Побоювання щодо інсайдерської торгівлі зростають, оскільки прогнозні ринки виявляють сотні підозрюваних користувачів

Світ прогнозних ринків переживає величезний бум, але цей успіх супроводжується значними недоліками. Платформи, де користувачі роблять ставки на результати реальних подій, все частіше стикаються з маніпуляціями. Поки оператори намагаються самостійно позбутися зловмисників, федеральні регулятори в США, здається, абсолютно безпорадні. Різкі скорочення штату Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) призвели до того, що багато повідомлень про підозрілу торгову активність залишаються без розгляду.

Kalshi та Polymarket перебувають у центрі поточних подій. Ці провайдери дозволяють робити ставки на політичні рішення, спортивні події або навіть економічні показники. Саме тут і криється проблема: будь-хто, хто володіє ексклюзивною інформацією, може маніпулювати ринком на свою користь. Хоча платформи впровадили власні системи моніторингу, забезпечення правових наслідків покладається на державні установи, які наразі ледь функціонують.

Цифри та факти

З початку 2026 року Kalshi позначив понад 50 трейдерів, тоді як Polymarket передав понад 90 власників акаунтів владі в США та за кордоном. Лише за тримісячний період, що закінчився в червні, Kalshi передав до CFTC 32 справи щодо можливого інсайдерського трейдингу. Незважаючи на цей шквал доказів, агентство на сьогодні порушило цивільні справи лише проти трьох осіб. Основною причиною цього недоліку є недостатнє кадрове забезпечення: відділ правозастосування CFTC складається лише зі 100 осіб, які в основному відповідають за багатотрильйонний товарний ринок.

Ситуація особливо небезпечна в Чикаго. Там відділ правозастосування CFTC скоротився з приблизно 20 судових юристів фактично до нуля після того, як у лютому звільнився останній юрист. Для порівняння, у 2024 фінансовому році агентство зафіксувало 58 правозастосовчих дій та рекордну суму у 17,1 мільярда доларів грошової компенсації. У рік після зміни адміністрації кількість дій впала до одинадцяти, з отриманою сумою менше 1 мільярда доларів. Сенаторка Елізабет Воррен у липні розкритикувала, що штат скоротився на 25% з січня 2025 року.

Передісторія

Відомим прикладом цієї проблеми є справа Джорджа Сантоса. За повідомленнями, опальний колишній конгресмен робив ставки на Kalshi щодо того, чи відвідає він щорічне звернення до Конгресу 24 лютого. Хоча він публічно стверджував, що буде присутній, він, за повідомленнями, поставив гроші на те, що не з'явиться. Пізніше він назвав причиною своєї відсутності проблеми з польотом. CFTC звинуватила його в маніпулюванні ринком, оскільки він ввів в оману інших трейдерів щодо своїх планів. Він отримав приблизно 17 000 доларів прибутку від цієї ставки. Інша справа стосується користувача Polymarket, який заробив майже 410 000 доларів, роблячи ставки на захоплення колишнього венесуельського лідера Ніколаса Мадуро.

"Прогнозні ринки, ймовірно, приваблюватимуть шахрайство та інсайдерський трейдинг." - Тарек Мансур, генеральний директор Kalshi

Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) також не бажає запроваджувати широкі заборони на ризиковані контракти. Натомість контракти розглядаються по одному. Це стикається з опором з боку спортивних організацій, таких як NFL, яка вимагає заборони ставок на трансфери гравців або стартові склади. У Європі позиція значно більш обмежувальна. Країни, такі як Франція, Німеччина та Нідерланди, вже значною мірою блокують доступ до великих операторів, таких як Polymarket.

Чому це важливо для німецьких гравців

Для німецьких гравців ситуація зрозуміла, але також обмежувальна. Ринки прогнозів, такі як Polymarket або Kalshi, не мають ліцензії від Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) і тому юридично недоступні в Німеччині. Міждержавний договір про азартні ігри 2021 року (GlüStV 2021) встановлює надзвичайно вузькі межі для ставок на події. Хоча ставки на результати матчів дозволені, ставки на політичні події або соціальні інциденти підпадають під заборону неліцензованих азартних ігор.

Німецькі користувачі повинні усвідомлювати, що облікові записи у таких провайдерів можуть бути заморожені в будь-який час, без юридичних вимог щодо виплати, які можна застосувати в Німеччині. Крім того, цим платформам бракує суворих заходів захисту німецьких гравців, таких як щомісячний ліміт депозиту в 1000 євро або підключення до центрального файлу LUGAS. Кожен, хто бажає грати безпечно та легально, повинен суворо дотримуватися офіційного білого списку GGL, який включає лише провайдерів, що дотримуються правила 1 євро за спін для слотів та суворих перевірок особистості.

Що це означає для казино з ліцензією GGL

Легальні провайдери в Німеччині стикаються з проблемою, що глобальні ринки прогнозів залишаються привабливими для деяких гравців, незважаючи на заборони, часто через VPN-сервіси або криптовалютні платежі. GGL уважно стежить за такими розробками, щоб стримувати чорний ринок. Для ліцензованих казино це означає, що фокус повинен залишатися на максимальній прозорості та чесності, щоб відрізнятися від нерегульованих та схильних до маніпуляцій міжнародних ринків. Справа Сантоса демонструє, наскільки легко "внутрішньою інформацією" можна зловживати на нерегульованих платформах, що теоретично виправдовує суворі німецькі правила для ринків ставок.

Агентство страждає від масової нестачі персоналу, чисельність якого скоротилася на 25% з січня 2025 року. Лише близько 100 осіб залишаються у відділі правозастосування для всього ринку США.

Що сталося у справі Джорджа Сантоса?

Колишній політик Джордж Сантос використав Kalshi, щоб виграти 17 000 доларів, зробивши ставку на свою власну відсутність на виступі. Його оштрафували на 35 000 доларів за маніпуляцію ринком після введення в оману інших трейдерів.

Чи є прогнозні ринки, як Polymarket, легальними в Німеччині?

Ні, такі платформи, як Polymarket або Kalshi, не мають ліцензії GGL і вважаються нелегальними азартними іграми в Німеччині. Німецькі органи влади та європейські регулятори, як французький ANJ, активно блокують доступ до цих послуг.