Pascal pozyskał 9 mln USD finansowania Serii A na skalowanie instytucjonalnych rynków predykcyjnych

Świat rynków predykcyjnych wita nowego, dobrze finansowanego gracza, który celowo wyróżnia się z tłumu. Startup Pascal z siedzibą w Nowym Jorku ogłosił zamknięcie rundy finansowania Serii A o wartości 9 milionów dolarów, prowadzonej przez renomowaną firmę venture capital Union Square Ventures (USV). USV, znane z wczesnych inwestycji w takie firmy jak Coinbase i Twitter, wspiera Pascal, zwiększając jego całkowite finansowanie do 15 milionów dolarów, po rundzie zalążkowej o wartości 6 milionów dolarów zakończonej w sierpniu ubiegłego roku.

Chociaż sektor jest obecnie zdominowany przez gigantów takich jak Polymarket i Kalshi, Pascal podąża bardziej zaawansowaną technologicznie ścieżką. Firma nie celuje w masowy rynek graczy detalicznych, lecz skupia się na profesjonalnych traderach i graczach instytucjonalnych. Aby to osiągnąć, zespół buduje infrastrukturę przypominającą nowoczesne giełdy instrumentów pochodnych na kryptowaluty, a nie tradycyjne platformy bukmacherskie. Nacisk kładziony jest na szybkość, płynność i niezawodne wykonanie, aby uczynić zmienność rzeczywistych wydarzeń możliwą do handlu.

Liczby i fakty

Szczegóły finansowania pokazują, że Pascal uzyskał znaczące wsparcie. Oprócz inwestora wiodącego, Union Square Ventures, w rundzie uczestniczyły również Wintermute Ventures i DBA. Związek ze światem kryptowalut nie jest przypadkowy, ponieważ fundament techniczny Pascala opiera się na blockchainie Solana. Pozwala to na przetwarzanie transakcji niezwykle szybko i efektywnie kosztowo. System wykorzystuje silnik dopasowujący zlecenia poza siecią (off-chain matching engine), gdzie zlecenia są parowane w milisekundach, podczas gdy bezpieczeństwo jest zapewniane przez zabezpieczenia on-chain.

Chociaż platforma jest w fazie prywatnych testów beta dopiero od czerwca, pierwsze wyniki działania są imponujące. Według źródeł inwestycyjnych, przetworzono już ponad 2 miliony kontraktów. Co godne uwagi, aktywność ta miała miejsce organicznie, bez stosowania mechanizmów zachęcania do płynności (liquidity mining) ani nagród za handel. Startup opiera się na koncepcji ugruntowanej matematycznie i został nazwany na cześć francuskiego matematyka z XVII wieku, Blaise Pascala, którego prace nad teorią prawdopodobieństwa położyły podwaliny pod nowoczesną statystyczną analizę ryzyka.

Kontekst

Osoby stojące za Pascalem nie są nowicjuszami w sektorze finansowym. Założyciele Ivo Crnkovic-Rubsamen i Matthew Downey wnoszą wieloletnie doświadczenie w handlu algorytmicznym i branży kryptowalut. Crnkovic-Rubsamen wcześniej pracował jako trader ilościowy w takich gigantach jak Bridgewater Associates i D.E. Shaw, zanim w 2024 roku został dyrektorem generalnym giełdy instrumentów pochodnych na kryptowaluty dYdX. To doświadczenie bezpośrednio wpływa na rozwój Pascala. Celem jest zastosowanie mechaniki kontraktów wieczystych do kontraktów na wydarzenia.

"Chciałbym zobaczyć świat, w którym istnieją płynne rynki dla rodzajów ryzyka, z którym borykają się i są zainteresowane zabezpieczeniem realne firmy." - Ivo Crnkovic-Rubsamen, współzałożyciel Pascala

W Stanach Zjednoczonych rynki predykcyjne znajdują się obecnie pod zwiększonym nadzorem regulatorów. Trwają intensywne debaty na temat tego, czy zakłady na wydarzenia polityczne lub sportowe powinny być klasyfikowane jako produkty hazardowe, czy instrumenty finansowe. Ponieważ Pascal skupia się na klientach instytucjonalnych i oferuje funkcje takie jak rabaty dla animatorów rynku (maker rebates), API dla traderów algorytmicznych i czas dopasowania zleceń wynoszący 50 milisekund, firma pozycjonuje się bardziej w obszarze technologii finansowych. Niemniej jednak, status prawny w różnych stanach USA pozostaje wyzwaniem, któremu zespół musi sprostać.

Dlaczego to ważne dla niemieckich graczy

Dla niemieckich graczy sytuacja dotycząca rynków predykcyjnych, takich jak Pascal, jest złożona. Zgodnie z Międzyuczelnianym Traktatem o Grach Hazardowych 2021 (GlüStV 2021), zakłady na wydarzenia polityczne lub inne, niebędące wydarzeniami sportowymi, są ściśle regulowane lub często w ogóle niedozwolone. Platformy takie jak Pascal, które celują głównie w traderów instytucjonalnych i wykorzystują mechanikę kryptowalut, znajdują się w szarej strefie między regulacją rynków finansowych a prawem hazardowym. Prywatni użytkownicy z Niemiec zainteresowani takimi rynkami powinni być świadomi, że te portale nie posiadają licencji Wspólnego Urzędu ds. Hazardu Stanów (GGL).

Bez licencji GGL brakuje kluczowych mechanizmów ochronnych, takich jak połączenie z systemem blokad OASIS lub monitorowanie przez system LUGAS. Zwykłe limity, takie jak miesięczny limit depozytów w wysokości 1000 euro lub limit 1 euro na spin w grach na automatach, nie mają tutaj zastosowania, ponieważ jest to zupełnie inna kategoria produktu. Ponadto, ponieważ Pascal opiera się na technologii blockchain, transakcje są zazwyczaj obsługiwane za pomocą kryptowalut, co wiąże się z dodatkowym ryzykiem związanym ze zmiennością i wykonalnością prawną roszczeń. Ci, którzy chcą grać bezpiecznie i legalnie w Niemczech, powinni zawsze trzymać się białej listy GGL.

Co to oznacza dla kasyn z licencją GGL

Ugruntowane kasyna online z licencją GGL z zainteresowaniem, ale także z pewną dozą sceptycyzmu obserwują te wydarzenia. Rynki predykcyjne mogłyby stanowić długoterminową konkurencję dla tradycyjnego bukmacherstwa sportowego, gdyby stały się bardziej dostępne dla klientów detalicznych. Jednakże, rygorystyczne wymagania dla niemieckich dostawców uniemożliwiają obecnie łatwą integrację takich innowacyjnych produktów krypto-finansowych z istniejącymi portfelami. Niemieccy operatorzy nadal koncentrują się na swojej podstawowej działalności, przestrzegając ścisłych zasad ochrony młodzieży i zapobiegania uzależnieniom. Model Pascala pokazuje, dokąd może prowadzić podróż techniczna: od prostych kursów do dynamicznych ksiąg zleceń, które działają jak giełda papierów wartościowych. Dla niemieckiego rynku regulowanego jest to na razie wizja przyszłości.