ความกังวลเกี่ยวกับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในเพิ่มขึ้น หลังตลาดคาดการณ์พบผู้ต้องสงสัยหลายร้อยราย

ตลาดการคาดการณ์ (prediction markets) กำลังประสบกับความนิยมที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมหาศาล แต่ความสำเร็จนี้ก็มาพร้อมกับข้อเสียเปรียบที่สำคัญ แพลตฟอร์มที่ผู้ใช้งานวางเดิมพันกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์จริงกำลังประสบปัญหาการปั่นตลาดมากขึ้นเรื่อยๆ ในขณะที่ผู้ให้บริการพยายามคัดกรองผู้กระทำผิดด้วยตนเอง หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางในสหรัฐอเมริกาดูเหมือนจะไร้ความสามารถโดยสิ้นเชิง การลดจำนวนพนักงานอย่างรุนแรงที่คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ส่งผลให้รายงานจำนวนมากเกี่ยวกับกิจกรรมการซื้อขายที่น่าสงสัยไม่ได้รับการจัดการ

Kalshi และ Polymarket อยู่ศูนย์กลางของการพัฒนาในปัจจุบัน ผู้ให้บริการเหล่านี้อนุญาตให้วางเดิมพันเกี่ยวกับการตัดสินใจทางการเมือง กิจกรรมทางการกีฬา หรือแม้แต่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ นี่คือจุดที่ปัญหาอยู่: ใครก็ตามที่มีความรู้เฉพาะสามารถปั่นตลาดเพื่อผลประโยชน์ของตนเองได้ ในขณะที่แพลตฟอร์มต่างๆ ได้นำระบบการตรวจสอบของตนเองมาใช้ แต่การบังคับใช้ผลทางกฎหมายนั้นขึ้นอยู่กับหน่วยงานของรัฐซึ่งปัจจุบันแทบจะทำงานไม่ได้เลย

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

ในปี 2026 จนถึงขณะนี้ Kalshi ได้ระบุผู้ค้ากว่า 50 ราย ในขณะที่ Polymarket ได้ส่งต่อผู้ถือบัญชีกว่า 90 รายไปยังหน่วยงานในสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดเดือนมิถุนายนเพียงอย่างเดียว Kalshi ได้ส่งต่อกรณีที่อาจเข้าข่ายการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน (insider trading) 32 รายไปยัง CFTC แม้จะมีหลักฐานหลั่งไหลเข้ามามากมาย หน่วยงานดังกล่าวได้ฟ้องร้องทางแพ่งต่อบุคคลเพียงสามรายเท่านั้นถึงปัจจุบัน เหตุผลหลักที่ทำให้เกิดความบกพร่องนี้คือการขาดแคลนพนักงาน: ฝ่ายบังคับคดีของ CFTC มีบุคลากรประมาณ 100 คนเท่านั้น ซึ่งรับผิดชอบหลักในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์

สถานการณ์มีความเปราะบางอย่างยิ่งในชิคาโก ที่นั่น ฝ่ายบังคับคดีของ CFTC ลดลงจากทนายความที่ดำเนินคดีประมาณ 20 คน เหลือแทบเป็นศูนย์ หลังจากทนายความที่ดำเนินคดีคนสุดท้ายลาออกในเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อเทียบกันแล้ว ในปีงบประมาณ 2024 หน่วยงานได้บันทึกการดำเนินการบังคับคดี 58 ครั้ง และการชดเชยทางการเงินเป็นประวัติการณ์ 17.1 พันล้านดอลลาร์ ในปีหลังจากการเปลี่ยนแปลงการบริหาร จำนวนการดำเนินการลดลงเหลือสิบเอ็ดครั้ง โดยได้เงินน้อยกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ วุฒิสมาชิก Elizabeth Warren วิพากษ์วิจารณ์ในเดือนกรกฎาคมว่าจำนวนพนักงานลดลง 25% ตั้งแต่เดือนมกราคม 2025

ภูมิหลัง

ตัวอย่างที่โดดเด่นของปัญหานี้คือคดีของ George Santos อดีตสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรที่เสื่อมเสียชื่อเสียง รายงานว่าได้วางเดิมพันกับ Kalshi เกี่ยวกับว่าเขาจะเข้าร่วมการกล่าวสุนทรพจน์ประจำปีต่อรัฐสภา (State of the Union address) ในวันที่ 24 กุมภาพันธ์หรือไม่ แม้ว่าเขาจะอ้างต่อสาธารณะว่าเขาจะเข้าร่วม แต่รายงานระบุว่าเขาได้วางเงินเดิมพันว่าจะไม่ปรากฏตัว เขาอ้างถึงปัญหาเที่ยวบินว่าเป็นเหตุผลของการไม่ปรากฏตัวในภายหลัง CFTC ได้ฟ้องร้องเขาในข้อหาปั่นตลาด เนื่องจากเขาให้ข้อมูลเท็จแก่ผู้ค้าคนอื่นเกี่ยวกับแผนการของเขา เขากำไรจากการพนันครั้งนี้ประมาณ 17,000 ดอลลาร์ อีกคดีหนึ่งเกี่ยวข้องกับผู้ใช้งาน Polymarket ที่ได้รับเกือบ 410,000 ดอลลาร์จากการเดิมพันว่าจะจับกุมอดีตผู้นำเวเนซุเอลา Nicolas Maduro

"ตลาดการคาดการณ์น่าจะดึงดูดการฉ้อโกงและการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน" - Tarek Mansour, CEO ของ Kalshi

คณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ก็ลังเลที่จะสั่งห้ามสัญญาที่มีความเสี่ยงในวงกว้างเช่นกัน แต่ละสัญญามักจะถูกตรวจสอบทีละสัญญา ซึ่งเผชิญกับการต่อต้านจากองค์กรกีฬาอย่าง NFL ที่ต้องการให้มีการสั่งห้ามการเดิมพันที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายผู้เล่นหรือผู้เล่นตัวจริง ในยุโรป จุดยืนมีความเข้มงวดมากกว่ามาก ประเทศต่างๆ เช่น ฝรั่งเศส เยอรมนี และเนเธอร์แลนด์ ได้ทำการปิดกั้นการเข้าถึงของผู้ให้บริการรายใหญ่ เช่น Polymarket ไปแล้วเป็นส่วนใหญ่

ทำไมจึงมีความสำคัญสำหรับผู้เล่นชาวเยอรมัน

สำหรับผู้เล่นชาวเยอรมัน สถานการณ์มีความชัดเจนแต่ก็จำกัด ตลาดการคาดการณ์ เช่น Polymarket หรือ Kalshi ไม่มีใบอนุญาตจาก Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) และดังนั้นจึงไม่สามารถเข้าถึงได้ตามกฎหมายในเยอรมนี สนธิสัญญาว่าด้วยการพนันระหว่างรัฐปี 2021 (GlüStV 2021) ได้กำหนดขีดจำกัดที่แคบมากสำหรับการเดิมพันเหตุการณ์ต่างๆ แม้ว่าการเดิมพันกีฬาผลการแข่งขันจะได้รับอนุญาต แต่การเดิมพันเหตุการณ์ทางการเมืองหรือเหตุการณ์ทางสังคมจะอยู่ภายใต้การห้ามการพนันที่ไม่มีใบอนุญาต

ผู้ใช้ชาวเยอรมันควรตระหนักว่าบัญชีของผู้ให้บริการดังกล่าวอาจถูกระงับได้ตลอดเวลา โดยไม่มีสิทธิ์ตามกฎหมายในการเรียกร้องเงินคืนที่สามารถบังคับใช้ได้ในเยอรมนี นอกจากนี้ แพลตฟอร์มเหล่านี้ยังขาดมาตรการคุ้มครองผู้เล่นชาวเยอรมันที่เข้มงวด เช่น การจำกัดการฝากเงินรายเดือนที่ 1,000 ยูโร หรือการเชื่อมต่อกับไฟล์กลาง LUGAS ผู้ใดที่ต้องการเล่นอย่างปลอดภัยและถูกกฎหมายจะต้องพิจารณาบัญชีรายชื่อผู้ได้รับอนุญาตอย่างเป็นทางการของ GGL อย่างเคร่งครัด ซึ่งรวมถึงเฉพาะผู้ให้บริการที่ปฏิบัติตามกฎ 1 ยูโรต่อการหมุนสำหรับสล็อตและการตรวจสอบตัวตนอย่างเข้มงวดเท่านั้น

ความหมายสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL

ผู้ให้บริการที่ถูกกฎหมายในเยอรมนีเผชิญกับความท้าทายที่ตลาดการคาดการณ์ระดับโลกยังคงน่าสนใจสำหรับผู้เล่นบางรายแม้จะมีการสั่งห้าม โดยมักจะผ่านบริการ VPN หรือการชำระเงินด้วยคริปโต GGL ติดตามพัฒนาการดังกล่าวอย่างใกล้ชิดเพื่อยับยั้งตลาดมืด สำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต หมายความว่าต้องมุ่งเน้นไปที่ความโปร่งใสและความสมบูรณ์สูงสุดเพื่อสร้างความแตกต่างจากตลาดระหว่างประเทศที่ไม่มีการควบคุมและมีแนวโน้มที่จะถูกบิดเบือน กรณี Santos แสดงให้เห็นว่า "ข้อมูลภายใน" สามารถนำไปใช้ในทางที่ผิดบนแพลตฟอร์มที่ไม่มีการควบคุมได้อย่างง่ายดายเพียงใด ซึ่งตามทฤษฎีแล้วเป็นการให้เหตุผลถึงกฎที่เข้มงวดของเยอรมนีสำหรับตลาดการเดิมพัน

หน่วยงานประสบปัญหาการขาดแคลนเจ้าหน้าที่อย่างมาก โดยมีจำนวนพนักงานลดลง 25% ตั้งแต่เดือนมกราคม 2568 เหลือเจ้าหน้าที่เพียงประมาณ 100 คนในฝ่ายบังคับคดีสำหรับตลาดสหรัฐฯ ทั้งหมด

คดี George Santos คืออะไร?

George Santos อดีตนักการเมือง ใช้ Kalshi ชนะเงิน 17,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ จากการเดิมพันว่าตนเองจะไม่ปรากฏตัวในการกล่าวสุนทรพจน์ เขาถูกปรับ 35,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในข้อหาปั่นตลาดหลังหลอกลวงผู้ค้าคนอื่น

ตลาดการคาดการณ์อย่าง Polymarket ถูกกฎหมายในเยอรมนีหรือไม่?

ไม่ แพลตฟอร์มอย่าง Polymarket หรือ Kalshi ไม่มีใบอนุญาต GGL และถือว่าเป็นการพนันที่ผิดกฎหมายในเยอรมนี หน่วยงานของเยอรมนีและหน่วยงานกำกับดูแลของยุโรป เช่น ANJ ของฝรั่งเศส ได้บล็อกการเข้าถึงบริการเหล่านี้อย่างแข็งขัน