باسكال تؤمن 9 ملايين دولار في جولة تمويل من السلسلة أ لتوسيع أسواق التنبؤ للمؤسسات

يشهد عالم أسواق التنبؤ وصول لاعب جديد، مدعوم جيدًا، يبرز عن الآخرين عن قصد. أعلنت شركة باسـكال الناشئة ومقرها نيويورك عن إغلاق جولة تمويل من السلسلة أ بقيمة 9 ملايين دولار بقيادة شركة رأس المال الاستثماري الشهيرة Union Square Ventures (USV). تشتهر USV باستثماراتها المبكرة في شركات مثل Coinbase و Twitter، وبدعمها يصل إجمالي تمويل باسـكال إلى 15 مليون دولار، بعد جولة تمويل أولية بقيمة 6 ملايين دولار اكتملت في أغسطس من العام الماضي.

بينما يهيمن عمالقة مثل Polymarket و Kalshi حاليًا على القطاع، تتخذ باسـكال مسارًا أكثر تطورًا من الناحية التكنولوجية. لا تستهدف الشركة السوق الشامل للمراهنين الأفراد، بل تركز بدلاً من ذلك على المتداولين المحترفين والجهات الفاعلة المؤسسية. لتحقيق ذلك، يقوم الفريق ببناء بنية تحتية تشبه بورصات المشتقات المشفرة الحديثة بدلاً من منصات المراهنات التقليدية. ينصب التركيز على السرعة والسيولة والتنفيذ الموثوق لجعل تقلبات الأحداث الواقعية قابلة للتداول.

الأرقام والحقائق

تُظهر تفاصيل التمويل أن باسـكال قد أمّنت دعمًا كبيرًا. بالإضافة إلى المستثمر الرئيسي Union Square Ventures، شاركت Wintermute Ventures و DBA أيضًا في الجولة. الارتباط بعالم العملات المشفرة ليس مصادفة، حيث أن الأساس التقني لباسـكال مبني على بلوكتشين سولانا. يتيح ذلك معالجة المعاملات بسرعة كبيرة وبتكلفة فعالة. يستخدم النظام محرك مطابقة خارج السلسلة (off-chain matching engine) حيث يتم إقران الطلبات في أجزاء من الثانية، بينما يتم الحفاظ على الأمان عبر ضمانات داخل السلسلة (on-chain collateral).

على الرغم من أن المنصة في مرحلة تجريبية خاصة (private beta) منذ يونيو فقط، إلا أن أرقام الأداء المبكرة مثيرة للإعجاب. وفقًا لمصادر المستثمرين، تمت معالجة أكثر من 2 مليون عقد بالفعل. والجدير بالذكر أن هذا النشاط حدث بشكل طبيعي دون استخدام حوافز تعدين السيولة أو مكافآت التداول. تتبع الشركة الناشئة مفهومًا قائمًا على الرياضيات وتم تسميتها على اسم عالم الرياضيات الفرنسي في القرن السابع عشر بليز باسكال، الذي وضع عمله في نظرية الاحتمالات الأساس لتحليل المخاطر الإحصائية الحديثة.

الخلفية

العقول المدبرة وراء باسـكال ليست غريبة على القطاع المالي. يجلب المؤسسان إيفو كرنكوفيتش-روبسامين وماثيو داوني سنوات من الخبرة في التداول الخوارزمي وصناعة العملات المشفرة. عمل كرنكوفيتش-روبسامين سابقًا كمتداول كمي في شركات عملاقة مثل Bridgewater Associates و D.E. Shaw قبل أن يصبح الرئيس التنفيذي لبورصة المشتقات المشفرة dYdX في عام 2024. تؤثر هذه الخبرة بشكل مباشر على تطوير باسـكال. الهدف هو تطبيق آليات العقود الآجلة الدائمة (perpetual futures) على عقود الأحداث.

"أود أن أرى عالماً تكون فيه أسواق سائلة لأنواع المخاطر التي تواجهها الشركات الحقيقية وتهتم بالتحوط منها." - إيفو كرنكوفيتش-روبسامين، مؤسس مشارك في باسـكال

في الولايات المتحدة، تخضع أسواق التنبؤ حاليًا لرقابة متزايدة من المنظمين. تدور نقاشات مكثفة حول ما إذا كان يجب تصنيف الرهانات على الأحداث السياسية أو الرياضية كمنتجات قمار أو أدوات مالية. بينما تركز باسـكال على العملاء المؤسسيين وتقدم ميزات مثل استرداد رسوم صانعي السوق (maker rebates)، وواجهات برمجة التطبيقات (APIs) للمتداولين الخوارزميين، ووقت مطابقة أوامر يبلغ 50 مللي ثانية، فإن الشركة تضع نفسها بشكل أكبر ضمن نطاق التكنولوجيا المالية. ومع ذلك، يظل الوضع القانوني عبر مختلف الولايات الأمريكية تحديًا يجب على الفريق التعامل معه.

لماذا هذا مهم للاعبين الألمان

بالنسبة للاعبين الألمان، فإن الوضع المتعلق بأسواق التنبؤ مثل باسـكال معقد. بموجب المعاهدة الحكومية بشأن المقامرة 2021 (GlüStV 2021)، تخضع المراهنات على الأحداث السياسية أو غير الرياضية الأخرى لتنظيم صارم أو غالبًا ما لا تكون مسموحًا بها على الإطلاق. تقع منصات مثل باسـكال، التي تستهدف بشكل أساسي المتداولين المؤسسيين وتستخدم آليات العملات المشفرة، في منطقة رمادية بين تنظيم الأسواق المالية وقانون المقامرة. يجب على المستخدمين الألمان الخاصين المهتمين بهذه الأسواق أن يكونوا على علم بأن هذه البوابات لا تحمل ترخيصًا من الهيئة المشتركة للمقامرة للولايات (GGL).

بدون ترخيص GGL، تغيب آليات الحماية الأساسية مثل الاتصال بنظام قفل OASIS أو المراقبة عبر نظام LUGAS. الحدود المعتادة، مثل الحد الأقصى للإيداع الشهري البالغ 1000 يورو أو حد 1 يورو لكل دورة في ماكينات القمار، لا تنطبق هنا لأن هذا فئة منتج مختلفة تمامًا. علاوة على ذلك، نظرًا لأن باسـكال يعتمد على تقنية البلوكتشين، فعادةً ما تتم المعاملات عبر العملات المشفرة، مما يجلب مخاطر إضافية فيما يتعلق بالتقلب وقابلية إنفاذ المطالبات القانونية. يجب على أولئك الذين يرغبون في اللعب بأمان وقانونية في ألمانيا الالتزام دائمًا بالقائمة البيضاء الخاصة بـ GGL.

ماذا يعني هذا للكازينوهات المرخصة من GGL

تراقب الكازينوهات عبر الإنترنت الراسخة المرخصة من GGL هذه التطورات باهتمام، ولكن أيضًا بقدر معين من الشك. يمكن أن تمثل أسواق التنبؤ منافسة طويلة الأجل للمراهنات الرياضية التقليدية إذا أصبحت في متناول العملاء الأفراد. ومع ذلك، فإن المتطلبات الصارمة للمزودين الألمان تمنع حاليًا مثل هذه المنتجات المالية المشفرة المبتكرة من الاندماج بسهولة في المحافظ الحالية. يواصل المشغلون الألمان التركيز على أعمالهم الأساسية مع الالتزام بالقواعد الصارمة لحماية الشباب والوقاية من الإدمان. يوضح نموذج باسـكال إلى أين يمكن أن يؤدي المسار التقني: بعيدًا عن الاحتمالات البسيطة نحو دفاتر أوامر ديناميكية تعمل مثل البورصة. بالنسبة للسوق الألماني المنظم، يظل هذا رؤية للمستقبل في الوقت الحالي.