Ұлыбританияның құмар ойындар нарығын шоғырландыру: Салықтың өсуі стратегиялық M&A және қайта құрылымдауды қажет етеді

Сәуір айындағы 2024 жылғы қашықтан құмар ойындарға салынатын салықтың (RGD) өсуінің әсері айқындала түскендіктен, Ұлыбританияның құмар ойындар нарығы айтарлықтай өзгерістерге ұшырауда. Онлайн және жердегі операторлар өздерінің шығындар құрылымын және нарықтағы позицияларын қайта бағалауға мәжбүр. Салықтың өсуі пайда маржасына қысым көрсеткенімен, сектор айтарлықтай тұрақтылықты көрсетеді. Сала сарапшыларының пікірінше, ірі, жақсы қалыптасқан ойыншылар бұл қиын кезеңді жаңа қаржылық ауыртпалықтарды көтере алмай жатқан шағын бәсекелестерді сатып алу мүмкіндігі ретінде қарастыруда.

Бірігу қазіргі нарық ортасында басым тақырыпқа айналды. Кішігірім операторларда көбінесе салықтың өсуін сіңіруге қаржылық жастықша жетіспейді, бұл оларды бірігулер мен сатып алулар (M&A) үшін негізгі нысанаға айналдырады. Стратегиялық бағытта көрінетін өзгеріс бар: реттелмейтін аумақтарда жоғары тәуекелді өсімді қуудың орнына, компаниялар реттелетін нарықтардан тұрақты кіріске басымдық беруде. Entain және Bally's Intralot сияқты ірі топтар бұл өзгермелі ландшафтта ішкі қайта құрылымдау немесе стратегиялық сатып алулар арқылы белсенді қадамдар жасауда. Реттелген және реттелмеген кірістерді ажырату және есеп беру қабілеті компанияның бағасын анықтауда негізгі факторға айналды.

Сандар мен фактілер

Салық өзгерістерінен туындаған қаржылық қысым корпоративтік құрылымдарда нақты өзгерістерге әкеледі. Entain жақында 500-ге дейін жұмыс орнын қысқартуы мүмкін болатын елеулі жаһандық қайта құрылымдау тураалы жариялады. Компания бұл қайта құрылымдау RGD өсіміне тікелей жауап емес екенін мәлімдесе де, бұл шығындарды оңтайландыруға бағытталған салалық кең трендті көрсетеді. Сонымен қатар, Bally's Intralot Evoke компаниясын сатып алу арқылы нарықтың құбылмалылығын пайдаланды. Бұл қадам Evoke-тің жаңа салық ортасын басқарудағы қиындықтары туралы хабарламалардан кейін жасалды. Bally's Intralot бас директоры Робсон Ривз 2024 жылдың сәуірінде мәміле топтың Еуропа бойынша кеңею жоспарлары үшін шешуші болатынын атап өтті.

Инвестициялық орталарда реттелген кіріске жоғары баға беріледі. BDO ойын M&A тобының мәліметінше, реттелген нарықтарда жұмыс істейтін компаниялар әлдеқайда жоғары бағалау мультипликаторларын тартады. Көптеген ірі құмар ойын топтары қазір кірістің 90 пайыздан астамы реттелген немесе жуырда реттелетін юрисдикциялардан түсетін портфолиоға ұмтылуда. Бұл тренд нарықта айқын айырмашылықты тудырады: қара немесе сұр нарықтарға айтарлықтай тәуелді операторлар инвестиция тартуда немесе шығу мүмкіндіктерін табуда қиындап барады.

Анықтамалық ақпарат

Нарықтық ағымдағы барлаудың көп бөлігі осы транзакциялық процестерге терең қатысатын мамандандырылған қаржы кеңесшілерінен алынады. BDO компаниясының Корпоративтік қаржы директоры Олли Вудворд клиенттердің басымдықтарының өзгеруін атап өтті. Баяндама қарапайым кеңейтуден шығындар базасын оңтайландыруға және ойыншы базасының ұзақ мерзімді тұрақтылығын қамтамасыз етуге көшті. Компаниялар операциялық тиімділік арқылы маржа пайдасын табу үшін фискалдық қысым мен технологиялық жетістіктердің, әсіресе жасанды интеллект (AI) саласындағы тоғысуын пайдаланады.

"Клиенттермен әңгімелер «біз өзіміздің шығындар базамызға қалай қараймыз және оны қалай оңтайландырамыз?» дегенге дейін дамыды. Әрине, бұл теңгерімділік және біздің көптеген клиенттеріміз бен операторларымыз осы кезеңде күшті бола алса, кейбір кішігірім ойыншылар осы салық өзгерістерімен тиімді өмір сүре алмайтын нарықтық мүмкіндіктер болады деп санайды." - Олли Вудворд, BDO корпоративтік қаржы директоры

Вудвордтың командасы қазіргі уақытта Ұлыбританияның құмар ойын бизнесіне қатысты бес-алты ірі транзакциялар бойынша кеңес береді, олар B2C онлайн қызметтерін, жерүсті операцияларын және B2B жеткізу жағын қамтиды. Сонымен қатар, кейбір Ұлыбританиядағы фирмалар Альберта, Канада сияқты халықаралық нарықтарда өсу мүмкіндіктерін іздейді, ол реттелетін онлайн үлгіге көшуде. Бұл операторлар шетелде жаңадан либералданған аумақтарға кіру арқылы үйдегі маржа қысымын өтеуге ұмтылатынын көрсетеді.

Германиялық ойыншылар үшін неге маңызды

Ұлыбритания нарығындағы оқиғалар, соның ішінде Германиядағы еуропалық құмар ойындар үрдістері үшін жиі алдын ала көрсеткіш болып табылады. Германияның 2021 жылғы құмар ойындар жөніндегі мемлекетаралық шарты (GlüStV 2021) жоғары реттеуге және ойыншыларды қорғауға бағытталған негіз қалады. Жаһандық алпауыттар өз стратегияларын жоғары сапалы, реттелетін кіріске қарай өзгерткендіктен, неміс ойыншылары оператордың сенімділігінің артуынан пайда көреді. Халықаралық M&A нарығында тартымды болып қалу үшін компаниялар GGL (Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder) сияқты жергілікті заңдардың толық сақталуын көрсетуі керек.

Германиядағы пайдаланушылар үшін бұл Bet365 сияқты ірі халықаралық брендтер GGL ақ тізімінің ең жоғары стандарттарын сақтауға бейім екенін білдіреді. Олар корпоративтік беделдері мен бағалауларын қорғау үшін реттелмеген сұр нарықтардан бас тартып жатыр. Нәтижесінде, ойыншылар тұрақты және қауіпсіз құқықтық ортаны күте алады. Айлық 1000 еуро депозит лимиті және LUGAS бақылау жүйесі сияқты мүмкіндіктер қатаң болғанымен, тұрақты құмар ойындар бизнесі үшін жаһандық алтын стандартқа айналуда.

GGL лицензиясы бар казинолар үшін бұл нені білдіреді

GGL лицензиясына ие казинолар жаһандық құмар ойындар қаржысының осы жаңа дәуірінде жақсы орналасқан. Ұлыбритания тәжірибесі ұзақ мерзімді өміршеңдік пен инвесторлар үшін тартымдылық заңды сақтаумен байланысты екенін дәлелдейді. Неміс ережелері – виртуалды слоттар үшін бір еуролық ставка лимиті сияқты – қысқа мерзімді пайдаға ауыртпалық сияқты көрінуі мүмкін, бірақ олар іс жүзінде бизнестің ұзақ мерзімді құнына «таза» актив ретінде қосады. Қажетті сәйкестік технологиясына инвестиция салған лицензияланған операторлар алда келеді.

Жаһандық нарық технологиялық тиімділік арқылы реттеу жағдайында өркендей алатындар мен өркендей алмайтындар арасында тиімді түрде бөлінуде. GGL лицензиясы бар провайдерлер үшін хабарлама анық: неміс заңнамасын қатаң сақтау тек реттеуші қажеттілік емес, сонымен қатар жаһандық M&A ландшафтындағы стратегиялық артықшылық болып табылады. Сала шоғырланған сайын, ең ашық және сәйкес операторлар ең жоғары деңгейде қалатын болады.