康涅狄格州起诉 Kalshi：预测市场的重大打击

康涅狄格州与预测市场运营商 Kalshi 之间的法律对抗已达到新的紧张程度。总检察长 William Tong 和康涅狄格州消费者保护部 (DCP) 在哈特福德高等法院提起强制执行诉讼。主要目标是立即停止 Kalshi 在该州内的运营，并追回其预测合约产生的所有收入。当局指控 Kalshi 经营无证体育博彩业务，违反了《康涅狄格州不公平贸易惯例法》。

Kalshi 已通过将案件移至联邦法院做出回应。与此同时，第二巡回法院仍在审理一项独立的上诉，以确定联邦法律是否优先于康涅狄格州的监管权。然而，州官员们并未因此气馁，正在寻求临时和永久禁令。他们还要求损害赔偿和民事处罚。康涅狄格州打算追回 Kalshi 通过其诉状中所述的非法运营产生的所有收入，或者，追回持牌体育博彩公司本应缴纳的税款和费用。

数字与事实

诉讼中包含了关于公司时间表和目标人群的具体指控。根据诉状，Kalshi 自 2025 年 1 月以来一直在康涅狄格州提供无证体育博彩。一个特别令人担忧的问题是，该平台允许 18 至 20 岁的用户交易体育合约，而该州的合法投注年龄为 21 岁。州政府指控 Kalshi 通过付费影响者和大学大使计划瞄准年轻受众。

此外，州政府认为 Kalshi 缺乏强制性的负责任博彩工具。与持牌运营商不同，该平台不提供自我排除选项。它也未能达到受监管的体育博彩公司所要求的财务审计、账户安全和诚信监控标准。该公司的营销也受到抨击，因为它将体育合约宣传为投资，并虚假声称它们在全国范围内都是合法的。

„体育赛事合约与体育博彩无异，并且不会神奇地受到联邦法律的豁免，使其不受康涅狄格州常识性的消费者保护法的约束。“ - William Tong，康涅狄格州总检察长

背景

冲突始于 2025 年 12 月，当时 DCP 向 Kalshi 以及 Robinhood 和 Crypto.com 等其他平台发出了停止和终止信。Kalshi 在联邦法院进行了反击，声称其赛事合约属于《商品交易法》管辖，并由 CFTC 拥有专属管辖权。然而，美国地方法官 Vernon D. Oliver 本月早些时候驳回了 Kalshi 的初步禁令请求，认为这些合约的本质是体育投注。

其他州也纷纷效仿。在犹他州，州长斯宾塞·考克斯（Spencer Cox）对此表示强烈反对，质疑商品期货交易委员会（CFTC）对勒布朗·詹姆斯（LeBron James）篮板等体育衍生品的主管权。尽管 Kalshi 继续筹集巨额资金，包括由红杉资本（Sequoia Capital）和 Andreessen Horowitz 等投资者领投的 10 亿美元融资，但全国各州的赌博监管机构的阻力正在加剧。

这对德国玩家意味着什么

对于德国玩家而言，这场美国的法律战提醒人们制定明确监管的重要性。在德国，法律框架由 2021 年州赌博条约（GlüStV 2021）严格界定。任何希望提供体育博彩或在线老虎机运营商都必须获得 Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder（GGL）的许可。试图将赌注伪装成金融产品的预测市场，若不满足严格的玩家保护标准，将难以在德国获得合法批准。

德国用户应确保仅在 GGL 官方白名单上的网站进行游戏。这些运营商遵守每月 1,000 欧元的存款限额，并连接到 LUGAS 中央监控系统。试图绕过年龄限制或玩家保护措施的平台（如 Kalshi 被指控在康涅狄格州所做的）在德国被视为非法。向未成年人进行激进营销将导致任何德国许可证立即被吊销。

这对 GGL 许可的赌场意味着什么

在德国获得 GGL 许可的赌场和博彩公司受益于这些美国诉讼所凸显的法律确定性。虽然美国面临着州和联邦法律的复杂混合，但 GlüStV 2021 为消费者保护提供了清晰的框架。德国提供商必须实施恐慌按钮和现实核查等功能，以培养玩家的信任。Kalshi 的案例表明，全球监管机构正对试图通过重新标记产品来逃避赌博监管的灰色市场产品采取更严格的措施。

监管机构认为消费者面临哪些风险？

主要担忧包括缺乏自我排除工具以及该平台涉嫌针对21岁以下用户。监管机构还指出，与持牌博彩公司相比，该平台缺乏账户安全和完整性监控。

此类预测市场在德国合法吗？

在德国，所有形式的投注均受 GlüStV 2021 管辖，并需要 GGL 许可。未经许可将投注伪装成金融产品提供的平台属于非法行为，缺乏德国的消费者保护。

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