Frykten for innsidehandel øker ettersom prediksjonsmarkeder flagger hundrevis av mistenkte brukere

Verden av prediksjonsmarkeder opplever for tiden en massiv bølge, men denne suksessen kommer med betydelige ulemper. Plattformer der brukere satser på utfallet av hendelser i den virkelige verden, sliter stadig mer med manipulasjon. Mens operatører prøver å luke ut skurker selv, ser føderale regulatorer i USA ut til å være fullstendig overveldet. Alvorlige personalnedskjæringer i Commodity Futures Trading Commission (CFTC) har ført til at mange rapporter om mistenkelig handelsaktivitet forblir ubehandlet.

Kalshi og Polymarket er i sentrum av den nåværende utviklingen. Disse tilbyderne tillater spill på politiske beslutninger, sportsbegivenheter eller til og med økonomiske indikatorer. Det er nettopp her problemet ligger: enhver med eksklusiv kunnskap kan manipulere markedet til sin fordel. Mens plattformene har implementert egne overvåkingssystemer, hviler håndhevelsen av juridiske konsekvenser hos statlige etater som for tiden knapt fungerer.

Tall og fakta

I 2026 så langt har Kalshi flagget over 50 tradere, mens Polymarket har henvist over 90 kontoinnehavere til myndighetene i USA og utlandet. Alene i tremånedersperioden som endte i juni, henviste Kalshi 32 mulige tilfeller av innsidehandel til CFTC. Til tross for denne flommen av bevis, har etaten bare anlagt sivile søksmål mot tre personer til dags dato. En hovedårsak til dette underskuddet er mangel på personale: CFTCs håndhevingsavdeling består av bare rundt 100 personer, som primært er ansvarlige for råvaremarkedet verdt billioner av dollar.

Situasjonen er spesielt prekær i Chicago. Der krympet CFTCs håndhevingsavdeling fra omtrent 20 rettsadvokater til effektivt null etter at den siste gjenværende rettsadvokaten sa opp i februar. Til sammenligning registrerte etaten i regnskapsåret 2024 58 håndhevingsaksjoner og rekordhøye 17,1 milliarder dollar i monetær lettelse. I året etter administrasjonsskiftet falt antall aksjoner til elleve, med mindre enn 1 milliard dollar innkrevd. Senator Elizabeth Warren kritiserte i juli at personalet hadde falt 25 % siden januar 2025.

Bakgrunn

Et fremtredende eksempel på problemet er saken til George Santos. Den vanærede tidligere kongressmannen skal ha plassert spill på Kalshi om hvorvidt han ville delta på State of the Union-talen 24. februar. Mens han offentlig hevdet at han ville være til stede, skal han ha satset penger på at han ikke ville dukke opp. Han oppga senere flyproblemer som årsak til fraværet. CFTC anklaget ham for markedsmanipulasjon fordi han villedet andre tradere om planene sine. Han tjente omtrent 17 000 dollar i fortjeneste på dette veddemålet. En annen sak involverer en Polymarket-bruker som tjente nesten 410 000 dollar ved å satse på fangsten av den tidligere venezuelanske lederen Nicolas Maduro.

"Prediksjonsmarkeder vil sannsynligvis tiltrekke seg svindel og innsidehandel." - Tarek Mansour, administrerende direktør i Kalshi

CFTC er også nølende med å bredt forby risikable kontrakter. I stedet gjennomgås kontrakter én etter én. Dette møter motstand fra sportsorganisasjoner som NFL, som krever forbud mot spill på spilleroverganger eller startoppstillinger. I Europa er holdningen mye mer restriktiv. Land som Frankrike, Tyskland og Nederland blokkerer allerede i stor grad tilgangen til store operatører som Polymarket.

Hvorfor det betyr noe for tyske spillere

For tyske spillere er situasjonen klar, men også restriktiv. Prediksjonsmarkeder som Polymarket eller Kalshi har ikke lisens fra Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) og er derfor ikke lovlig tilgjengelige i Tyskland. Den mellomstatlige avtalen om gambling 2021 (GlüStV 2021) setter ekstremt trange grenser for event-veddemål. Mens sportsveddemål på kampresultater er tillatt, faller spill på politiske hendelser eller sosiale hendelser under forbudet mot ulovlig gambling.

Tyske brukere bør være klar over at kontoer hos slike tilbydere kan bli frosset når som helst, uten juridisk krav på utbetaling som kan håndheves i Tyskland. Videre mangler disse plattformene strenge tyske spillerbeskyttelsestiltak som den månedlige innskuddsgrensen på €1 000 eller tilkobling til LUGAS sentrale register. De som ønsker å spille trygt og lovlig, må strengt se på den offisielle GGL-hvitelisten, som kun inkluderer tilbydere som overholder €1 per spinn-regelen for spilleautomater og strenge identitetskontroller.

Hva det betyr for GGL-lisensierte kasinoer

Lovlige tilbydere i Tyskland står overfor utfordringen at globale prediksjonsmarkeder forblir attraktive for noen spillere til tross for forbud, ofte via VPN-tjenester eller kryptobetalinger. GGL overvåker slik utvikling nøye for å dempe svarte markedet. For lisensierte kasinoer betyr dette at fokuset må forbli på maksimal transparens og integritet for å differensiere seg fra uregulerte og manipulasjonsutsatte internasjonale markeder. Santos-saken demonstrerer hvor lett "innsiderinformasjon" kan misbrukes på uregulerte plattformer, noe som teoretisk rettferdiggjør de strenge tyske reglene for veddemålsmarkeder.