华盛顿冲突：预测市场与操纵指控成焦点

在美国商品期货交易委员会（CFTC）的恒温控制室内，周四的气氛远非凉爽。原本计划的由新的创新咨询委员会举行的例行成立会议，很快就演变成了一场激烈言语交锋的战场。包括 Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 以及 Gemini 和 DraftKings 创始人等金融界和体育博彩行业领军人物，讨论了基于事件的合同的未来。这些产品允许参与者对现实世界事件的结果进行投注，但批评者认为这是对金融市场标准的危险稀释。

关于市场操纵的辩论尤其激烈。两个世界在此碰撞。一方面，成熟的交易所运营商担心美国金融中心的声誉。另一方面，年轻的平台旨在通过所谓的预测市场来普及投机市场。这场争端清楚地表明，严肃的金融交易和赌博之间的界限正变得越来越模糊，这给世界各地的监管机构带来了巨大的挑战。

数字与事实

争论的焦点是加布里埃尔·佩雷斯（Gabriel Perez）的案例，他曾是唐纳德·特朗普（Donald Trump）的现场提示员。Kalshi 的内部监控团队报告称，佩雷斯涉嫌利用关于准备好的演讲的内幕消息，非法获利超过 10 万美元。另一个爆炸性的案例涉及美国特种部队成员加农·范·戴克（Gannon Van Dyke），他被指控利用机密信息在委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）被罢免的事件上进行交易。这些交易发生在这个离岸平台 Polymarket 上。

芝加哥商品交易所集团（CME Group）首席执行官特伦斯·达菲（Terrence Duffy）毫不掩饰地尖锐批评此类产品。他认为，这违反了 CFTC 的核心原则 3，该原则规定指定的合同市场只能列出不受交易操纵影响的合同。达菲特别指出了三种类型的合同存在问题：关于政府更迭的政治投注、基于政府雇员内幕消息的衍生品以及各种与体育相关的预测合同。他警告不要为了短期趋势而牺牲世界上最高的市场标准。

"这对行业来说太糟糕了，我们不是马戏团里的一群兜售广告的人。我们经营着世界上最令人羡慕的市场。" - 特伦斯·达菲（Terrence Duffy），芝加哥商品交易所集团（CME Group）首席执行官

Kalshi 的联合创始人卢安娜·洛佩斯·拉拉（Luana Lopes Lara）迅速做出了回应。当达菲质疑小型平台在监控方面的有效性，并指出 CME 的监管人员数量超过了 Kalshi 的全部员工时，拉拉讽刺地回应道，建议达菲应该多了解一下效率。

背景

主席迈克尔·塞利格试图缓和局势，但对具体的截止日期仍含糊其辞。美国商品期货交易委员会（CFTC）目前正在考虑修订第 40.11 条款。主要问题在于涉及战争、恐怖主义或暗杀的合约是否会损害公共利益。塞利格没有回答在足球赛季开始前是否会有明确的体育博彩合约规则。

与此同时，体育博彩界的主要参与者表现得相当外交。DraftKings 首席执行官杰森·罗宾斯试图进行调解，呼吁进行建设性对话而非内斗，而 Fanatics 和 FanDuel 的首席执行官则专注于消费者保护和信任。

这对德国玩家意味着什么

对德国玩家而言，华盛顿的事件是一个重要信号，即使 CFTC 在欧洲没有直接管辖权。在德国，市场受到《2021 年州博彩条约》（GlüStV 2021）比大多数美国州的监管更为严格。持有德国国家博彩监管机构（GGL）颁发许可的运营商通常不允许对政治事件或社会事件进行投注。德国客户应确保他们仅与官方白名单上的运营商进行游戏。那里有严格的规定，例如通过 LUGAS 系统每月 1,000 欧元的存款限额，以及虚拟老虎机的每轮 1 欧元投注限额。华盛顿讨论的内幕交易案例表明，中央监督和严格的身份验证（如德国所规定的）对于市场诚信至关重要。

这对 GGL 许可的赌场意味着什么

持有 GGL 许可的德国赌场不必担心因这些奇特的衍生品而声誉扫地，因为它们的业务范围严格限于经批准的体育博彩和赌场游戏。然而，美国发生的辩论表明，市场诚信正在获得全球重要性。对德国持牌运营商而言，这证实了他们的安全概念。在美国，人们还在争论操纵政治演讲，而在德国，与 OASIS 和 LUGAS 的连接确保了高标准的玩家保护。任何试图通过 Polymarket 或来自加勒比地区的类似运营商等非法离岸平台进行交易的人，都将进入一个没有德国法律保护的法律真空中。体育和博彩的诚信仍然是合法行业的最重要的资产。