صراع واشنطن: أسواق التنبؤ وادعاءات التلاعب في دائرة الضوء

في الغرف المكيفة في هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، لم يكن الجو باردًا على الإطلاق يوم الخميس. ما كان مخططًا له كجلسة افتتاحية روتينية للجنة الاستشارية الجديدة للابتكار سرعان ما تحول إلى ساحة معركة لتبادل لفظي حاد. ناقش شخصيات بارزة من عالم المال وصناعة المراهنات الرياضية، بما في ذلك الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood فلاد تينيف ومؤسسو Gemini و DraftKings، مستقبل العقود القائمة على الأحداث. تسمح هذه المنتجات للمشاركين بالمراهنة على نتائج الأحداث الواقعية، والتي يعتبرها النقاد تخفيفًا خطيرًا لمعايير الأسواق المالية.

أصبح النقاش مكثفًا بشكل خاص فيما يتعلق بالتلاعب بالسوق. هنا تصادمت عالمان. من ناحية، تخشى مشغلات البورصات الراسخة على سمعة المركز المالي الأمريكي. من ناحية أخرى، تهدف المنصات الشابة إلى دمقرطة سوق المضاربة من خلال ما يسمى بأسواق التنبؤ. يوضح النزاع بوضوح أن الخط الفاصل بين التداول المالي الجاد والقمار أصبح غير واضح بشكل متزايد، مما يمثل تحديات هائلة للسلطات التنظيمية في جميع أنحاء العالم.

الأرقام والحقائق

كانت نقطة خلاف مركزية هي قضية غابرييل بيريز، مشغل جهاز قراءة النص السابق لدونالد ترامب. أبلغ فريق المراقبة الداخلي في Kalshi عن مخالفات حيث يُزعم أن بيريز حقق أرباحًا تزيد عن 100,000 دولار باستخدام معلومات داخلية حول خطابات مُعدة. تتعلق قضية أخرى متفجرة بغانون فان دايك، عضو القوات الخاصة الأمريكية، الذي يُتهم باستخدام معلومات سرية لتداول عملية الإطاحة بالرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو. تمت هذه التداولات على المنصة الخارجية Polymarket.

لم يتراجع تيرينس دافي، الرئيس التنفيذي لمجموعة CME، عن انتقاداته الحادة لمثل هذه المنتجات. يعتقد أن المبدأ الأساسي الثالث لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) قد تم انتهاكه، والذي ينص على أنه يجب على أسواق العقود المحددة فقط إدراج عقود محصنة ضد التلاعب بالتداول. حدد دافي على وجه التحديد ثلاثة أنواع من العقود على أنها إشكالية: رهانات سياسية على تغييرات حكومية، ومشتقات تستند إلى معلومات داخلية لموظفي الحكومة، وعقود تنبؤ مختلفة متعلقة بالرياضة. حذر من التضحية بأعلى معايير السوق في العالم من أجل اتجاهات قصيرة المدى.

"هذا أمر مروع للصناعة، نحن لسنا مجرد مجموعة من الباعة المتجولين في السيرك. نحن ندير الأسواق الأكثر حسدًا في العالم." - تيرينس دافي، الرئيس التنفيذي لمجموعة CME

جاء الرد على الفور من لوانا لوبيز لارا، الشريك المؤسس لشركة Kalshi. عندما تساءل دافي عن فعالية المنصات الأصغر في المراقبة وأشار إلى أن موظفي تنظيم CME وحدهم يفوقون عدد جميع موظفي Kalshi، ردت لارا بسخرية، مقترحة أن دافي يجب أن يتعلم القليل عن الكفاءة. يوضح هذا التبادل الصدع العميق بين الاقتصاد القديم للتمويل والشركات الناشئة الجديدة في مجال العملات المشفرة والمراهنات.

خلفية

حاول الرئيس مايكل سيليج تهدئة الوضع لكنه ظل غامضاً بشأن المواعيد النهائية المحددة. تدرس هيئة تداول السلع الآجلة حالياً تعديلات على القاعدة 40.11. القضية الرئيسية هي ما إذا كانت العقود المتعلقة بالحرب أو الإرهاب أو الاغتيال تتعارض مع المصلحة العامة. ترك سيليج السؤال عما إذا كانت القواعد الواضحة للعقود الرياضية ستكون متاحة قبل بدء موسم كرة القدم دون إجابة. في غضون ذلك، تصرف اللاعبون الرئيسيون في مشهد المراهنات الرياضية بدبلوماسية. حاول الرئيس التنفيذي لشركة DraftKings، جيسون روبنز، التوسط، داعياً إلى حوار بناء بدلاً من الصراع الداخلي، بينما ركز الرؤساء التنفيذيون لشركتي Fanatics و FanDuel على حماية المستهلك والثقة.

لماذا يهم اللاعبين الألمان

بالنسبة للاعبين الألمان، فإن الأحداث في واشنطن هي إشارة مهمة، حتى لو لم يكن لدى هيئة تداول السلع الآجلة ولاية قضائية مباشرة في أوروبا. في ألمانيا، يتم تنظيم السوق بشكل أكثر صرامة بموجب المعاهدة الحكومية بشأن المقامرة لعام 2021 (GlüStV 2021) مقارنة بمعظم الولايات الأمريكية. المراهنة على الأحداث السياسية أو الاجتماعية غير مسموح بها بشكل عام مع مقدمي الخدمات الذين يحملون ترخيصاً من هيئة الألعاب المشتركة للولايات (GGL). يجب على العملاء الألمان التأكد من أنهم يلعبون فقط مع مقدمي الخدمات الموجودين على القائمة البيضاء الرسمية. تنطبق قواعد صارمة هناك، مثل حد الإيداع الشهري البالغ 1000 يورو عبر نظام LUGAS وحد اليورو الواحد لكل دورة في ماكينات القمار الافتراضية. قضايا التداول من الداخل التي نوقشت في واشنطن توضح سبب أهمية الرقابة المركزية وفحوصات الهوية الصارمة، كما هو منصوص عليه في ألمانيا، لسلامة السوق.

ماذا يعني ذلك لكازينوهات مرخصة من GGL

لا تضطر الكازينوهات الألمانية المرخصة من GGL إلى القلق بشأن تشويه سمعتها بسبب هذه المشتقات الغريبة، حيث أن محفظتها محدودة بدقة بالمراهنات الرياضية وألعاب الكازينو المعتمدة. ومع ذلك، فإن النقاش في الولايات المتحدة يوضح أن سلامة السوق تكتسب أهمية عالمية. بالنسبة لمقدمي الخدمات المرخصين في ألمانيا، يعد هذا تأكيداً لمفاهيمهم الأمنية. بينما في الولايات المتحدة، يتجادل الناس حول التلاعب بالخطابات السياسية، في ألمانيا، يضمن الارتباط بـ OASIS و LUGAS مستوى عالٍ من حماية اللاعب. أي شخص يحاول العمل من خلال منصات غير قانونية خارجية مثل Polymarket أو مقدمي خدمات مماثلين من منطقة البحر الكاريبي يدخل في فراغ قانوني دون حماية القوانين الألمانية. تظل نزاهة الرياضة والألعاب الأصل التجاري الأهم للصناعة القانونية.