Судија блокирао забрану тржишта предвиђања у Минесоти, пркосећи намери Конгреса

Тренутно смо сведоци масовног законског сукоба у Сједињеним Америчким Државама у области онлајн клађења и финансијске шпекулације. Минесота је недавно постала прва држава која је покушала да уведе општу забрану тржишта предвиђања, са циљем да спречи становнике да тргују свим, од изборних резултата до спортских исхода. Међутим, федерални судија је интервенисао да блокира овај закон, што представља значајну победу за платформе попут Kalshi и Polymarket које обрађују милијарде долара у обиму трговања. Одлука судије Katherine Menendez сугерише да федерални закон може имати предност над државним покушајима да регулишу ове хибридне финансијско-коцкарске производе.

Kalshi и Комисија за трговину фјучерсима (CFTC) тужили су државу, тврдећи да би забрана наштетила иновацијама и традиционалним алатима за хеџинг. Председник CFTC-а, Michael Selig, истакао је да су фармери из Минесоте дуго година зависили од уговора везаних за временске прилике како би ублажили ризике. Забраном широког спектра уговора о догађајима, држава је можда ненамерно уклонила важне финансијске заштите за свој пољопривредни сектор. Судија Menendez се сложио да су тужиоци показали вероватноћу успеха у својим тврдњама да је федерална јурисдикција над овим тржиштима ексклузивна.

Бројке и чињенице

Централно место у аргументацији заузима Закон Дод-Франк из 2010. године и његово Специјално правило у оквиру Закона о робној размени (CEA). Ово правило је осмишљено да надгледа и евентуално блокира уговоре који укључују коцкање. Бивши сенатор Chris Dodd, један од главних аутора законодавства, недавно је дао коментаре CFTC-у изражавајући своје фрустрације тренутним правним тумачењима. Изјавио је да је термин коцкање (gaming) изричито укључен како би се спречило да се спортско клађење маскира као регулисани уговори о догађајима. Међутим, тренутни став судије нагиње ка идеји да сами процес ревизије правила CFTC-а указује на то да забрана спортских уговора није утврђено право.

"Термин 'коцкање' (gaming) је укључен у Специјално правило како би се спречиле ствари попут спортског клађења и других сличних опклада путем регулисаних 'уговора о догађајима'. 'Коцкање' (Gaming) је правни термин који је Конгрес користио у законима приликом регулисања онога што је опште познато као 'клађење'." - Chris Dodd, бивши сенатор САД

Упркос овим намерама, тржишта предвиђања су доживела експлозију популарности. Током великих догађаја попут Светског првенства, ове платформе обрађују милијарде долара у дневним трговинама. Један недавни извештај чак је истакао оператера телепромптера председника Доналда Трампа који је наводно зарадио преко 100.000 долара предвиђајући садржај говора на Kalshi. Ови случајеви подстичу дебату о томе да ли ове платформе представљају легитимно финансијско хеџинг или само нови, нерегулисани облик масовног коцкања.

Позадина

Забрана у Минесоти требало је да ступи на снагу 1. августа и обухватила би изборе, временске прилике и широк спектар уговора о догађајима. Гувернер Тим Волз потписао је закон усред забринутости о друштвеном утицају проширеног коцкања доступног путем паметног телефона. Међутим, правни отпор је био одмах. Портпаролка компаније Kalshi, Елизабет Дијана, тврдила је да одлука суда штити трговце и обичне грађане који се ослањају на ова тржишта. Она је нагласила да би федерални регулатори требало да имају последњу реч о финансијским инструментима, а не поједине државе.

"Минесота је била прва држава која је донела закон којим забрањује тржишта предвиђања, а суд је спречио његово спровођење мање од два месеца касније. Данашња одлука је јасна: државе не могу забранити ствари над којима немају јурисдикцију." - Елизабет Дијана, портпаролка компаније Kalshi

Случај је далеко од краја, пошто је судија приметио да је њена одлука претходна процена, а не коначна одлука. За сада, међутим, становници Минесоте могу легално да учествују на овим тржиштима. Резултат би могао да постави преседан за друге државе које разматрају сличне забране, потенцијално водећи ка уједначенијем федералном приступу регулисању тржишта предвиђања.

Зашто је то важно за немачке играче

За немачке играче, овај развој догађаја истиче разлику између тренутне волатилности америчког тржишта и структурираног окружења у Немачкој. Док се америчке државе и савезне агенције боре око јурисдикције, немачки играчи делују под јасним оквиром Државног уговора о коцкању из 2021. (GlüStV 2021). Тржишта предвиђања попут Polymarket-а често изгледају као коцкање за регулаторе у Европи и третирају се са опрезом. У Немачкој, свака платформа која нуди клађење на догађаје мора бити лиценцирана од стране GGL-а како би се осигурала заштита играча, укључујући строга ограничења месечних депозита (1.000 евра) и величине улога по окрету.

Шта то значи за казина са лиценцом GGL-а

Казина са лиценцом GGL-а могу да посматрају хаос у САД као потврду сопствене регулаторне стабилности. Док се амерички оператери суочавају са ризиком од изненадних забрана које поништавају савезни судије, лиценца у Немачкој пружа јасан правни пут. Ова стабилност је кључна за дугорочна улагања и поверење потрошача. Бела листа GGL-а остаје златни стандард за играче који траже сигурно окружење, ослобођено битака над јурисдикцијом које се тренутно виде у Минесоти.

Какву улогу Дод-Франк закон игра у овом спору? Дод-Франк закон из 2010. године дао је овлашћење CFTC-у да блокира уговоре који укључују „коцкање“. Судија Менендез сматра да је дефиниција „коцкања“ нејасна, посебно пошто CFTC тренутно редефинише тај појам на начин који би под одређеним условима могао да дозволи уговоре за спортско клађење.

Како добављачи тржишта предвиђања гледају на пресуду? Добављачи попут Kalshi тврде да поједине државе прекорачују своја овлашћења забрањујући тржишта над којима немају надлежност. Они верују да делују у складу са намером Конгреса да федералним агенцијама да овлашћење над финансијским тржиштима.

Какве забринутости изражава бивши сенатор Крис Дод? Крис Дод, један од твораца Дод-Франк закона, критикује судије због погрешног тумачења закона. Он наглашава да је термин „коцкање“ намерно изабран како би се спречило клађење на спорт и сличне догађаје, упозоравајући на неконтролисано шпекулисање које подсећа на финансијску кризу 2008.

Шта амерички развој догађаја значи за немачке играче и Државни уговор о коцкању 2021? Ситуација у САД наглашава глобално брисање граница између финансијских тржишта и клађења. У Немачкој, Државни уговор о коцкању 2021 јасно дефинише шта представља легално коцкање, а немачки играчи морају да се региструју код провајдера на GGL-овој белој листи, чиме се успоставља јасна разлика у односу на сиве зоне у САД.