פסקל מגייסת 9 מיליון דולר בסבב גיוס סדרה A להרחבת שוקי הניבוי המוסדיים

עולם שוקי הניבוי עדה להגעתו של שחקן חדש, ממומן היטב, שמתבלט במכוון מהקהל. סטארט-אפ פסקל, היושב בניו יורק, הודיע על סגירת סבב גיוס סדרה A בסך 9 מיליון דולר, בהובלת קרן ההון סיכון הידועה Union Square Ventures (USV). USV, הידועה בהשקעותיה המוקדמות בחברות כמו Coinbase וטוויטר, הביאה את סך המימון של פסקל ל-15 מיליון דולר, לאחר סבב סיד (seed) של 6 מיליון דולר שהושלם באוגוסט אשתקד.

בעוד שהסקטור נשלט כעת על ידי ענקיות כמו Polymarket ו-Kalshi, פסקל נוקטת בדרך טכנולוגית מתוחכמת יותר. החברה לא מכוונת לשוק ההמוני של מהמרים קמעונאיים, אלא מתמקדת בסוחרים מקצועיים ושחקנים מוסדיים. כדי להשיג זאת, הצוות בונה תשתית הדומה לבורסות נגזרים קריפטוגרפיות מודרניות ולא לפלטפורמות הימורים מסורתיות. הדגש מושם על מהירות, נזילות וביצוע אמין כדי להפוך את התנודתיות של אירועים בעולם האמיתי לסחירה.

מספרים ועובדות

פרטי המימון מראים כי פסקל הבטיחה תמיכה משמעותית. בנוסף למשקיעה המובילה Union Square Ventures, השתתפו בסבב גם Wintermute Ventures ו-DBA. הקשר לעולם הקריפטו אינו מקרי, שכן הבסיס הטכנולוגי של פסקל בנוי על בלוקצ'יין סולאנה. זה מאפשר עיבוד עסקאות במהירות ובעלות נמוכה ביותר. המערכת משתמשת במנוע התאמת פקודות מחוץ לשרשרת (off-chain) שבו פקודות מזווגות במילישניות, בעוד שהאבטחה נשמרת באמצעות בטחונות בשרשרת (on-chain collateral).

למרות שהפלטפורמה נמצאת בבטא פרטית בלבד מאז יוני, נתוני הביצועים המוקדמים מרשימים. על פי מקורות משקיעים, למעלה מ-2 מיליון חוזים כבר עובדו. יש לציין שפעילות זו התרחשה באופן אורגני ללא שימוש בתמריצי כריית נזילות או תגמולי מסחר. הסטארט-אפ עוקב אחר קונספט מתמטי מוצק ונקרא על שם המתמטיקאי הצרפתי בן המאה ה-17 בלייז פסקל, שעבודתו על תורת ההסתברויות הניחה את היסודות לניתוח סיכונים סטטיסטי מודרני.

רקע

המוחות מאחורי פסקל אינם זרים לתחום הפיננסי. המייסדים איוו קרנקוביץ'-רוזאמן ומתיאו דאוני מביאים שנים של ניסיון במסחר אלגוריתמי ובתעשיית הקריפטו. קרנקוביץ'-רוזאמן עבד בעבר כסוחר כמותי בחברות ענק כמו Bridgewater Associates ו-D.E. Shaw לפני שהפך למנכ"ל בורסת הנגזרים הקריפטוגרפיים dYdX בשנת 2024. מומחיות זו משפיעה ישירות על פיתוח פסקל. המטרה היא ליישם את המכניקה של חוזים עתידיים נצחיים (perpetual futures) לחוזים על אירועים.

"הייתי שמח לראות עולם שבו יש שווקים נזילים עבור סוגי הסיכונים שעסקים אמיתיים מתמודדים איתם ומעוניינים לגדר." - איוו קרנקוביץ'-רוזאמן, מייסד שותף בפסקל

בארצות הברית, שוקי הניבוי נמצאים תחת פיקוח מוגבר מצד הרגולטורים. מתקיימים דיונים אינטנסיביים האם הימורים על אירועים פוליטיים או ספורטיביים צריכים להיות מסווגים כמוצרי הימורים או מכשירים פיננסיים. מכיוון שפסקל מתמקדת בלקוחות מוסדיים ומציעה תכונות כמו עמלות יוצר (maker rebates), ממשקי API לסוחרים אלגוריתמיים, וזמן התאמת פקודות של 50 מילישניות, החברה ממצבת את עצמה יותר בתחום הטכנולוגיה הפיננסית. למרות זאת, המעמד החוקי במדינות שונות בארה"ב נותר אתגר שהצוות צריך לנווט בו.

למה זה משנה לשחקנים גרמנים

עבור שחקנים גרמנים, המצב בנוגע לשוקי ניבוי כמו פסקל מורכב. תחת האמנה הבין-מדינתית להימורים 2021 (GlüStV 2021), הימורים על אירועים פוליטיים או אירועים שאינם ספורטיביים מוסדרים בקפדנות או לרוב אינם מותרים כלל. פלטפורמות כמו פסקל, המכוונות בעיקר לסוחרים מוסדיים ומשתמשות במכניקות קריפטו, נופלות באזור אפור בין רגולציה של שוקי הון וחוק ההימורים. משתמשים פרטיים גרמנים המתעניינים בשווקים כאלה צריכים להיות מודעים לכך שפורטלים אלו אינם מחזיקים ברישיון מהרשות המשותפת להימורים של המדינות (GGL).

ללא רישיון GGL, מנגנוני הגנה חיוניים כמו החיבור למערכת נעילת OASIS או ניטור באמצעות מערכת LUGAS נעדרים. המגבלות הרגילות, כמו תקרת הפקדה חודשית של 1,000 אירו או מגבלת 1 אירו לסיבוב עבור מכונות מזל, אינן חלות כאן מכיוון שזהו קטגוריית מוצר שונה לחלוטין. יתרה מכך, מכיוון שפסקל מבוססת על טכנולוגיית בלוקצ'יין, עסקאות מטופלות בדרך כלל באמצעות מטבעות קריפטוגרפיים, מה שמביא סיכונים נוספים לגבי תנודתיות והאכיפה החוקית של תביעות. מי שרוצה לשחק בבטחה ובחוק בגרמניה צריך תמיד להיצמד לרשימת ה-GGL המאושרת.

מה זה אומר עבור בתי קזינו בעלי רישיון GGL

בתי קזינו מקוונים מבוססים בעלי רישיון GGL עוקבים אחר התפתחויות אלה בעניין, אך גם במידה מסוימת של ספקנות. שוקי הניבוי יכולים לייצג תחרות ארוכת טווח להימורי ספורט מסורתיים אם הם יהפכו נגישים יותר ללקוחות קמעונאיים. עם זאת, הדרישות המחמירות לספקים גרמנים מונעות כיום שילוב קל של מוצרי קריפטו-פיננסיים חדשניים כאלה בתיקים קיימים. מפעילים גרמנים ממשיכים להתמקד בפעילות הליבה שלהם תוך הקפדה על כללים מחמירים להגנת קטינים ומניעת התמכרות. המודל של פסקל מראה לאן המסע הטכני יכול להוביל: הרחק מיחסים פשוטים לכיוון ספרי פקודות דינמיים שמתפקדים כמו בורסת מניות. עבור השוק הגרמני המוסדר, זו עדיין נראית כרגע חזון לעתיד.