นอร์เวย์เผชิญปัญหาการใช้ข้อมูลภายในเพื่อซื้อขายในตลาดพยากรณ์

นอร์เวย์กำลังเผชิญกับท้าทายใหม่จากการเติบโตของ prediction markets แพลตฟอร์มเหล่านี้ซึ่งอนุญาตให้วางเดิมพันในเหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต กำลังถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้นจากหน่วยงานทั่วโลก ความกังวลหลักเกี่ยวข้องกับความกลัวเรื่อง insider trading (การใช้ข้อมูลภายในเพื่อผลประโยชน์) ซึ่งเป็นปัญหาที่ขยายวงกว้างออกไปไกลกว่าตลาดการเงินแบบเดิมๆ

ความกังวลกำลังทวีความรุนแรงขึ้นว่าบุคคลที่มีข้อมูลซึ่งไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะอาจใช้ประโยชน์จากข้อมูลนั้นเพื่อสร้างผลกำไรที่ผิดกฎหมายใน prediction markets สิ่งนี้ไม่เพียงส่งผลกระทบต่อเหตุการณ์ทางการเมืองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผลประกอบการของบริษัท การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ และแม้กระทั่งกิจกรรมของคนดังด้วย ขณะนี้หน่วยงานกำกับดูแลมีหน้าที่ในการสร้างกรอบกฎหมาย การกำกับดูแลดังกล่าวมีความสำคัญอย่างยิ่งในการรักษาความไว้วางใจในการเดิมพันรูปแบบใหม่เหล่านี้และป้องกันการบิดเบือนตลาด

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

Prediction markets มีการเติบโตแบบก้าวกระโดดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มูลค่าการซื้อขายรายเดือนพุ่งสูงขึ้นจากไม่ถึง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นปี 2024 เป็นมากกว่า 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2025 การเติบโตที่น่าประทับใจถึง 130 เท่านี้นำเสนอให้เห็นถึงความนิยมที่เพิ่มขึ้นของแพลตฟอร์มเหล่านี้ บริษัทอย่าง Kalshi และ Polymarket ดำเนินการในฐานะตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ได้รับการขึ้นทะเบียนกับ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) โดยพวกเขานำเสนอสัญญาที่ผูกโยงกับเหตุการณ์ต่างๆ มากมาย รวมถึงผลประกอบการของบริษัท การประกาศควบรวมกิจการ (M&A) และการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล Kalshi ซึ่งเป็น prediction market ชั้นนำในสหรัฐฯ ได้ดำเนินการตรวจสอบการทำ insider trading ที่อาจเกิดขึ้นมากกว่า 200 รายการในไตรมาสแรกของปี 2026 เพียงไตรมาสเดียว และปีก่อนหน้าก็มีมากกว่า 200 กรณีเช่นกัน Robert DeNault หัวหน้าฝ่ายบังคับใช้กฎหมายของ Kalshi กล่าวกับ ABC News ว่าการตรวจสอบการทำ insider trading เป็น "ความสำคัญอันดับ 1" ของ Kalshi ในขณะนี้

เบื้องหลัง

การทำ insider trading ในหลักทรัพย์ได้รับการกำหนดคำนิยามและการตรวจสอบอย่างชัดเจนโดยหน่วยงาน เช่น Securities and Exchange Commission (SEC) ของสหรัฐฯ สำหรับ prediction markets สถานการณ์มีความซับซ้อนมากกว่า เนื่องจากตราสารที่นำเสนอโดยแพลตฟอร์มเหล่านี้ในปัจจุบันไม่ได้ถูกพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์ภายใต้การกำกับดูแล สิ่งนี้ทำให้เกิดช่องว่างในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ นโยบายการป้องกัน insider trading ขององค์กรแบบดั้งเดิมมักไม่ได้ถูกออกแบบมาสำหรับตลาดใหม่เหล่านี้ ตัวอย่างเช่น นักวิเคราะห์ที่มีข้อมูลล่วงหน้าเกี่ยวกับผลประกอบการองค์กรที่ย่ำแย่ สามารถวางเดิมพันที่สอดคล้องกันบนแพลตฟอร์มได้โดยไม่ละเมิดนโยบายที่มีอยู่ของบริษัท แนวคิดเรื่อง "shadow trading" ดังที่กำหนดไว้ในคดี *SEC v. Panuwat* ได้เพิ่มความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการที่คนวงในใช้ข้อมูลเพื่อลงทุนในหุ้นของบริษัทที่คล้ายคลึงกันเพื่อทำกำไรจากข่าวที่กำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งอาจจะถ่ายโอนมาสู่ prediction markets ได้เช่นกัน

กรณีต่างๆ เช่น พนักงานของ Google ที่ทำเงินทุจริตไปกว่า 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยใช้ข้อมูลภายในในการเดิมพันเทรนด์การค้นหาบน Polymarket หรือทหารหน่วยรบพิเศษสหรัฐฯ ที่เดิมพันกับความสำเร็จของการบุกจู่โจมของสหรัฐฯ ต่อประธานาธิบดีนิโคลัส มาดูโร ของเวเนซุเอลา แสดงให้เห็นถึงความเร่งด่วนของสถานการณ์ เหตุการณ์เหล่านี้เน้นย้ำถึงโอกาสมหาศาลสำหรับบุคคลที่มีข้อมูลภายในในการนำไปใช้เพื่อประโยชน์ส่วนตัว Jeff Probst พิธีกรรายการโทรทัศน์ยอดนิยมของสหรัฐฯ "Survivor" เพิ่งวิพากษ์วิจารณ์ prediction markets ว่า "จูงใจให้ผู้คนโกหก" หลังจากมีการวางเดิมพันที่แม่นยำอย่างน่าสงสัยต่อผู้ชนะในรายการของเขา สิ่งนี้บ่งชี้ถึงความยากลำบากในการควบคุมการทำ insider trading ในตลาดดังกล่าว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเหตุการณ์ต่างๆ ถูกบันทึกเทปไว้หลายเดือนก่อนออกอากาศ

เหตุใดจึงสำคัญต่อผู้เล่นในเยอรมนี

สำหรับผู้เล่นในเยอรมนี prediction markets ยังคงมีบทบาทเพียงเล็กน้อย โดยทั่วไปแล้ว จุดสนใจหลักในประเทศนี้จะอยู่ที่การเดิมพันกีฬา ลอตเตอรี และเกมคาสิโนออนไลน์ หากตลาดดังกล่าวเริ่มมีความเกี่ยวข้องในเยอรมนี พวกเขาก็จะต้องเผชิญกับความท้าทายด้านกฎระเบียบที่คล้ายคลึงกันกับในนอร์เวย์หรือสหรัฐฯ ตามพระราชบัญญัติการพนันระหว่างรัฐของเยอรมนีปี 2021 (GlüStV 2021) การพนันออนไลน์ในเยอรมนีได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวด Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL) ทำหน้าที่ออกใบอนุญาตและตรวจสอบข้อเสนอทางกฎหมายทั้งหมด ซึ่งหมายความว่าข้อเสนอการเดิมพันรูปแบบใดๆ รวมถึงตลาดพยากรณ์ที่อาจเกิดขึ้น จะต้องได้รับใบอนุญาตที่เกี่ยวข้องและต้องเป็นไปตามข้อกำหนดที่เข้มงวด สิ่งเหล่านี้รวมถึงมาตรการคุ้มครองผู้เล่น เช่น การจำกัดเงินเดิมพัน 1 ยูโรต่อการสปินสำหรับเครื่องสล็อต และการจำกัดการฝากเงินสะสมรายเดือนที่ 1,000 ยูโร นอกจากนี้ ผู้ให้บริการดังกล่าวจะต้องเชื่อมต่อกับระบบการยกเว้นตนเองส่วนกลาง LUGAS เพื่อปกป้องบุคคลที่มีความเสี่ยงต่อการติดการพนัน การอภิปรายในปัจจุบันในนอร์เวย์และสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าการจัดประเภทด้านกฎระเบียบของการเดิมพันรูปแบบใหม่เหล่านี้มีความซับซ้อนเพียงใด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องของการทำ insider trading

ความหมายต่อคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL

คาสิโนออนไลน์ที่ได้รับใบอนุญาตในเยอรมนีจาก GGL จะไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการอภิปรายเกี่ยวกับ prediction markets และการทำ insider trading ธุรกิจหลักของพวกเขาประกอบด้วยเครื่องสล็อต โป๊กเกอร์ออนไลน์ หรือเกมคาสิโนสด ซึ่งอยู่ภายใต้กฎระเบียบที่ชัดเจน คาสิโนเหล่านี้ได้รับการควบคุมอย่างครอบคลุมโดย GGL เพื่อให้แน่ใจว่าเกมมีความโปร่งใสและปกป้องผู้เล่น ไม่มีจุดเชื่อมโยงสำหรับการทำ insider trading เนื่องจากผลลัพธ์ของเกมขึ้นอยู่กับระบบสุ่มตัวเลข (Random Number Generator) และไม่สามารถได้รับอิทธิพลจากข้อมูลภายนอกที่ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ GGL ให้ความสำคัญกับการเปิดเผยและความยุติธรรมอย่างยิ่ง และหลักการเหล่านี้ได้รับการประกันผ่านการควบคุมและการตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอ อย่างไรก็ตาม การอภิปรายสาธารณะเกี่ยวกับความโปร่งใสของตลาดการเดิมพันออนไลน์โดยทั่วไป อาจส่งผลต่อความต้องการกฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้น แม้กระทั่งกับรูปแบบการเล่นพนันที่มีอยู่เดิม สิ่งนี้เกิดขึ้นเพื่อนำไปสู่ข้อกำหนดเพิ่มเติมสำหรับผู้ให้บริการที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL เพื่อเสริมสร้างความไว้วางใจของผู้เล่น และแสดงเจตจำนงทางการเมืองในการป้องกันการฉ้อโกงและการบิดเบือน GGL จะติดตามการพัฒนาในประเทศอื่นๆ อย่างใกล้ชิดเพื่อดำเนินมาตรการป้องกันหากจำเป็น

“ความซื่อสัตย์ของตลาดของเรากำลังเป็นเดิมพันในห้องนี้” - Robert DeNault, หัวหน้าฝ่ายบังคับใช้กฎหมายของ Kalshi