Alitan sa Washington: Pokus sa Prediction Markets at mga Alegasyon ng Manipulasyon

Sa mga silid na kontrolado ang temperatura ng U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ang kapaligiran ay hindi malamig noong Huwebes. Ang planado bilang isang regular na inagurasyong sesyon ng bagong Innovation Advisory Committee ay mabilis na naging isang larangan ng digmaan para sa mainit na palitan ng salita. Ang mga nangungunang tao mula sa mundo ng pananalapi at industriya ng taya sa sports, kasama sina Robinhood CEO Vlad Tenev at ang mga nagtatag ng Gemini at DraftKings, ay tinalakay ang hinaharap ng mga event-based na kontrata. Ang mga produktong ito ay nagpapahintulot sa mga kalahok na tumaya sa kinalabasan ng mga totoong kaganapan, na itinuturing ng mga kritiko bilang isang mapanganib na pagbabawas ng mga pamantayan ng pamilihang pinansyal.

Ang debate ay naging lalong matindi patungkol sa market manipulation. Dalawang mundo ang nagbanggaan dito. Sa isang banda, ang mga naitatag na exchange operator ay natatakot para sa reputasyon ng sentro ng pananalapi ng U.S. Sa kabilang banda, ang mga batang plataporma ay naglalayong i-democratize ang merkado para sa spekulasyon sa pamamagitan ng tinatawag na prediction markets. Ang hindi pagkakaunawaan ay malinaw na nagpapakita na ang linya sa pagitan ng seryosong financial trading at pagsusugal ay lalong lumalabo, na nagdudulot ng malaking hamon sa mga awtoridad na nagreregula sa buong mundo.

Mga Numero at Katotohanan

Isang sentral na punto ng hindi pagkakaunawaan ang kaso ni Gabriel Perez, isang dating teleprompter operator para kay Donald Trump. Ang internal surveillance team ng Kalshi ay nag-ulat ng mga iregularidad habang si Perez ay diumano'y nakalikha ng kita na mahigit $100,000 gamit ang insider knowledge ng mga inihandang talumpati. Isa pang pumutok na kaso ay tungkol kay Gannon Van Dyke, isang miyembro ng U.S. Special Forces, na inakusahan ng paggamit ng classified information para sa mga trade sa pagpapatalsik sa Pangulo ng Venezuela na si Nicolas Maduro. Ang mga trade na ito ay naganap sa offshore platform na Polymarket.

Si Terrence Duffy, CEO ng CME Group, ay hindi nagpigil sa kanyang matalas na kritisismo sa mga ganitong produkto. Naniniwala siya na ang CFTC Core Principle 3 ay nilalabag, na nag-uutos na ang mga designated contract market ay dapat lamang maglista ng mga kontratang immune sa trading manipulation. Partikular na tinukoy ni Duffy ang tatlong uri ng kontrata bilang problema: mga pampulitikang taya sa pagbabago ng gobyerno, derivatives batay sa insider knowledge ng mga empleyado ng gobyerno, at iba't ibang prediction contract na may kaugnayan sa sports. Nagbabala siya laban sa pagsasakripisyo ng pinakamataas na pamantayan sa merkado sa mundo para sa mga panandaliang trend.

"Nakakakilabot iyan para sa industriya, hindi kami isang grupo ng mga carnival barker sa isang sirkus. Pinapatakbo namin ang pinakainggit na mga merkado sa mundo." - Terrence Duffy, CEO ng CME Group

Ang tugon ay mabilis na dumating mula kay Luana Lopes Lara, co-founder ng Kalshi. Nang tanungin ni Duffy ang pagiging epektibo ng mas maliliit na plataporma sa surveillance at napansin na ang regulatory staff ng CME lamang ay mas marami pa kaysa sa buong workforce ng Kalshi, sarkastikong sumagot si Lara, na nagmumungkahi na dapat matuto si Duffy tungkol sa kahusayan. Ang palitan na ito ay naglalarawan ng malalim na agwat sa pagitan ng lumang ekonomiya ng pananalapi at ng mga bagong crypto at betting startup.

Kaligiran

Sinubukang pakalmahin ni Chairman Michael Selig ang sitwasyon ngunit nanatiling malabo tungkol sa mga tiyak na takdang panahon. Kasalukuyang isinasaalang-alang ng CFTC ang mga susog sa Rule 40.11. Ang pangunahing isyu ay kung ang mga kontrata na may kinalaman sa digmaan, terorismo, o pagpatay ay sumasalungat sa interes ng publiko. Naiwan na walang kasagutan si Selig kung magkakaroon ba ng malinaw na mga patakaran para sa mga kontrata sa sports bago magsimula ang season ng football. Samantala, ang mga pangunahing manlalaro sa eksena ng pagtaya sa sports ay kumilos nang may pagka-diplomatiko. Sinubukan ni DraftKings CEO Jason Robins na mamagitan, na nananawagan para sa konstruktibong diyalogo sa halip na pag-aaway, habang ang mga CEO ng Fanatics at FanDuel ay nakatuon sa proteksyon ng mamimili at tiwala.

Bakit ito mahalaga para sa mga manlalarong Aleman

Para sa mga manlalarong Aleman, ang mga kaganapan sa Washington ay isang mahalagang senyales, kahit na ang CFTC ay walang direktang hurisdiksyon sa Europa. Sa Alemanya, ang merkado ay mas mahigpit na kinokontrol ng State Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) kaysa sa karamihan ng mga estado ng U.S. Ang pagtaya sa mga pampulitikang kaganapan o mga insidente sa lipunan ay karaniwang hindi pinapayagan sa mga provider na may lisensya mula sa Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL). Dapat tiyakin ng mga customer na Aleman na sila ay tumataya lamang sa mga provider na nasa opisyal na whitelist. May mahigpit na mga patakaran doon, tulad ng 1,000 Euro na buwanang limitasyon sa deposito sa pamamagitan ng LUGAS system at ang isang Euro bawat spin na limitasyon para sa mga virtual slot. Ang mga kaso ng insider trading na tinalakay sa Washington ay nagpapakita kung bakit ang sentral na pangangasiwa at mahigpit na mga pagsusuri sa pagkakakilanlan, tulad ng ipinag-uutos sa Alemanya, ay mahalaga para sa integridad ng merkado.

Ano ang ibig sabihin nito para sa mga casino na may lisensya ng GGL

Ang mga casino ng Aleman na may lisensya ng GGL ay hindi kailangang mag-alala na madiskredito dahil sa mga kakaibang derivatives na ito, dahil ang kanilang portfolio ay mahigpit na limitado sa mga aprubadong pagtaya sa sports at mga laro sa casino. Gayunpaman, ang debate sa U.S. ay naglalarawan na ang integridad ng merkado ay nagiging pandaigdigang kahalagahan. Para sa mga lisensyadong provider sa Alemanya, ito ay nagsisilbing kumpirmasyon ng kanilang mga konsepto sa seguridad. Habang sa U.S., ang mga tao ay nakikipagtalo tungkol sa manipulasyon ng mga pampulitikang talumpati, sa Alemanya, ang koneksyon sa OASIS at LUGAS ay nagsisiguro ng mataas na antas ng proteksyon ng manlalaro. Ang sinumang magtangkang kumilos sa pamamagitan ng mga ilegal na offshore platform tulad ng Polymarket o katulad na mga provider mula sa Caribbean ay papasok sa isang legal na kawalan nang walang proteksyon ng mga batas ng Aleman. Ang integridad ng isport at paglalaro ay nananatiling pinakamahalagang asset ng legal na industriya.