AMC-nin baş direktoru Adam Aron Robinhood-u tənqid edir: Səhm tokenləri qəza oyunu kimi təsvir olunur

Maliyyə bazarlarının qumar mexanikası ilə birləşməsi yeni qaynama nöqtəsinə çatmışdır. AMC Entertainment Holdings-in baş direktoru Adam Aron şənbə günü axşam sosial media platforması X-də birbaşa Robinhood-un rəhbərliyinə müraciət etdi. Bir sıra ictimai paylaşımlarda o, brokerin səhm token modelini tənqid etdi və bunu kapital bazarının əsaslarına birbaşa təhlükə kimi gördü. Aron üçün ictimai bazarlar kapital toplamaq və investorlara korporativ sərvəti bölüşmək üçün mövcuddur, investisiyanı oyunlaşdırılmış, biznesə yönəlmiş kazinoya çevirmək üçün deyil. O, bu təcrübəni iyrənc və firma üçün bir şərəfsizlik mənbəyi kimi təsvir etdi.

Mübahisənin əhəmiyyətli bir hissəsi Robinhood-un bu məhsulları necə təbliğ etməsi ilə bağlıdır. Aron şirkətin ABŞ veb-saytının səhm tokenləri haqqında niyə xoş danışdığını soruşdu, halbuki öz açıqlamalarında onların ABŞ vətəndaşlarına təklif və ya satıla bilməyəcəyi qeyd olunur. O, həmçinin bir ABŞ brokerinin ABŞ qiymətli kağızlar qanunlarından yayınmaq üçün Cersi'də əməliyyat qurmaqdan necə fəxr edə biləcəyini qeyd etdi. Aronun sözlərinə görə, bu qanunlar 100 ildir ictimaiyyətə yaxşı xidmət edir və onlardan yayınmaq mühüm investor müdafiəsini zəiflədir. Tənqid birbaşa baş icraçı direktor Vlad Tenev və 2011-2015-ci illərdə SEC komissarı vəzifəsində çalışmış baş hüquq müşaviri Dan Qallagherə yönəlmişdi.

Rəqəmlər və faktlar

Mübahisə tokenlərin texniki və hüquqi dəstəyi ətrafında cərəyan edir. Vlad Tenev CNBC-yə bildirib ki, hər bir token girov qismində saxlanılan bir səhmə əsaslanan borc qiymətli kağızdır. Token sahibləri dividendlər alsalar da, səsvermə hüquqlarına malik deyillər. Sentyabrın 11-də Tenev vurğuladı ki, razılıq yalnız tokenləşdirilmiş məhsul səhmdar hüquqlarını dəyişərsə və ya rəsmi səhm jurnalını əvəz edərsə tələb olunmalıdır. Bununla belə, Aronun şübhəsinin əsası girov qoyulmasıdır. O, əgər təməl səhmlər növbəti dəfə qısa satıcılara icarəyə verilərsə, 1:1 təminatın həqiqət olub-olmadığını soruşdu.

Münaqişəyə bazar reaksiyası dərhal oldu. Robinhood-un səhmləri (HOOD) cümə günü demək olar ki, 1 faiz ucuzlaşdı. Stocktwits kimi pərakəndə satış platformalarında, ictimai mübahisəyə baxmayaraq, son 24 saat ərzində söhbət səviyyələri normal həddə qaldığı üçün, əhval-ruhiyyə neytral qaldı. SEC Komissarı Hester Peirce də şənbə günü verdiyi müsahibədə tokenləşdirməni cazibədar, lakin sehrli olmayan bir şey kimi təsvir etdi. O, səhmi tokendə dəyişdirməyin onun qiymətli kağız kimi hüquqi statusunu dəyişmədiyini, yəni ənənəvi qanunların hələ də tətbiq olunduğunu aydınlaşdırdı.

Arxa plan

Bu mübahisə, gündəlik ticarət və qumar arasındakı sərhədlər bulanıqlaşdıqca baş verir. Adam Aron iddia edir ki, mövcud yanaşma səhm sahibliyi etosu ilə ziddiyyət təşkil edir.

"Əgər bu tokenlər nəzəri olaraq real səhmlərlə 1:1 təmin olunubsa, lakin hipotetik olaraq bu təməl real səhmlərdən bəziləri növbəti dəfə qısa satıcılara icarəyə verilibsə, Tokenlər həqiqətən də 1:1 təmin olunubmu?" - Adam Aron, AMC Entertainment Holdings-in baş direktoru

Bu sual investor etimadının qəlbinə toxunur. Bir səhm girov kimi bir neçə dəfə istifadə olunarsa, bazar həssaslığı zamanı sistemin sabitliyi poza bilər. Robinhood özünü yenilikçi kimi təqdim etməyə çalışsa da, Aron kimi tənqidçilər bunu tənzimləyici qorunmaları atlatmaq və riskli məhsulları cəlbedici, oyun kimi interfeysdə təqdim etmək yolu kimi görürlər.

Alman oyunçuları üçün niyə önəmlidir

Almaniyada investisiya ilə qumar arasındakı fərq 2021-ci il Dövlət Müqaviləsi (GlüStV 2021) ilə qəti şəkildə müəyyən edilir. Fond ticarəti BaFin-in nəzarəti altındadır, Dövlət Oyun İdarəsi (GGL) onlayn qumarı idarə edir. Onlayn kazinolara maraq göstərən alman oyunçuları seçdikləri provayderin GGL-in rəsmi ağ siyahısında olduğundan əmin olmalıdırlar. Yalnız bu provayderlər 1000 avro aylıq depozit limiti və virtual slotlar üçün spin başına 1 avro limiti kimi ciddi oyunçu qorunması qaydalarına uyğunluğu təmin edir. Adam Aron-un tənqid etdiyi maliyyə bazarının oyunlaşdırılması kazino mexanikasını əks etdirir, lakin LUGAS və ya OASIS kimi sistemlərin təmin etdiyi qorunmaları əks etdirmir. Əsl əyləncə axtaranlar, yalnız oyunları təqlid edən tənzimlənməmiş maliyyə tokenləri əvəzinə, lisenziyalı Alman operatorlarına sadiq qalmalıdırlar.

GGL lisenziyalı kazinolar üçün nə deməkdir

GGL lisenziyalı operatorlar üçün bu debət şəffaflığın və ciddi tənzimləmənin vacibliyini vurğulayır. Robinhood kimi brokerlər tokenləşdirmə yolu ilə yeni əraziyə daxil olmağa çalışdıqca, Alman kazinoları oyunçu qorunmasını ciddi qəbul etdiklərini sübut etməlidirlər. Yanıltıcı reklam qadağaları və qalibiyyət ehtimallarının aydın şəkildə bildirilyməsi Almaniyada standartdır. Maliyyə məhsulları mənfi kontekstdə kazino kimi etiketləndikdə, bu, dövlət lisenziyalarını qorumaq üçün çox çalışan qanuni qumar sənayesinin nüfuzuna zərər vermək riski daşıyır. GGL, oyunçu qorunmasının yalnız marketinq bir söz deyil, həm də LUGAS kimi texniki monitorinq sistemləri vasitəsilə aktiv şəkildə həyata keçirildiyini təmin edir. Peşəkar operatorlar şüurlu şəkildə belə boz bazar maliyyə məhsullarından uzaqlaşırlar.

Bu tokenlər səsvermə hüququ verirmi?

Xeyr. Baş icraçı direktor Vlad Tenevin sözlərinə görə, token sahibləri dividendlər alır, lakin məhsul girovlu borc kağızı kimi qurulduğu üçün səsvermə hüququna malik deyillər.

Alman oyunçularını bu maliyyə məhsulları ilə müqayisədə GGL lisenziyası necə qoruyur?

GGL lisenziyası, sabit depozit limitləri və OASIS qadağası sistemi də daxil olmaqla, GlüStV 2021-ə uyğunluğu təmin edir. Tənzimlənməyən maliyyə tokenlərindən fərqli olaraq, lisenziyalı kazinolar kapital və oyunçu təhlükəsizliyi üçün aydın hüquqi çərçivə təklif edir.