FIFA) tradicionalno povzroči premik v vzorcih stav na azijskih trgih, saj pogosto preusmeri likvidnost s tradicionalnih miz za baccarat proti športnim stavnicam.

Kljub tem težavam vodstvo Sands China ostaja samozavestno. Patrick Dumont, izvršni direktor in predsednik družbe Las Vegas Sands, je izjavil, da se podjetje premika v pravo smer. Poudaril je, da je raven obiska zdrava in da osnovni obseg poslovanja ostaja močan. Gre za primer kratkoročnega statističnega odstopanja v primerjavi z dolgoročno prevlado na trgu v enem najbolj donosnih igralniških središč na svetu.

Številke in dejstva

Po uradnem četrtletnem poročilu je bil finančni vpliv precejšen. Čisti prihodki iz dejavnosti v Macauju so se rahlo znižali na 1,79 milijarde dolarjev v primerjavi z 1,8 milijarde dolarjev v istem četrtletju prejšnjega leta. Še bolj opazno je čisti dobiček strmoglavil za več kot 50 % na 107 milijonov dolarjev, kar je manj od 214 milijonov dolarjev v drugem četrtletju 2025 (kot je navedeno v finančnih virih). Prilagojena EBITDA nepremičnin je prav tako zabeležila padec in znašala 430 milijonov dolarjev, kar je manj od 566 milijonov dolarjev, poročanih leto prej.

Dumont je izpostavil, da je VIP rolling hold v tem četrtletju znašal le 1,35 %. Če bi bil zadržek v običajnih pričakovanih mejah, bi bila EBITDA za približno 87 milijonov dolarjev višja in bi dosegla teoretičnih 517 milijonov dolarjev. To poudarja naravno nestanovitnost segmenta z visokimi vložki, kjer lahko nekaj srečnih igralcev opazno spremeni četrtletne rezultate večmilijardne korporacije.

"Obsegi so bili prisotni, obisk je bil prisoten in čeprav je svetovno prvenstvo imelo vpliv, čutimo, da gremo v pravo smer." - Patrick Dumont, glavni izvršni direktor in predsednik Las Vegas Sands

Poleg Macauja so rahlo upadli tudi rezultati v Singapurju. Tamkajšnji prihodki so znašali 1,38 milijarde dolarjev s prilagojeno EBITDA v višini 689 milijonov dolarjev. Na konsolidirani ravni je Las Vegas Sands ustvaril 3,15 milijarde dolarjev neto prihodkov, od česar so igralniške operacije prispevale 2,34 milijarde dolarjev.

Ozadje

"Učinek svetovnega prvenstva" je v igralniški industriji dobro dokumentiran. Med velikimi turnirji stranke z visoko vrednostjo pogosto razdelijo svoj čas in proračun med igralne mize in stave na svoje najljubše ekipe. Poročila družbe Citibank so nakazala, da je bil to tržni trend v celotnem Macauju. Vendar pa je bilo okrevanje hitro. Ko se je turnir julija končal, se je skupni Gross Gaming Revenue (GGR) v Macauju povečal za 9 %. To potrjuje stališče uprave, da rezultati drugega četrtletja ne odražajo natančno dejanske zaslužkarske moči podjetja.

Sands China zato vztraja pri svojem cilju 700 milijonov dolarjev prilagojene EBITDA za Macau. Grant Chum, izvršni direktor in predsednik Sands China, je opozoril, da so bili prihodki od iger na srečo dejansko zelo močni v dveh od treh mesecev v četrtletju. Tekoče investicije v nivo storitev in uporabniško izkušnjo menda že kažejo prve uspehe, kar operaterja postavlja v dober položaj za prihodnjo rast, ko začasne motnje športnega koledarja izzvenijo.

Zakaj je to pomembno za nemške igralce

Za nemške igralce, ki uporabljajo spletne platforme, se lahko milijardna nihanja v Macauju zdijo nepomembna, vendar poudarjajo razlike v strukturah trgov. V Nemčiji je državna pogodba o igrah na srečo 2021 (GlüStV 2021) ustvarila visoko regulirano okolje, ki daje prednost socialni zaščiti pred nestanovitnostjo visokih vložkov. Za razliko od Macauja, kjer lahko posamezni VIP igralci vplivajo na globalne bilance stanja, za nemške igralce velja strog mesečni limit depozitov v višini 1.000 evrov in omejitev 1 evro na vrtljaj na igralnih avtomatih.

Ti ukrepi, ki jih izvaja sistem LUGAS, zagotavljajo, da nemški trg ostaja stabilen in osredotočen na zabavo z nizkimi vložki. Medtem ko se Macau posveča velikim igralcem (high rollers), nemške igralnice z licenco GGL ponujajo varno zavetje za rekreacijsko igro. Bralci se morajo zavedati, da so VIP sheme z visokimi vložki, kakršne vidimo v Aziji ali na nereguliranih spletnih mestih s Curacaa in Malte, v osnovi nezdružljive z nemškim pravnim okvirom, zasnovanim za preprečevanje odvisnosti od iger na srečo.

Kaj to pomeni za igralnice z licenco GGL

Za operaterje z licenco GGL situacija v Macauju služi kot opomnik na pomembnost masovnega trga. Nemški operaterji delajo z nizkimi maržami zaradi 5,3-odstotnega davka na promet od stav in nimajo dostopa do nestanovitnih, a donosnih VIP segmentov, ki jih najdemo v Aziji. Stabilnost v Nemčiji poganja velik obseg igralcev z majhnimi vložki in ne peščica velikih kitov.

Licencirane GGL igralnice morajo vzdrževati visoke standarde skladnosti in tehnične integritete. Medtem ko se LVS ukvarja s statističnimi odstopanji v VIP zadržkih, nemška spletna mesta tekmujejo s ponudbo boljše zaščite potrošnikov in pravne varnosti. Ko trg dozoreva, fokus ostaja na pridobivanju igralcev s črnega trga in njihovem vključevanju v regulirano okolje, kjer se omejitve strogo izvajajo, kar zagotavlja, da sreča posameznega igralca ne more ogroziti finančnega položaja operaterja tako močno kot nizek zadržek v Macauju.